大家好，我是量子熊猫。

因为行程有变动今天发文又延误了，所以干脆直接把标题也给改了，主要写写本周（8.12-8.16）。

1，上周五美股继续上涨，其中纳指涨0.51%，但是纳斯达克中国金龙指数跌了0.96%，很好的继承了A股跟跌不跟涨的特性，港股周一开盘压力不小。

2，周三也就是8月14日，美国将公布7月未季调CPI年率，然后8月15日将公布7月零售销售数据，由于零售销售约占美国全部消费支出的三分之一，所以这个数据比CPI更受市场关注，甚至别称“恐怖数据”。

都知道美国经济和股市都处于“风口浪尖”之上，所以这个剧本该怎么写就更值得关注了，从美联储的角度，鲍威尔肯定不会放过自己这个“让美国经济软着陆”的功绩。

3，8月15日统计局将公布7月经济数据，然后7月的社融社融数据预计也是在本周公布。

4，日本预计也在8月15日公布二季度GDP数据，目前市场对日本2024年的GDP预期已经从0.2%上调至0.4%，2025年的GDP预期同比从1.1%上调至1.2%。

5，中青宝、任子行和同德化工三家上市公司齐发布公告，因涉嫌信息披露违法违规，被中国证监会立案调查，三家里面只有任子行披露了被立案原因是因为公司自查发现全资子公司北京亚鸿世纪科技发展有限公司相关年度财务有问题，中青宝则写的是因为公司及实际控制人张云霞女士因涉嫌信息披露违法违规都被证监会立案调查，至于同德化工毛都没说。

被立案调查明天大概率就是跌停闷杀了，记得当年因为元宇宙概念游资还爆炒过中青宝，现在可能连仅剩的一地鸡毛都要被扫完了，珍爱生命尽量远离小微盘股这种暴雷重灾区。

最后，上周A股全绿如下，两市日均成交额6445亿元，环比少了10.2%，北向资金净流出147.6亿元，今年北向累计从最高将近1000亿元正式转为-17亿元，n言难尽…

接着进入今天的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。

新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。

2024年8月12日可申购新股分析

全称“国科天成科技股份有限公司”，主营业务为红外热成像等光电领域的研发、生产、销售与服务业务，同时除光电业务外，还开展了遥感数据应用、信息系统开发和卫星导航接收机研制等其他业务作为补充。

公司光电业务主要定位于产业链中游，下游客户以军工配套企业、民用整机或系统制造商为主。

公司主要为客户提供制冷型红外机芯、整机、电路模块等红外产品，销售制冷型探测器、镜头等零部件，并接受客户委托提供红外成像等光电领域的研制开发服务，产品和服务主要用于边防及要地侦查监测设备、光电吊舱、卫星光学载荷、红外导引头、执法装备、商业航天、科学研究等对性能要求较高的军用领域及特种领域。

此外，公司还推出了以红外瞄具机芯、整机为代表的非制冷红外产品，主要用于户外狩猎、户外观测等对性价比和便携性要求较高的应用场景。

a，光电业务

公司红外产品主要包括红外整机、机芯和成像电路等，上述产品在功能和构成上存在递进关系，其中：整机主要由机芯和镜头构成，具有完整成像功能；

机芯又名探测器组件，主要由探测器和成像电路构成，探测器主要将光信号转 化为电信号，成像电路主要对探测器输出的信号进行采集、放大、模数转换、 图像处理、视频编码等处理并提高成像效果。

红外热像仪根据所用探测器的不同可以分为制冷型和非制冷型两类，其中：

制冷型具有响应速度快、探测距离远、分辨温差更细微的优势，但价格较为昂 贵，主要用于对性能要求较高的场景；

非制冷型具有体积小、质量轻、功耗小 且价格较低的特点，主要用于对性价比和便携性要求较高的场景。

公司非制冷型红外业务起步时间较晚，报告期内主要聚焦于红外瞄具领域，主要产品为红外瞄具机芯及整机。

由于部分客户存在自主设计机芯或整机结构、功能接口或选配镜头等需求， 公司在向客户提供红外产品或研制服务的同时，还会根据客户需求向其销售制 冷型探测器、镜头、镜片等零部件，以满足客户产品的自主开发需求。

此外， 公司非制冷红外产品以瞄具类为主，产品种类相对较少，为满足客户的多样化 需求，公司还存在少量外购非制冷机芯及整机的销售业务。

公司光电研制业务主要为客户提供红外产品及光电系统相关产品的研制与技术开发服务，研制内容具有多样化和定制化程度较高的特点，研制成果包括软件、硬件、软硬件结合的系统等不同形式，主要用于满足客户定制化的产品 研制和技术开发需求。

b，其他主营业务

公司在发展光电业务的同时，还开展了卫星遥感数据应用、信息系统开发服务、卫星导航接收机研制等其他业务，具体说明如下：

业务主要是用于军工的红外产品，主要包括红外热成像、瞄准器，大概参考无人机热成像还有热成像瞄准器，然后还有零部件和研发服务队外提供，然后还拓展了一些卫星遥感业务。

具体营收方面，主要营收来自于光电业务，营收占比接近90%。

对应行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，可比上市企业分别为睿创微纳（688002）、久之洋（300516）。

创业板发行，由国泰君安证券主承销，新发行市值5.00亿元，发行后总市值19.99亿元，发行价格11.14元，发行市盈率15.76，PE-TTM13.89x，顶格申购需要10.5万元市值。

对比计算机、通信和其他电子设备制造业PE-TTM为32.29x，睿创微纳PE-TTM为21.33x、久之洋PE-TTM为62.95x。

2024年1-6月营业收入37,707.28万元，与上年同期相比增长38.83%；

扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润5,452.23万元，与上年同期相比增长35.55%。

2023年营业收入70,158.45万元，2022年营收52,955.53万元，2021年营收32,773.73万元，年复合增速为46.31%；

2023年扣非归母净利润12,869.77万元，2022年扣非归母净利润9,519.51万元，2021年扣非归母净利润7,139.87万元，年复合增速为34.26%。

2021-2023年营收和利润都高速增长，再到2024年上半年继续高增长。

具体毛利率方面，2021年到2023年主营业务毛利率分别为44.75%、38.05%和40.47%，毛利率波动下滑。

跟同业对比来看，处于一般水平。

行业概念不错，业绩很好，并且还是特殊力量加持。

从发行情况看，科创板发行，发行价格很低，发行市盈率不高，PE-TTM也不高。

最后就不汇总了，概念好业绩好。

打新评级：积极，我的操作：申购。

积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。

谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。

放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。

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