近日，美联储主席鲍威尔在公开讲话中谈到，美国经济的前景不确定性正在增加，美联储不需要急于调整货币政策。
最新的美国2月非农就业数据不及预期，消费者信心指数也大幅下滑，亚特兰大联储的模型GDPNow则预计美国经济第一季度可能出现萎缩。
目前，市场普遍预期美联储会在即将召开的3月议息会议上按兵不动，继续暂停降息。不过，市场也预期美联储会在6月再次降息。
同时，鉴于特朗普总统的关税政策可能造成美国经济通货膨胀的反弹，市场上有机构担心美国经济会出现通货膨胀上升而经济下行的“滞胀”。
笔者认为，特朗普总统的关税政策对美国经济的通货膨胀率的影响可能没有市场普遍担心的那样厉害，美国经济未来也不会出现“滞胀”，不过美国经济的下行趋势却可能加速，造成美国经济出现衰退。
特朗普总统在正式就职美国总统前就倾向于弱美元和降低利率。笔者预计，美元的走软趋势会不断被加强，在经济下行的压力下美联储也会很快加快降息步伐，而美国资本市场将面临更大的波动，美国股市的下挫也为时不远了。
JerryZang
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