一、基本财务数据：

合合信息（688615）软件和信息技术服务业，发行总数2500万股，保荐人及主承销商中国国际金融股份有限公司。发行价格55.18元，发行市盈率18.55倍。

合合信息（688615）发行后总股本1.0亿股，2024年上半年扣非净利润2.055亿元，计算可得新股2024年上半年发行后扣非每股收益2.055元。

本次发行初始战略配售发行数量为500.0000 万股，占本次发行数量的 20.00%。因战略配售部分有锁定期，故首日流通股本约为2000万股。

二、公司简介：

合合信息（688615）是一家人工智能及大数据科技企业，基于自主研发的领先的智能文字识别及商业大数据核心技术，为全球C端用户和多元行业B端客户提供数字化、智能化的产品及服务。公司C端业务主要为面向全球个人用户的C端APP产品，包括扫描全能王（智能扫描及文字识别APP）、名片全能王（智能名片及人脉管理APP）、启信宝（企业商业信息查询APP）3款核心产品；公司B端业务为面向企业客户提供以智能文字识别、商业大数据为核心的服务，形成了包括基础技术服务、标准化服务和场景化解决方案的业务矩阵，满足客户降本增效、风险管理、智能营销等多元需求，助力客户实现数字化与智能化的转型升级。

合合信息（688615）复杂场景文字识别、智能图像处理、自然语言处理、知识图谱及大数据挖掘等核心技术均处于行业领先水平。《财富》杂志 2023 年发布的世界 500 强公司名单中，公司客户已覆盖超过 130 家。根据灼识咨询，2022 年中国商业信息查询 C端市场（即商业大数据 C 端市场）中启信宝位列第三名。

三、募资投向：

合合信息（688615）本次募资投向：人工智能C端产品及B端服务研发升级项目76284.25万元；商业大数据C端产品及B端服务研发升级项目35400.42万元；人工智能核心技术研发升级项目21032.5万元；商业大数据核心技术研发与数据中台建设项目16306.01万元；投资金额总计149023.18万元。

四、申购指南与定位分析。

假如新股合合信息（688615）在当前大盘点位2721点上市，在二级市场上市会值多少钱？申购是否有利可图？依据春江财富2004年即发明的独家新股估值理论--比价效应理论，春江财富挑选了软件开发与人工智能板块的个股作比较：

软件开发：

中创股份（688695）流通股本1799万股，2024年上半年扣非每股收益0.01元，11日收盘价25.20元，市盈率倍；(市盈率超百倍失真剔除)

国子软件（872953）流通股本2594万股，2024年上半年扣非每股收益0.10元，11日收盘价11.70元，市盈率59倍；

并行科技（839493）流通股本2599万股，2024年上半年扣非每股收益0.06元，11日收盘价32.90元，市盈率倍；(市盈率超百倍失真剔除)

殷图网联（835508）流通股本2604万股，2024年上半年扣非每股收益元，11日收盘价元，市盈率倍；（亏损剔除）

人工智能：

康力源（301287）流通股本1667万股，2024年上半年扣非每股收益0.46元，11日收盘价23.94元，市盈率26倍；

霍普股份（301024）流通股本1774万股，2024年上半年扣非每股收益元，11日收盘价18.93元，市盈率倍；（亏损剔除）

山水比德（300844）流通股本2252万股，2024年上半年扣非每股收益0.09元，11日收盘价25.75元，市盈率倍；(市盈率超百倍失真剔除)

荣旗科技（301360）流通股本2468万股，2024年上半年扣非每股收益0.22元，11日收盘价45.44元，市盈率倍；(市盈率超百倍失真剔除)

趣睡科技（301336）流通股本2575万股，2024年上半年扣非每股收益0.21元，11日收盘价26.95元，市盈率64倍；

思泰克（301568）流通股本2582万股，2024年上半年扣非每股收益0.26元，11日收盘价27.37元，市盈率53倍.

软件开发类可比公司剔除掉市盈率超百倍以及亏损的股票，仅剩国子软件（872953）市盈率为59倍。新股合合信息（688615）在2024年上半年发行后扣非每股收益2.055元，若以59倍市盈率计算则其二级市场估值约为242元左右。

人工智能板块可比公司剔除掉市盈率超百倍以及亏损的股票，仅剩康力源、趣睡科技、思泰克三只，这三只个股平均市盈率为48倍。新股合合信息（688615）在2024年上半年发行后扣非每股收益2.055元，若以48倍市盈率计算则其二级市场估值约为197元左右。

因新股发行价格仅为55.18元，因此无论是从人工智能板块比较还是软件开发板块比较，申购都算是有利可图。

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