原因探讨：

经济数据影响：5月的经济数据未如预期般强劲，这使得市场对钢铁需求的未来走势产生忧虑。

市场风格变迁：短期内，市场风格发生转变，科技股成为领头羊，吸引了大量资金流向。

动力煤价格调整：动力煤Q5500的价格从885元/吨微降至880元/吨，这一小幅下滑让市场担忧其可能进入下跌趋势。

我们的观点：

从基本面看，煤炭行业表现稳健，从交易面角度，也值得期待。

基本面分析：

动力煤市场：6月以来，动力煤价格保持稳健。预计在未来两个月，随着非电需求的减少，电厂的库存补充将逐渐完成，价格可能会出现短期震荡，但800元/吨的底部支撑仍然明显。安全事故频发使得煤炭供应趋紧，我们期待9月非电需求旺季到来时，煤炭价格能够得到提振。

焦煤市场：6月以来，炼焦煤价格累计下跌约100元/吨。然而，从近期数据看，上周全国247家钢厂的日均铁水产量恢复至239.37万吨，环比增长1.6%。由于铁矿石价格的急速下跌，钢厂盈利能力良好，库存水平较低。煤焦钢产业链的利润分布显示，当前焦煤产业链的利润占比已接近年内低点。6月17日，双焦夜盘价格上涨，我们看好炼焦煤价格未来的上涨趋势。

交易面观察：

煤炭股之所以优于大市，主要是因为市场偏好的转变。目前，市场风险偏好仍偏向稳健。从红利ETF基金的组成来看，银行股仍占据主导地位，但煤炭股也有机会吸引后续的资金流入。