这家燃料电池企业发电营收“一骑绝尘”

韩国知名燃料电池企业——斗山燃料电池在2025年2月末发布2024年的业绩报告显示，2024年销售业绩4,118亿韩元（约合20.4亿人民币），对比2023年增加58%。在销售额4,118亿韩元中，氢燃料电池发电装备为2,921亿韩元（约合14.6亿人名币），对比2023年1,457亿增加1,464亿韩元。 另据消息显示，韩国电力交易所经过由外部专家组成的评估委员会和氢能发电招标市场委员会的表决，最终决定了2024年总中标量175MW（发电量基准1,214GWh）。其中斗山燃料电池公司中标127MW（占有率73%），对比2023年的109MW（占有率62%）提高了11%。 从2024年销售业绩来看，斗山燃料电池2024年仅氢燃料电池发电装备营收就与中国三家头部燃料电池企业营收之和相当；从2024年中标量127MW来看，其占有率不仅位列韩国第一，在全球都可谓“一骑绝尘”。 成绩斐然背后 发电被认为是燃料电池在交通领域之外的另一大极具发展潜力的应用场景，中国燃料电池企业大多都曾宣布对其展开研发布局。然而，从近年市场情况看，与燃料电池汽车稳步推进不同，我国燃料电池发电的发展实际缓慢。这其中有产品验证周期的原因、有经济性原因、有上下游衔接不畅的原因，还有政策、安全观念方面的原因。 为何斗山燃料电池发电装备能够做到成绩斐然？这得益于韩国相关政策，以及斗山拥有的雄厚资源背景、深厚技术沉淀。 据了解，与中国的能源结构不同，韩国国家电力的30%来自进口天然气发电，所以韩国政府多年前便将氢燃料电池发电列入发电企业义务化装机的一部分持续的促进和推广。在2024年斗山中标的127MW中，89MW为天然气为气源的应用，38MW（三个项目）为副产氢为气源的应用。纯氢气为气源的应用对比2023年有所增加，但在氢基础设施完善前，天然气重整技术的氢燃料电池应用依然是韩国发电企业的主力需求。 再看斗山燃料电池，其拥有超过60年的氢燃料电池研发及应用经验，以磷酸氢燃料电池以及固体氧化物氢燃料电池技术为核心的固定分布式发电领域应用，目前全球累计装机容量接近1GW。斗山作为全球首个保障核心电堆寿命10年的企业，相关产品技术已经经过了超过30年的实际验证。 根据斗山与韩国电力企业的供货协议，设备的年开动率需保证在92%以上，同时开动8万小时的情况下，电堆的衰减率需控制在8%以内。经过应用实践，斗山M400已经成为“韩国分布式发电用氢燃料电池品质保障”的代名词。M400型号综合效率可达90%（电:热 43%：47%）。 此外，斗山燃料电池550KW级以纯氢为气源的M500型号综合效率可达85%（电:热 49%: 36%），产品的使用寿命可达8万小时（发电效率仅减少7%）；SOFC的核心电堆使用寿命可达5.6万小时（初始电效率超过65%）。 最后不得不提的是斗山燃料电池的母公司及兄弟公司。斗山燃料电池是韩国斗山集团旗下企业，该集团是韩国最大的财团之一，拥有128年发展历史，集团产业主要集中在基础设施支援事业（ISB），包括能源、装备、海水淡化设备、燃料电池以及机器人产业等领域；集团旗下还拥有斗山氢气、斗山恒能、斗山创新等企业，分别涉足氢气制储运、大型燃氢轮机设备的制造及应用、基于质子交换膜技术的氢燃料电池开发及应用。 如此强大的资源体系，给斗山燃料电池发展带来极大助力。 2025年信心满满 虽然2024年销售业绩表现出色，但2025年以来，斗山燃料电池遇到了一些风波。 如近日，斗山燃料电池宣布终止与韩国电力公社（KEPCO）、锦湖建设及 LS Electric 签订的 110 兆瓦氢燃料电池系统供应合同，总金额4000亿韩元（约合 20 亿人民币）。该合同于 2022 年 12 月签署时，曾被视为斗山燃料电池业务的重大突破，金额相当于其 2021 年销售额的 104.6%，并接近公司当年订单目标的一半。然而，两年后合同因市场环境变化而终止，斗山方面强调，由于未收取首付款且未计入订单收入，此次终止对财务无实质影响。 不过，这并未对斗山燃料电池的市场推广产生实质性的影响。斗山燃料电池方面强调，即便取消了这些合同，国内外新的设施供应合同和合作仍在持续推进。 斗山燃料电池2025年销售业绩展望中，除了2024年中标的127MW交付外，包括中国在内的海外市场的进入，美国数据中心市场为主的需求激增，SOFC电堆销售交付开始等将进一步增加销售业绩。 斗山过去2年持续投入SOFC工厂的建设及研发测试。2025年5KW级电堆及300KW系统将开始量产销售，这将进一步提高公司的销售收入；另外斗山燃料电池公司2024年末对美国法人 HyAxiom进行了重组进一步减少了未来固定成本投入；由原有的韩国和美国的供应商扩大到中国在内的Global供应商也将进一步提高产品的价格竞争力。