存储芯片:受益于国产替代和AI发展,一季度行业快速复苏

五季阳 2024-04-18 05:21:40

近期有2家存储芯片公司公布一季度业绩情况,业绩大幅增长,两家公司都创下单季度净利润历史最好成绩。4月16日晚间,佰维存储(688525)发布业绩预告,盈利:1.5-1.8亿元,同比增长2.19-2.42倍,而此前德明利(001309)也公布业绩预告,盈利1.86亿元-2.26亿元,同比增长1.64-1.81倍。不能孤立的看待一家公司的业绩,佰维存储和德明利业绩创新高意味着什么呢?

这两家公司一季报业绩大增,或预示着存储芯片一季度开始复苏,而且是量价齐升,唯有如此才能创出历史最好业绩。回看佰维存储过往业绩,在2021年芯片普遍短缺的情况下,公司最好的单季净利润也不过是8762万元,而2024年一季度如果剔除股权激烈产生的8500万管费,净利润可达到2.35-2.65亿元。已经实现两个亿级的飞跃。

如果结合此前预告一季度业绩大增的半导体设备龙头北方华创、AI芯片瑞芯微和晶晨股份、功率半导体商捷捷微电,整个半导体产业链均呈现复苏的趋势,但存储芯片的确定性最强,原因有2点:

1、全球存储芯片主要有韩国的三星和海力士、美国的美光和西部数据,日本的铠侠

这5大巨头垄断,产品过剩之后,5大巨头纷纷降产能去库存,2023年美光和海力士的资本开支减少了40%和50%,巨头对存储芯片的价格具有较强的控制能力,去库存后,存储大厂已经在去年第四季度 对DDR3 涨价。

2、在芯片产业链中,存储芯片周期波动性最明显,当前处于2000年以来的第5个周期起点,此前互联网,智能手机、云计算均对存储芯片的业绩产生重大业绩推动。当前的时间节点是AI快速发展,带动服务器需求快速增长,同时AI 手机和AI PC加速消费电子的更新周期,此外,智能汽车的渗透率也快速提升,2024年的需求显然要好于2020年的居家办公带来的消费潮。

存储芯片除了佰维存储和德明利外,还有2只优点比较突出的公司,他们是兆易创新和北京君正。

兆易创新(603986)整体研发创新能力较强,是A股中技术最为先进的存储厂商,已经成为存储+MCU+传感器的平台型企业。

北京君正(300223)是存储芯片公司里产业链较全的公司,公司主营除了存储芯片外,还有计算芯片、模拟芯片和互联芯片。根据公司的年报披露,公司去年第四季度扣非净利润1.5亿元,同比+377.5%,环比+3.1%,业绩在改善。

当前,存储芯片受益于3大利好,一是行业周期性复苏,二是国产替代占比提升,三是技术创新带来的红利。佰维存储一季度研发费用增长2倍,单季度达到1亿元,说明公司对行业有充足的信心。综合而言,在低位,未大幅炒作的相关个股值得关注。

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五季阳

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