作者 | 深水财经社 纳兰
正准备在医美药物上大展拳脚的江苏吴中（600200）却突然曝了一个大雷。
2月26日晚间，江苏吴中发布公告称，公司因涉嫌信息披露违法违规，被中国证监会立案调查。这个消息直接打了投资者一个措手不及，公司股价直接以跌停开盘，也让市场对这家近年来积极布局医美业务的企业产生了诸多疑问。
01 被立案调查，公司提示重大风险据江苏吴中发布的公告显示，公司于2025年2月26日收到中国证监会的《立案告知书》（证监立案字0392025006号），因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案调查。
根据相关法律法规，若后续经中国证监会行政处罚认定的事实，触及交易所上市规则规定的重大违法强制退市情形，公司股票将被实施重大违法强制退市。
虽然江苏吴中在公告中表示，目前公司日常经营秩序正常，各项业务活动均有序开展，并将积极配合相关调查工作，但这一潜在的退市风险无疑给公司刚刚起色的医美赛道泼上一盆冷水。
02 医美业务崭露头角，成扭亏最大功臣在被立案调查之前，江苏吴中的医美业务刚刚崭露头角，成为公司业绩增长的新引擎。近年来，江苏吴中在医美领域积极布局，推出了聚乳酸面部填充剂AestheFill艾塑菲等产品，并在市场上取得了不俗的表现。
据江苏吴中发布的公告显示，2024年前三季度，公司医美板块累计实现主营业务收入1.99亿元，医美产品毛利高达1.63亿元，仅第三季度，医美板块就为公司贡献了近1亿元的毛利，这个贡献也让公司扭转连续两年的亏损。
由于在医美业务的快速放量，2024年前三季度，公司实现营业收入16.47亿元，同比增长9.58%；归母净利润为4508.06万元，同比增长311.54%；扣非归母净利润为2665.69万元，同比增长284.33%。其中，医美板块的表现尤为突出，成为公司业绩增长的主要驱动力。
此外，江苏吴中在2024年度业绩预告中也表示，预计2024年度实现归属于上市公司股东的净利润约5500万至8000万元，与上年同期相比将实现扭亏为盈。
03 突发变故，被查原因扑朔迷离江苏吴中的控股股东为苏州吴中投资控股有限公司，持有公司股份比例为17.24%。实际控制人为钱群英，持有公司股份比例为9.25%。但是公司控制关系较为复杂，钱群英不仅担任吴中投资的法定代表人，还通过复杂的股权结构，如浙江复基控股集团有限公司、杭州复晖实业有限公司等，层层控股，最终实现对江苏吴中的实际控制。
值得注意的是，吴中投资的大部分股份已处于质押状态。2月21日公告显示，吴中投资累计质押股数占其持有公司股份总数的91%，占公司总股本的15.69%。但是在2月27日，吴中投资又将浙江炳炳典当的530万股股份解除质押，使其质押比例降至86.69%。
从控股股东的质押比例来看，吴中投资的资金链并不宽裕。作为一家老牌上市公司，江苏吴中的经营情况也比较复杂。
公司主营业务涉及医药与化工，其他业务为辅。近年来，公司逐渐聚焦于“医药+医美”的双轮驱动发展模式。
对于江苏吴中被立案调查的具体原因，目前尚未有官方披露。江苏吴中在医美业务的快速扩张过程中，可能涉及一些敏感的未公开信息，如泄露给第三方或利用这些信息进行内幕交易等，也可能涉嫌信息披露违法违规。
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