大家好，我是量子熊猫。
进入今天的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。
新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。
2024年9月2日可申购新股分析
慧翰股份（301600）：
企业基本情况：全称“慧翰微电子股份有限公司”，主营业务为车联网智能终端、物联网智能模组的研发、生产和销售，同时为客户提供软件和技术服务。
公司为上汽集团、奇瑞汽车、吉利汽车、比亚迪、长城汽车、广汽集团、理想汽车、蔚来汽车、宁德时代、德赛西威、电装天、安波福等多家大型自主品牌整车厂商和产业链龙头企业提供车联网智能终端、物联网智能模组和解决方案，目前为上述客户的一级供应商。
同时公司的智能模组还搭载在大众汽车、丰田汽车、通用汽车、长城汽车等国内外知名品牌的车型上。
在其他产业物联网领域，物联网智能模组产品应用于工业级物联网市场，公 司为Microchip、Sierra和Cerence等全球知名物联网解决方案供应商提供智能模组及智能单元。
公司主要产品及服务按照功能性质和应用场景分为车联网智能终端、物联网智能模组和软件及服务三大类。
a，车联网智能终端
车联网智能终端产品包括车联网TBOX和eCall终端，应用于汽车智能网联和汽车安全等领域。
车联网TBOX是一种用于车载信息交互的核心控制器，具有较强的通信连接、安全认证和计算控制能力。通过对接汽车CAN、车载以太网、LIN等内部总线，连接并控制车身各电子单元，并通过无线网络实现智能汽车的故障诊断、远程控制、互联网服务、FOTA、数字钥匙等功能，实现汽车智能网联。
eCall终端即汽车紧急呼叫系统，可在紧急情况发生时为用户提供救援服务， 包括GNSS车辆定位、数据上传和语音通话等。汽车紧急呼叫系统支持手动触发和自动触发两种功能。在车辆发生碰撞时，车上人员可通过实体按键手动触发紧急呼叫功能。该系统也能够在接收碰撞信号后自动拨通救援电话，有效缩短事故救援报警时间，提升交通事故救援及时性，降低交通事故伤亡率。
车联网智能终端产品的具体情况如下表所示：
b，物联网智能模组
物联网智能模组产品包括智能模组和智能单元，应用于汽车智能座舱和车身 联网，也应用于工业级物联网市场，如智能电梯等领域。
智能模组包括蓝牙模组、WiFi 模组、蜂窝模组、定位模组和多功能模组， 通过无线电技术、射频信号处理技术、音视频算法等技术实现数据采集传输、边 缘计算、安全加密等功能，同时配备标准化、模块化的平台，为客户提供终端数 据采集、存储处理、功能升级等服务。
智能单元是具备感知、通讯和计算能力的集成设备，可装配在各类物联网终 端中进行信息采集、数据分析、决策处理和控制执行，达到智能网联、智能交互 的效果。
c，软件及服务
软件及服务包括单独对外销售的协议栈、中间件等软件产品以及依据客户项 目需求提供的定制化技术开发服务。
业务主要是用在汽车上的远程通信产品，然后还有单独的通信模组和软件服务对外进行销售。
具体营收方面，主要营收来自于车联网智能终端，营收占比超过70%。
对应行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，可比上市企业分别为德赛西威（002920） 、移远通信（603236）。
发行情况：创业板发行，由广发证券主承销，新发行市值6.99亿元，发行后总市值27.95亿元，发行价格39.84元，发行市盈率22.57，PE-TTM18.77x，顶格申购需要17.5万元市值。
对比计算机、通信和其他电子设备制造业PE-TTM为30.45x，德赛西威PE-TTM为28.46x、移远通信PE-TTM为27.83x。
业绩情况：2024年1-6月，公司营业收入为42,984.55万元，同比增长31.13%；
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为7,158.34万元，同比增长 38.51%。
2023年营业收入81,314.21万元，2022年营收58,007.57万元，2021年营收42,178.05万元，年复合增速为38.85%；
2023年扣非归母净利润12,382.96万元，2022年扣非归母净利润8,333.04万元，2021年扣非归母净利润5,838.27万元，年复合增速为45.64%。
2021-2023年营收和利润增速都很高并且很稳定，然后2024年上半年业绩继续高增长。
参考招股说明书解释，主要原因系自主品牌乘用车出口持续增长，带动公司适配出口汽车的eCall终端销售收入同比增加。
具体毛利率方面，2021年到2023年主营业务毛利率分别为30.14%、27.97%和27.02%，毛利率逐年下滑。
参考公式招股说明书解释，主要因为根据市场情况调整了产品价格以及产品销售结构变化。
跟同业对比来看，处于一般水平。
行业概念一般，不过业绩很好增长也稳定，并且还搭上了自主品牌汽车出海这艘大船，业绩预期也不错。
从发行情况看，创业板发行，发行价格略高，发行市盈率一般，PE-TTM不高。
最后就不汇总了，祝大家多中新股回血。
打新评级：积极，我的操作：申购。
申购建议说明：积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。
谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。
放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。
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