全指股债利差：1.78%（-2%-1.5%），定投倍数1.5倍（0.6-1.5），仓位9成

昨天沙特ETF正式开始发行了~

最近这两年，敢买QDII基金的，基本都赚到了钱，

这次的沙特又会不一样么？

我总结了一下，结论是，慎入

接下来我从几个角度，分析下，

首先沙特ETF跟踪的是什么指数？

👉富时沙特阿拉伯

指数从18年11月27开始，至今上涨52%。

它就类似于咱们的中证50，选取了沙特最具规模的50只股票。

这是沙特ETF目前持有的一些核心成分股，喏，

可以说里面40%以上都是银行股。

反倒是而大家期待的石油，只有沙特阿美和沙特采矿两家公司，权重仅为10%左右。

那这意味着沙特的指数，和石油没有太大关系么？

显然并不是，

其实沙特的石油产业相关收入，占全国总收入的比重超过70%，占GDP的比重超过40%，

并且石油贡献了沙特90%以上的出口收入。

石油就是沙特的命脉，甚至比咱们的房地产于经济还重要。

因此即便指数很多银行股，但本质上还是和油价息息相关~

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不信？在2020年的时候，中行原油宝那事，老基民应该都有经历过，

当时原油需求骤减，价格一度跌到负值，导致不少原油公司股价崩盘，

而沙特阿拉伯指数期间也下跌了38%，远超标普500和沪深300。

沙特指数以美元计算涨幅

同理，22年之后原油价格开始出现下降，沙特指数也是和原油指数一起表现垫底。

反之，2020年美联储天量大放水后，原油从低位一度飙涨5倍，沙特指数也跟着上天。

从相关性的角度分析：

沙特指数和ICE布油的相关度高达0.652，

而和标普500只有0.128，和沪深300更是只有-0.012。

你说沙特属于全球股市的一部分吧，它和中美股市相关性极低，

它更多还是受油价变动影响，

故判断富时沙特ETF是否值得买入，又成了油价的周期性判断问题

ps：大家是否还记得当年有一个很火的基金，

名字叫做标普油气LOF，

挂钩的刚好也是石油天然气产业的相关股票，

它俩走势就挺相近的~

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那这里伪命题又来了，如果我能判断油价走势，我还买个dei的沙特指数啊，

我不直接资金拉满去买原油期指了么？

不对，我觉得这俩体验还是完全不一样的。

毕竟原油期货本身没有任何的股息和利润增长，

完全就是在赌一个商品升值，

而且原油的储藏成本高，开发成本相对较低，价值还不如黄金稳定，

所以沙特指数的投资，除了原油挂钩，还有一个重点就是，你看好沙特未来的经济发展潜力。

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那沙特这个主要靠石油发展的国家，它的长期经济是否具有足够大的潜力呢？

其实这些年沙特的经济增长非常快，

自1990年以来，美国GDP从5.9万亿美元，增长到了25.7万亿美元，

而沙特GDP，从1176亿美元，增长到了11086亿美元。

沙特从1990年到现在34年时间，GDP暴增了8.4倍！

同期老美GDP仅增长3.3倍。

除了原油重新起飞，很大程度得益于沙特国王小萨勒曼的大刀阔斧式改革，

沙特本身的平均年龄只有25岁，和印度、越南相比，人口红利都不虚，

但受限于封建制度，在2015年之前，当时的女人还是裹着头巾，不能参加工作的，

而这些年经过小萨勒曼的改革后，女人也都纷纷走上就业岗位，解下头巾，穿上了时尚的服装。

一方面促进了消费，一方面也极大的提高了社会的劳动率，

此外他还推动开设了电影院、KTV等各种娱乐设施，大力发展旅游业、新能源等等，迎接新技术。

因此小萨勒曼也深得年轻人的喜爱，

但为此的代价是，小萨勒曼遭到了保守派人员的刺杀，侥幸才活了下来。

可以说小萨勒曼算是一个手段强硬，愿意推动变革的关键人物，

这也为沙特带去了不俗的经济增长潜力。

可沙特依旧面临很严重的长期制度问题，

首先沙特是君主制国家，国王就是国家元首，

而国家元首是终身制，熬走一个，才能轮到下一个。

所以长期来说，一旦国王的执政能力出现问题，很难主动纠偏，而市场也相应要承受巨大的政策风险。

目前小萨勒曼的改革虽卓有成效，但也保不准后期会出现翻车，或者下一个国王不会倒行逆施。

此外就是沙特的贫富差距实在太过于明显，

沙特一度被认定为全球贫富分化最严重的二十个国家之一。

分化有多严重呢？

沙特阿拉伯的成年人均资产为8.44万美元，但资产中位数仅为1.93万美元。

沙特有45%的成年人资产不足1万美元，而中国只有17.7%，

要知道沙特的人均GDP可是高达2.3万美元，是我们的接近2倍！

为什么会出现这种现象呢？

主要因为沙特王国的石油和银行们，90%以上的股权都集中在王储身上，

加上王储的世袭化集权统治，必然导致财富高度集中，

而且也难以再分配到居民身上，导致民穷国富的终局。

没有共同财富效应，故很难吸引产业资本入局，故也无法推动经济的高质量发展，

所以在这些问题没有根本解决之前，我认为长期来看资本市场也难以取得稳定出色的表现~

看到这，如果你还是坚定看好沙特，

就可以入手这次的两只沙特ETF（159329）和（520830）了，

我个人是暂时没出手，加个自选意思下

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