2024年4月21日发布的《积极布局反弹》明确提示积极加仓： 参考2012年6月至10月，新一轮反弹已不遥远，节前探底、节后反弹的可能性较高。 周内，上半周弱势震荡探底，下半周企稳反弹。 后市一方面，银行（红利）强势，铜铝锡、纯碱玻璃等商品强势； 另一方面，地产弱势，“产能过剩”，经济和大市预期悲观。 前期这种睿（ruo）智又精分的盘面，注定且已经无法持续。 随着年报披露接近尾声，市场整体企稳反弹时点略早于预期。 尽管周五券商大涨、北向净买入历史新高，但之后行情仍大概率仅是反弹而非反转，应当维持深度熊市反弹的思路而非牛市捂股丰登的思路。 且同为深度熊市反弹，相比2月的持续单边上涨逼空，预计本轮反弹将回调频率增加、波动率提升，切莫轻易上头。 节后市场大概率延续反弹但可能面临较大波动，所以节前： 如已满仓，应当降至不超九成，如仓位不足，应当升至不低七成。 市场反转出熊，即脱离非常态的深度熊市进入牛市准备期，判定条件不变。 首要条件是新能源企稳反弹，且修复2023年以来的负超额至少1/3，即在反弹中取得明显正超额。 “产能过剩”叙事下的受害者不只新能车，还有更早的光伏和储能。 发展中国家经济持续增长，新秩序正在塑造，新市场蓬勃发展。从面向全球、面向未来的角度出发，质优价廉的中国产能并非过剩而是不足。 满足首要条件的前提下，次要条件是地产链、医药、消费三者至少其二修复负超额。 市场完成牛熊转换即牛市启动，判定条件之一不变： 以红利为代表的熊市优势板块完成补跌后止跌反弹。 当前红利板块和个股位于2015年牛市山顶，补跌的时间和空间非常充裕。 参考2012年，预计最快2025年完成牛熊转换。 低空经济和AI并非反转出熊的关键，但作为热门赛道的交易价值需要保持重视。 低空经济的持续性强，与2023年的AI行情相似，节后大概率以板块内部轮动的方式回调。 AI板块内轮动式的“回调-反弹”的预判持续兑现中，就板块整体而言应以反弹而非新高的思路操作，下半年应更多关注板块风险而非收益，除非产业取得重大突破。 概念方面，机器人、量子、航天、生物制造、核聚变等都不妨关注。 本轮回调中已创新低的板块和个股后续再创新低的可能性不大，后续市场整体机会多于风险。 灵活调仓，慎重减仓，轮动致胜。 原创不易，请“点赞”支持！ “关注”防走丢，喜欢请分享，谢谢！