沪铝价格经过一轮大的回调，近日终于迎来小幅回暖。

一、我国铝矿供应格局

二、基本面

铝矿格局

今日有海外消息称，Tiwai Point电解铝厂为进一步缓解新西兰国家电网的能源危机，再次削减了20MW的电力消耗。此前在7月下旬，该工厂已按照要求削减了185MW的电力消耗，以应对冬季水位下降带来的电力供应短缺问题。目前，Tiwai Point工厂的年产能约为34.5万吨，此次电力削减预计将导致铝产量减少约12.5万吨。

我国铝材的供应大多来自自有产能，只有少部分依赖进口。一般电解铝主要分布在煤炭资源丰富和水资源丰富的地区，我国主要产区在山东、内蒙和新疆，这三省的产能占据了全国的46.14%。

7月份，我国电解铝的产量是368.3万吨，同比增长了3.22%。按照上个月的数据，沪铝的冶炼成本大概在17418元/吨，这跟原材料价格上涨有一定关系。

进口上，我国铝矿主要进口国是几内亚，其次是澳大利亚。今年7月份，中国铝土矿进口量为 15000686.722 吨，环比增长 12.48%。而这其中，从几内亚进口铝土矿（铝矿砂及其精矿）10489745.165 吨，环比增加 10.34%，同比上升 14.64%。从澳大利亚进口铝土矿（铝矿砂及其精矿）3886606.622 吨，环比增加 26.93%，同比增加 17.39%。

根据国际铝业协会（IAI）公布的数据显示：2024年7月份全球原铝产量为619.4万吨，去年同期为604.8万吨。7月原铝日均产量为19.98万吨，前一个月为19.94万吨。

基本面

这次沪铝价格回暖，可能跟库存下降有关。

SMM统计电解铝锭社会总库存80.7万吨，国内可流通电解铝库存68.1万吨，环比上周四去库1.6万吨，国内电解铝库存加速下降至80万吨附近。

铝矿市场也有金九银十，这跟行业特色有关。铝材消耗旺季一般在11月-次年2月，因为很多工程项目需要在赶在年底竣工，同时这个季节也是制造业的生产旺季，像汽车等都在这个阶段有大量的需求。在这之前，就会有大量的采购需求。铝的应用一般在建筑行业、制造行业等，这些在前文都做过阐述。这可能也是近期库存下降的主要原因之一。

当前供给端还是比较宽松的，需要持续关注库存的去库情况。

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