朋友们，返工了，春节过得怎么样？
节后两天大涨，算是一个迟来的过节红包，网叔自己也蛮开心的。
但是今天下午，盘面明显冲高回落：
很多人调侃：
09:30 买了
10:30 买少了
11:30 应该梭哈的，MD
14:00 还好没梭哈
15:00 就不该买的，MD
这两天大涨，把很多人都涨蒙了，都说“A 股吃药了”。
为什么大涨？
网叔认为，主要是 Deepseek 带来的破圈效应。
甚至连著名外资行——德意志银行都特意撰写了看多中国的报告：
“中国正鲸吞世界”
报告指出，2025年正成为中国超越其他国家的一年，投资界将看到“中国鲸吞世界”。
这篇报告里面还包含了很多很振奋人心的提法：
“喜欢拥有护城河、建立贸易壁垒的领先公司的投资者不能忽视这一点：如今拥有最宽、最深护城河的是中国公司，而不是他们认为经济上更优越的西方公司。”
“DeepSeek的出现，粉碎了西方国家遏制中国的幻想。”
报告一出，无论是国人还是外国投资者，对A股的态度一下子热情起来了。
1.0我们的实力被很多人低估了
Deepseek出来后，很多朋友问网叔，
Deepseek来了，中国AI是不是要弯道超车？A股是不是要彻底起飞了？
网叔的回答很简单——
中国的实力一直都在，只是缺一个让世界重新认识我们的机会。
在网叔看来，其实我们的实力一直都在，只不过这两年被大多数人给忽视了，
Deepseek就是这根导火索，
它点燃的不仅是科技圈的激情，更是整个市场对中国价值的重新审视。
为什么一个AI大模型能引发全民热议？
答案藏在两个关键词里：“开眼”和“傻眼”。
对国内的用户来说，大多数人是用不了海外最新版本的 AI 产品的，
Deepseek 是少有国内免费可用的、能够对标海外最先进版本的产品，
R1上线以后，直接口碑爆表，通过社交网络疯狂传播。
实际上，Deepseek 在能力上并不比全球最先进的 AI 产品牛逼多少，最多是追平，
但对中国用户来说是非常重要的，因为我们：
1、用不上国外先进的产品
2、即使想办法用上了，也非常贵
要知道，OpenAI 最新版的 Pro 版本，订阅费用是每个月 200 美金，接近 1500 块人民币，一个月。
Deepseek 免费让大家用上了，真是“开了眼”。
Deepseek的横空出世，让很多人看到：
（1）原来咱们自己的AI确实是牛逼的，不是吹出来的，真的有面向消费者能用的产品了。
（2）原来中国的东西也可以，我们没那么差劲。
这种民族自信，在经历了 3、4 年连续下跌后，是非常鼓舞人心的。
今年来，从小红书 TT 难民涌入、到春晚宇树科技机器人扭秧歌、再到 Deepseek 破圈，中国人的民族自信在持续增加。
甚至中国的消费能力之前也是被大家低估的，
最近电影哪吒以65亿登顶国内票房榜首就是一个很好的例子：
对外国人来说，Deepseek 的冲击也是很大的。
一句话，就是“傻了眼”。
OpenAI的GPT-4o用一次要烧掉几十亿美元训练费，API定价更是贵到让中小企业望而却步。
而DeepSeek-R1的训练成本只有550万美元，API价格直接砍到三十分之一，效果却能对标全球顶尖模型。
更为关键的是，这个产品是被国外封锁高端芯片的中国创造出来的。
以 OpenAI 为首的科技公司花了几百几千亿，就希望能够制造出一个巨大的护城河，远远甩开竞争对手，
后面再通过收费等商业模式“收割回血”。
这下倒好，Deepseek的出现让他们的很多梦想成了幻想，
竞争对手来的如此之快、如此之猛。
很多支撑美股公司高估值的逻辑，可能需要再想想了。
1月27日，美股半导体股盘前持续下挫，
英伟达、博通跌逾11%，
台积电、ARM跌逾10%，
美光科技跌逾7%，
阿斯麦跌近7%，
就是最好的证明。
Deepseek 的杀伤力是巨大的，
一方面证明，美国对中国的高端芯片制裁，可能完全没办法拦住中国 AI 的发展，
原来中国不需要堆算力也能玩转AI，原来“卡脖子”卡不住创新。
另一方面也证明，中国人在各行各业的“卷”，培养了各个行业的“价格杀手”，
一旦出击，血流成河。
无论是国人，还是外国投资者，都需要认真思考一个问题：
应该如何看待中国的市场和中国的机会？
这两天市场的表现，也是这种反思的直接后果。
市场的波动，跟人的心情一样，阴晴不定很正常。
