厦门农商行着实被A股“老爷车”恒立实业吓坏了。

2024年4月30日，恒立实业2023年报经审计营收不足1亿且亏损，加上已连亏3年，被深交所*ST。

退市风险警示原本没那么吓人，但*ST恒立彼时的股价只有2块多，如果扛不住披星戴帽的冲击，面值退市的可能性相当大。

果然，从5月6日起，*ST恒立不出所料地开始了连续一字跌停模式，来势汹汹，摧枯拉朽。

4天之后，股价跌破2元，作为第一大股东的厦门农商行坐不住了，当晚就发布了公开招商转让全部恒立实业股权的公告。

不过，你卖你的，我跌我的，*ST恒立下跌势头不减，到6月7日，*ST恒立收盘1.02元/股，眼看就要跌破1元红线了，农商行才找到了买家。

6月7日当晚，农商行宣布已收到5000万交易保证金。

总算卖出去了，不用为面值退市担惊受怕了，但农商行也亏大了。

近日，*ST恒立公布了交易价，只卖了1个亿，而当初农商行的成本是3.87亿，巨亏74%。

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股市迷人的地方就在于，你永远不知道下一刻会发生什么。

厦门农商行这一甩，*ST恒立却立刻扭转了股价跌势，10多个涨停之后，*ST恒立已远离了红线区域。

那么，厦门农商行后悔吗?

不会，仍然是庆幸，对于*ST恒立，农商行可能已经有阴影了。

厦门农商行本来是恒立实业原大股东华阳投资的债主，华阳投资因没钱还债，厦门农商行起诉到了法院。

欠债还钱，天经地义，官司赢了后，农商行满怀期待地等着法院把华阳投资的股权司法拍卖后变成钱，但拍卖最终是无人问津。

没办法，法院只能把华阳投资的股权司法划转给厦门农商行抵债。

2022年，农商行被迫无奈成为恒立实业第一大股东，但对于这个大股东位置，农商行是毫无兴趣的，一直都在寻找买家。

2023年，农商行还自己挂网拍卖了一次，也没成功。

当然，老是卖不出去是因为想回本，厦门农商行是个股份制商业银行，股东那么多，认不认亏，确实众口难调。

从某种程度上来说，要不是这次退市风险警示的刺激，恐怕都还下不了割肉离场的决心。

从旁观者的角度来看，农商行虽然巨亏，但未必是坏事，毕竟，*ST恒立已经不复当年了。

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老爷车代表着怀旧，回想*ST恒立仅有的高光时刻，确实已经是很多年前的事了。

恒立实业的老本行是车用空调，尤其是中、大型客车的空调机，如果把时间倒推30年，中国大客车空调压缩机龙头只有两家，而恒立实业就是其中之一。

我国汽车空调的历史很短，1969年，美国、欧洲、日本汽车空调都已经标配的时候，长春一汽才研制出了中国第一台车用空调，装在了中南海的红旗保险车上。

一汽之后，上海内燃机油泵厂也研制出了轿车空调，一北一南，直到80年代初期，我国都只有这两个车用空调厂。

1987年，行业的春天来了，汽车工业总公司举行全国竞标，要筛选一批企业上车用空调，湖南岳阳制冷设备总厂成功入选了。

入选的企业就有了引进国外技术、设备的指标，岳阳制冷设备总厂博采众长，融合了德美日英等国的技术和设备，一举成为了汽车空调的定点生产厂家。

之后，设备总厂又成为股份制改造试点，岳阳恒立恒立冷气设备股份有限公司诞生了，就是现在恒立实业的前身。

1993，恒立实业的年营收已经有1.2亿，在彼时的大客车空调市场，是绝对的头部玩家。

也正是凭着这绝对的市场优势，恒立实业于1996年成功登陆深交所，成为了车用空调行业第一股。

从行业龙头，到资本市场第一，恒立实业踏着七彩祥云而来，但可惜的是，就跟紫霞仙子一样，猜到了开头，却猜不着结局。

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恒立实业这辆“老爷车”从上市起就未曾消停，换过很多司机。

据统计，从1996年到现在，至少变更了6次控股股东，在如今的十大股东信息列表里，都还能看到某些“司机”的身影。

岳阳国资是第一任，中萃房产算第四任，傲盛霞实业是第五任。

从现在的眼光来看，都算不上好司机。

岳阳国资在上市第二年就把控股权转让给了另一家国企华诚投资，而华城投资仅经营了3年之后，就在2000年把控股权转让给了民营老板。

国资跑得这么快，原因不得而知，但有一点是肯定的，民营的进入不仅没能增强企业活力，反而成了恒立实业衰败的开始。

2001年，中国加入了WTO，这对于中国所有行业来说，都是一个机遇和挑战并重的历史时刻。

机遇在于，我们可以更自由地往外走了，市场更大了。

挑战在于，别人也可以更自由地进来了，竞争对手更强了。

而恒立实业，既没有抓住机遇，也没有顶住竞争，2001年起利润急剧萎缩，到2003年开始亏损。

这一亏，开启了恒立实业跌跌撞撞的21年，要么在重组，要么在等待重组的路上。

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上市公司重组，就像乱世出英雄，但让人意外的是，参与恒立实业重组的几任实控人里，一个英雄也没出。

不出英雄也就罢了，令人沮丧的是，恒立实业被搞得遍体鳞伤。

简单统计了几个特别的关键词，足以把几任实控人这些年的“贡献”展露无遗。

关键词之一：连续亏损

如果以扣非利润为统计口径，恒立实业自2003年以后，就再也没有盈利过了，连续扣非亏损21年。

关键词之二：分红

分红是检验上市公司回报率的唯一标准，恒立实业上市28年来，只分红了一次，分红金额425万。

当然，不是不想分，是真的无能为力，连亏21年，未分配利润就从来没转正过。

关键词之三：GDP。

1993年上市之前，恒立实业的营收已达1.2亿，当年湖南岳阳GDP值105亿。

30年过去，2023年湖南岳阳GDP4841.78亿，恒立实业2023年营收1.12亿。

其实，上市28年来，恒立实业只有4年的营收超过2亿，其余时间都在1亿上下，非常稳定。

关键词之四：停牌

某种程度上来说，停牌是对股民的最大惩罚，进不得，出不得，而恒立实业一度停牌长达7年。

2006年，恒立实业因连续亏损开始停牌，直到2013年才又复牌重新上市。

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经过几任老板如此折腾，恒立实业仍然还能屹立不倒，生命力不可谓不强，但从根本上来说，要感谢A股曾经制度上的宽容。

而如今不同了，证监会说要提升上市公司的质量，这不是一句空话，恒立实业的质量几何，厦门农商行是清楚的。

股票的价值在于流通性，上市公司一旦退市，就被剥夺了流通性，买家少了，股票还值不值钱就难说了。

于是，恒立实业这才刚戴上*ST的帽子，厦门农商行就被吓坏了，能捡回多少算多少吧，落袋为安才是钱。