周二中阴杀跌，A股大盘和创业板指收出光头阴线，表明做空动能并未释放完全，所以周三有续跌的风险。在昨天的文章中，旌扬提到今天大盘可能收出下影线来消化周二的做空动能。之所以会做出这样的预判，是因为昨天的交易数据出现了明显异常；而且大盘也来到了非常关键的变盘节点，20日线附近。由于20日线是中短期强弱临界点，所以20日线如果守不住，这轮反弹行情的性质就会出现动摇！
从今天的走势来看，虽然大盘确实如期收出了下影线，但却是多头主力被逼到墙角才做出的自救行为，多少还是有点低于预期的。
值得注意的是，这是本月内多头主力第二次被逼到墙角了！前面一次是10月17日，大盘连续回调到9月30日缺口支撑位上方。当时只要空头继续发力，大盘跌破缺口支撑位，就会继续向更下方的20日线支撑位靠拢。而20日线当时所处的位置还在3000点，若大盘大涨到3600点，然后回撤到3000整数关，那么这个回撤力度就不是技术调整那么简单了！
在10月17日多头被逼到墙角后，次日就展开了积极自救，大盘踩着3153缺口上沿强势大涨，并重新回到了上行趋势之中。
现在，又到了关键的变盘节点，多头资金再次被市场空头逼到了墙角，那么这次还能化险为夷吗？
对于这个问题，不同的人看法截然相反，乐观一点的投资者相信高层救市护盘的决心巨大，未来A股将走出慢牛行情；悲观一点的投资者认为，A股逢缺必补，短期内下方有3道缺口待补，最下面的缺口还在2870附近。
旌扬先来说说自己的观点。
在最近的多篇文章中，旌扬和大家聊到过怎样判断市场的中短期运行趋势，当你考虑的要素越多，做出的判断就会越准确。就拿这两天的调整来说，起码到目前为止，旌扬并未发现市场消息面、资金面与基本面出现松动。
这三大要素中，在昨天下午《A股为何突然掉头大跌？散户要做好准备！几天内或将出现大变盘！》一文里，旌扬重点和大家分析了市场资金面的变化。
现在A股市场的核心主力公募基金，已经被分为两大派系：
一个是以前的主动基金，也就是主动偏股混合型基金。这类基金过去多年一直是A股市场的绝对主力，但说实话，由于基金盈利能力受到基金经理水平的影响较大，过去几年的规模是在不断萎缩的。但是本轮行情一直发展到现在，主动基金的仓位已经从9月底的80%，提高到86%附近，这段时间一直都在加仓，不过上周和本周的加仓力度有所放缓，但并未减仓！
一个是现在的被动基金，也就是指数型ETF或者宽基。这是今年才火起来的新主力，但是最新数据显示，目前被动基金的持仓市值已经超过了主动基金，由此可以看出，这段时间是有大量投资者通过指数型ETF入市的。目前新发行的被动基金仓位仍然不算太高，所以被动基金也是这段时间的主要做多力量！
虽然现在A股市场的主力资金结构发生了巨大的转变，但就资金面总体情况来说，主力仍然是加仓的！
可能有投资者会有疑问，为什么股票软件显示的大资金是出逃状态呢？这是因为，很多软件统计的数据，是根据主动买卖盘计算出来的。一些比较大的买盘或者卖盘，会被软件归于主力机构。但实际上，并非较大的买卖盘都来自于主力，还有可能是散户中的大户或者游资。而且据旌扬了解，很多大资金其实都具备分拆下单的能力，其加减仓意图是很难从盘口上看出端倪的！
也就是说，交易软件统计的数据，远远没有公募基金仓位变动来的准确！
除了资金面依旧向好外，宏观经济基本面也没有太多值得担忧的地方，尤其是在今年的四季度！昨天，高层在省部级主要领导干部研讨会上发表重要讲话，并强调，各地区各部门要认真贯彻中央政治局会议确定的一系列重大举措，把各项存量政策和增量政策落实到位，打好组合拳，切实抓好后两个月的各项工作，努力实现全年经济社会发展目标任务。
此前，中央多部委和官媒都提到过，要完成年初制定的经济增长目标。而这次是来自于高层的重要讲话，所以旌扬对四季度国内经济增速实现翘尾的信心，要比之前更加强烈！
至于说消息面上没有什么短线利空？
据旌扬观察，国内肯定是没有的，政策面积极向好，且最后2个月会有密集的稳经济举措落地。如果非要为A股找点下跌的理由，恐怕只能去怪老美了，一个是即将到来的总统大选，有可能会改变其关税政策，加大贸易摩擦；另一个是11月美联储的议息会议，现在来看，降息的预期已经很小了，这有可能会压缩我国央行的宏调空间。
不过在旌扬看来，A股走势其实更多还是要看国内的情况。即便外围有一些不确定性的因素，却还不至于能改变A股市场的中期运行趋势。
在大盘两连跌后，现在上行趋势已经出现了松动，不过旌扬再次进行的多要素排查依旧显示，支撑A股在今年第4季度继续走强的几个主要条件并未转弱！所以旌扬仍然是看多的！
说完了观点之后，再来说策略！
虽然旌扬现在一直保持着多头思维，认为A股市场四季度的行情不会太差，但是在实操上，还是会选择做个滑头！
昨天，大盘和创业板指双双跌破了5日线，旌扬选择将仓位上限小幅下调到7成左右。如果未来几天大盘的走势仍然弱于预期，比如站不稳20日线，出现向下变盘的风险！那么旌扬的仓位可能会继续下调到半仓附近！
大家可能会奇怪，为什么旌扬会说一套做一套？
这个问题之前旌扬也和大家聊到过，我们在A股市场中，千万不要被死多头或者死空头的想法束缚了。要想活得久，就要学会做个见风使舵的滑头！就拿现在的情况来说，虽然旌扬仍然是看好四季度行情的，但A股的走势，又有谁能真正看透呢？如果出现了判断失误，难道还要重仓坚守吗？这样做，只能扩大亏损！倒不如先减仓，等行情走好后再加回来，手上留有足够多的现金头寸，才是应对不确定性的最佳策略！
所以未来几天，如果大盘能如期稳定在20日线之上，旌扬依旧会保持在较高的仓位上操作；反之若大盘有效击穿20日线，旌扬就会先将仓位降下来！