但有些东西，一直都在那里，只是我们选择性失明了。
就拿中国制造业来说吧。
咱们的制造能力，这些年一直都很强，而且是越来越强。虽然市场连跌了3、4年，但制造业的实力可没跌，反而更上一层楼了。
网叔之前说过的那些利好因素，比如老百姓的存款在不断增加、市场估值已经跌到地板价、长期资金持续在进场……这些都是实打实存在的。
但大家因为信心不足，就跟带了有色眼镜似的，看不见这些好事。
市场有时候就是这么不讲道理。
一月份的时候跌得莫名其妙，现在反弹也让人措手不及。
从短期来看，这种反弹其实就是市场在修复自己。
市场的波动在绝大部分时间都是情绪的反映，而不是真实世界的反映，
其实，从9月底到现在，甚至还没有经历一个完整的财报季，
年报和一季报要到 4 月才会全部发布，但是市场已经一波三折演绎了几轮牛熊了。
这就是市场的特点，也是它的魅力所在。
别指望这是最后一次情绪波动，市场永远都是这样。
在基本面没什么新变化的情况下，上下波动个20-30%，就跟家常便饭一样正常。
有时候就是一个小道消息，或者一个感觉，就能带动全市场上下翻腾。
说白了，这些波动，波动的都不是事实，而是每个人的情绪和内心。
当大家对未来有信心了，整个市场的估值自然而然就会往上走。
但网叔要提醒各位，真正能支撑信心的，一定是实打实的基本面改善。
这一点，无论什么时候都不能忘。
2.0追不追？等不等？
今天很多朋友问网叔，涨了两天，是等等还是追涨？
在网叔看来，如果你是想买完就立刻涨，或者躲过短期回调。试图避开每一次风险，把握每一波上涨，那网叔真的没法给你建议。
因为没人能预测短期市场走势，即便是股神也不能。
这个位置，如果从预判角度来分析，不论是涨上去和跌下来都是非常有道理的：
政策持续加码、两会即将召开、长期资金持续进场、科技主线带动、赚钱效应提升，牛市开启，……
在这个逻辑下，市场就应该持续上涨；
市场年报和一季报尚未披露，宏观起色依然不大，特朗普估计还要继续搞事情，……
在这个逻辑下，市场就应该冲高回落；
看起来，每一种逻辑都非常有道理，每一个都非常有用，但实际上没啥用，本质上还是在猜短期涨跌。
不过有一个指标能够帮我们做出决策，
这个指标真正能够影响指数的顶部和底部——
上市公司的业绩情况。
举例来说，当前的市场无论再怎么波动，我们也很难期待指数能再次跌回998，为什么？
因为这些年以来，A 股整体企业的收入、利润在持续增长。
除非遇到巨大的黑天鹅，正常情况下，市场底部就是在随着企业发展而不断提高的。
我们都不是未卜先知的神仙。
大多数人，包括网叔在内，都是看着企业实打实的经营数据，对未来进行不断调整判断的普通人。
当然，市场上也有一些“超级乐观派”。
他们坚信A股迟早要上10000点，不需要看什么现实经营数据。
这种想法没有对错，如果你就是这么想的，那么不管市场怎么涨，你都有理由买入。
但是，网叔要提醒你一个残酷的现实。
不看现实数据，就要有超强的心理承受能力。
比如说，如果你盯着10000点的目标，那2007年股市6000点的时候，确实还有快一倍的上涨空间，按理说也该买。
可是，你能扛得住后面从6000点暴跌到1000点吗？能扛得住2025年还在3000点苦苦煎熬吗？
这就像我们去爬山，与其想着一口气爬到顶，不如走一步看一步，这样更稳妥。
所以，如果你的心脏承受能力一般，最好还是脚踏实地，看着眼前的路走。
说到现实，网叔要说个实在话：
从去年9月到现在，A股的基本面并没有什么翻天覆地的变化。
网叔给你算个账：
如果我们假定整个市场的合理收益率在7%左右（也就是市盈率15倍左右），那指数的合理点位也就在那里。
比如现在沪深 300 的市盈率是12.6x，那么意味着比较合理的价格，差不多盈利空间是 20%。
现在距离这个目标点位的差距，决定了我们的收益率。
如果市场往上涨，差距就变小，能赚的也就少了
如果市场往下跌，差距变大，能赚的自然就多了。
当然了，随着企业不断发展，这个合理价位也会慢慢往上走，增速约等于企业盈利的增速。
我们市场的底部不断上移，遵循的也是这样一个规律。
这就决定了，我们应该采取的做法是，在看到明确的业绩改善之前，
越涨，我们应该越谨慎，
越跌，我们应该越开心。
网叔自己的应对策略也非常简单，
这个位置，在看到影响核心逻辑的重磅政策发布或基本面进一步出现改善迹象前，
不轻易追高，越跌越买。
