导读： 仅在今年下半年，贵州省国资公司通过两度减持贵州茅台股份，套现真金白银合计在666亿元至781亿元。加上剩余持有贵州茅台股份和这次划拨，贵州省国资公司手里的茅台股票收益逾千亿元。

记者丨 文静

编辑丨 张伟贤

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去年12月26日，按照贵州省国资委的相关通知要求，茅台集团将持有贵州茅台4%的股权无偿划拨给贵州省国有资本运营有限责任公司（下称贵州省国资公司）。

一年后，12月23日晚，贵州茅台（600519.SH）发布公告，大股东茅台集团“慷慨解囊”，在贵州省国资委的相关要求下， 再度将持有该公司4%的股权转让给贵州省国资公司，同样是无偿划拨。

21世纪经济报道记者注意到， 当晚的公告同时透露了贵州省国资公司减持贵州茅台的行为。

据21世纪经济报道记者查询公开财报获悉， 仅在今年下半年，贵州省国资公司通过两度减持贵州茅台股份，套现真金白银合计在666亿元至781亿元。加上剩余持有贵州茅台股份和这次划拨，贵州省国资公司手里的茅台股票收益逾千亿元。

贵州省国资公司是贵州金融控股集团有限责任公司（贵州贵民投资集团有限责任公司，下称贵州金控集团）的全资子公司。贵州金控集团由贵州省财政厅独资成立，注册资本400亿元，成立于2016年。

从去年开始，贵州茅台已为贵州金控集团、贵州高速集团持续无偿输血。

变现后仍手握千亿股票收益

连续上涨的贵州茅台今日股价创下历史新高，最高点为1906.2元，其市值已攀升接近2.4万亿元。12月23日，下午两点盘中跳水贵州茅台跌了3个点，最终以1841.65元收盘。

12月23日下午开始的白酒上市公司股价集体下挫虽后市有所回弹，但这是不是新一轮大调整的开始？从贵州茅台当日连夜发布公告来看，在茅台股价最高点出现当日并出现下滑迹象时，贵州省国资公司及时无偿“摘瓜”。

相关公告称，本次无偿划转完成后，茅台集团将持有贵州茅台占总股本的 54%，依然是贵州茅台的控股股东和实际控制人。

划转后，贵州省国资公司和贵州金控集团合计持有贵州茅台 62,311,148 股股份，占总股本的 4.96%，其中，贵州省国资公司持有本公司 58,823,928 股股份，占总股本的4.68%，贵州金控集团直接持有贵州茅台3,487,220 股股份，占总股本的 0.28%。

这次无偿划拨的茅台集团持有贵州茅台4%股份，合计50,240,000 股股份按收盘价计算，浮盈为925亿元!按今日盘中最高价计算，浮盈高达957亿元！

去年12月26日，贵州省国资公司首次无偿获得4%贵州茅台股权，茅台股价收盘为1135.10元，浮盈为570亿元。

两次股权无偿划拨，浮盈合计1500亿元。

那贵州省国资公司到底变现了多少？

根据公开财报信息， 贵州省国资公司第一次变现是在今年第三季度。 该公司将持有贵州茅台股权由4%减持至2.67%，按第三季度贵州茅台股价在1400元至1800元左右波动区间，贵州省国资公司减持的股份套现金额在245亿元至306亿元之间。

第二次变现是第四季度。 公告显示，截至12月23日，贵州省国资公司仅持有贵州茅台8,583,928 股股份，占总股本的 0.68%。第四季度，贵州茅台股价从1700元进入1900元区间。也就是说，贵州省国资公司通过再度减持，获利在421亿元至475亿元。

到目前为止，贵州省国资公司通过两度减持贵州茅台股份， 仅在今年下半年，套现真金白银合计在666亿元至781亿元。加上剩余持有贵州茅台股份和这次划拨，贵州省国资公司手里的茅台股票收益逾千亿元。

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西部白酒国企的使命

从去年以来，除了正常的纳税、捐赠、扶贫等， 贵州茅台集团对贵州的经济发展做出了巨大贡献。

除了先后两次划转贵州茅台股份至贵州省国资公司外，茅台集团今年9月首次发布发债公告， 发债募集不超150亿元用于收购贵州高速部分股权。 在新冠疫情和国家对高速公路通行费实施短期免费的影响下，严重依赖“过路费”的贵州高速由盈转亏，资产负债率在70%左右居高不下。

贵州高速是贵州省公路行业的龙头企业，以贵州省高速公路建设和运营管理为主业，相继建成贵阳至遵义等四十余条高速（高等级）公路，拥有贵州东西南北四条出省大通道。

启信宝显示，贵州省国资公司成立于2014年，注册资本600亿元。去年9月，贵州省国资公司由贵州省贵民发展投资有限责任公司更名而来。变更后，该企业的职能范围除了承接贵州省委省政府下达的重民生工程和重点项目的投融资业务、土地开发、国有资源和资产的经营管理外，增加了企业并购重组，企业对外投资，风险投资等业务。

为亏损企业或重大项目资金缺口输血，成为了西部白酒国企的使命。

贵州省是全国最后一个贫困县脱贫的省份。直到11月23日，贵州省政府举行新闻发布会，通报贵州全省66个贫困县实现脱贫，全国832个贫困县才全部脱贫摘帽。

贵州省十四五年规划和二〇三五年远景目标的建议中指出，贵州省在十三五期间，终于撕掉了千百年来的绝对贫困标签。66个贫困县全部脱贫摘帽，五年减少贫困人口507万，易地扶贫搬迁近200万人，减贫人数、搬迁人口全国最多。

贵州省还保持了近十年全国领先的经济增速。经济增速连续九年位居全国前3、近三年连续位居第1。地区生产总值在全国从2015年的第25位上升到2019年的第22位，人均地区生产总值从第29位上升到第25位，实现赶超进位的历史性跨越。由此也可以看出，贵州省GDP和人均GDP在全国排位依然靠后。

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无独有偶。

1个月前，泸州老窖（000568.SZ）发布公告，根据《财政厅 人力资源社会保障厅 省国资委关于划转市县国有企业部分国有资本充实社保基金（第二批）的通知》（川财资〔2020〕114 号）的要求，泸州市国资委拟将所持兴泸集团 10%股权无偿划转给四川省财政厅，由四川省财政厅代社保基金持有。

通过两批国有股权划转，泸州市国资委持有老窖集团和兴泸集团股权比例分别由100%降为 90%；四川省财政厅直接持有泸州老窖 0.008%， 持有老窖集团和兴泸集团股权分别为10%。老窖集团和一致性动人兴泸集团分别持有泸州老窖26.02%和24.99%的股权。

值得注意的是，通过两次减持，茅台集团若再无偿输血4%将失去对贵州茅台的控股权。同样，泸州老窖的控股股东持股比例合计为51.01%。

留给无偿划拨股权的机会已经不多了。

本期编辑 陈思，实习生思纯