南方基金金凌志|致南方惠利投资者的一封信

大汪价值 2024-03-29 20:14:49
白驹过隙,转眼又到了南方惠利新的开放期。与您相伴的所有日子,予我都是礼物。写这封信,一是诚挚感谢您对南方基金和惠利的信任与支持,这始终是我奋斗的动力源泉;二是借此机会汇报我近期的一些思考和想法。 今年已经是我管理惠利的第六个年头,也是南方惠利第十个开放期,经过五年的辛勤耕耘,南方惠利不论是短期业绩还是中长期,都取得了不错的成绩。相信长期陪伴惠利成长的各位投资者,也分享到了产品带来的稳稳幸福,我也将继续努力做好新一年的业绩,来回馈新老投资者对惠利的支持。 作为一个纯债类的产品,我一直以来奉行的投资理念就是努力做好净值曲线,提升持有体验,让无论何时进入的投资者都能获得满意的收益,让每一位客户都能成为陪伴惠利长期成长的投资者。因此在管理惠利时,首先追求的就是不出现信用风险,组合主要投资的品种以利率债和高等级信用债为主。而对于收益上的追求,我更多是通过对于自上而下的宏观政策分析进行择时,通过利率债的波段操作和国债期货的套保,来尽可能保证组合在具备进攻性的同时,又能保持较低的回撤。 最近有很多投资者担心,债券收益率下了这么多,未来是否还有充足的预期收益空间。我们认为,债券收益率背后所体现的,是经济周期的波动和流动性环境的变化。当前的宏观经济整体处于相对平稳的阶段,同时,由于房地产的持续下行压力和降低实体融资成本的诉求,预计流动性环境整体或会保持在相对宽松的水平上。因此对于债券市场来说,收益率整体将呈现持续下行的趋势,下行的机会将显著高于上行的风险。当然,前期由于收益率下行的节奏较快,市场出现了一些止盈的力量,我们倾向于认为这些都是偏短期的因素。短期债券市场的调整都会带来较好的买入机会,我们在管理组合的过程中,也会择机买入,来提升组合整体的静态水平。 组合管理的过程是艰辛的,也是幸福的,我时常提醒自己要站在更高的地方,着眼长远,但同时也不要忽略短期的变化和细节。我们当前面临的宏观环境是复杂的,也是充满机会的。中国经济处在长周期的转型过程中,随着而来的是宏观的变化和社会发展模式的转变,追求高质量开始成为新的发展理念。我们认为未来经济周期波动将会逐渐减小,货币政策将会更加稳健,与之对应的是利率有望将呈现长期下行的趋势。因此债券资产将会成为具备长期投资价值的资产。 风物长宜放眼量。在新的管理周期伊始,我将作为舵手谨慎前行,在把握住宏观政策的大周期大机会的同时,也不放过每一次的细节和机会,力争惠利在新的周期内业绩领先,在为投资者努力获取的收益的过程中,也不忘提升持有体验。各位持有人的长期陪伴是我奋斗的目标,也希望各位投资者与我共同努力,保持积极向上的心态,不断进取,收获更美好的生活。 惠利为绩,日月为劳。 亲爱的持有人,我挚爱的是投资这份事业,挚爱的是您给予我的支持和信任!前路悠悠,岁月可亲!道阻且长,行则将至,行而不辍,未来可期。让我们乘势而上,共同成长! 本文首发于泡财经风口解读专题,如有转载,请注明出处。
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