近期苹果现货依然偏弱，市场传言山东果脯涨价，市场挺价情绪渐起。需要注意的是，果脯从0.5涨到0.6元意义不大，整个苹果的价格预期还是底部徘徊，市场应该偏向理性。苹果已经错过了黄金销售窗口，5月以后，随着时令水果大量上市，而且价格明显低于去年，苹果很难有大的作为，大幅涨价可能性几乎为零。至多是价格触底后，小幅企稳，但不应视为翻转信号。

苹果期货目前利空因素主要有：1、今年水果市场整体均价偏低，苹果价格会受到极大制约。2、今年苹果整体偏向增产，如果天气较好，质量也不会出太大问题。3、去年高开秤价导致大量果商亏损，今年收购会非常谨慎。4、交割标准放宽，扩大交割面和交割量。利多因素：1、通胀预期会抬高苹果价格预期。2、期货盘面价格低于去年，抄底情绪较浓。3、未来天气的不确定性，比如干旱、阴雨等天气，可能影响苹果质量。

正常情况下，无论苹果的预期看涨还是看跌，一般来说11合约要比10合约的价格要低。11合约是最弱的一个合约是正常的，主要是11是苹果刚下树的时候，也是最不缺苹果的时候。10合约作为主力合约，9月之前，一直都是交易价格预期，不存在实物，博弈的都是晚熟红富士的开秤价预期。一般来说，5-6月天气干扰，开花坐果不好，会导致这个合约冲高以后慢慢走弱，相反，如果花季没有天气炒作，这个合约是持续下跌，然后到9月以后逐步反弹，到了10月，低位时刚好炒作开秤价。目前行情偏后者，能够跌到哪里，暂时看不到。

以前10和11之间的价差一般在0-500点，今年会到多少，我也不好说。去年和前年的同期基差保持在200左右。今年因为11的标准降低了，交割面会扩大不少，11合约本身预期低，加上交割标准放宽，几乎是多重利空跌价，能跌到哪里还真不好说。如果苹果预期预期走弱，按道理应该优先高空11合约才对。因此11合约也被称作产业套保合约。

排除资金情绪和意外情况，10主要交易开秤价预期，对应的是9月底到10月初的早期晚熟富士价格，如果开秤价预期是3.0元/斤，则仓单制作成本在7000左右，仓单价值在6000左右。11主要交易中后期晚熟红富士价格，如果标准降低，收购价格和仓单制作成本将大大降低，不排除一次成型的可能。如果收购价格在2.5元左右，则仓单成本不会高于6000，仓单价值在5000左右。

以下是几次苹果交割规则修改的对照图，从图中可知，2411合约修改了几个关键参数，升贴水规则比以前的交割面会更大，同时有利于西部参与交割。

　从交割单位来看，从苹果期货2110开始，交割单位从20吨缩小为10吨，与交易单位保持一致，便于投资者记忆，也考虑到苹果产业主体中小型贸易商现货习惯。

　　从合约交割月份来看，自苹果期货2007合约摘牌后，取消苹果期货7月合约的修订；从苹果期货2204开始，增加了4月合约。4月份销售和库存量较大，更显管理需求高；而7月份风险管理需求较低，且面临着逼仓风险较大，故取消。

　　从交割质量标准来看，苹果期货明显在一步步扩大交割品范围。最明显的是，调低理化指标及替代品质量容许度要求。将基准交割品质量容许度由不超过5%调整至不超过20%；出库硬度统一调整为6kgf/cm2；降低可溶性固形物指标最低要求，由不低于12.5%调降至不低于12%；替代品质量容许度由不高于25%下调至不高于30%。

　　随着交割标准的修订和交割流程的简化和规范、交割效率的提高，尽量避免极端年份可能出现的风险，体现公平公正原则，鼓励更多优质苹果参与期货交割，贴近现货实际，降低交割难度，便利产业企业参与期货交割。从苹果期货上市以来，每果季交割数量都在创新高，体现了期现融合加深，主要是采用车（船）板交割方式。