8月27日，证监会出台分红与减持“挂钩”政策，规定最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的上市公司，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。
上市企业分红事关投资者能获得多少真金白银的回报，因此该政策对更好发挥投资端拉动作用，提升投资者获得感存在重要意义。
刚刚，就相关事项证监会再抛重磅讯息。据中国证券报，证监会近期拟对《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》(以下简称《分红指引》)《上市公司章程指引》(以下简称《章程指引》)等一系列规则进行修改，交易所将同步修订规范运作指引。
证监会有关部门负责人介绍，拟进一步对不分红或分红少的公司加强制度约束督促分红，推动进一步优化分红方式和节奏，让分红好的公司得到更多激励，同时也加强对超出能力分红企业的约束等。具体来看，主要为：
一、对不分红或分红少的公司加强制度约束一是强化信息披露监管。对于主板上市公司分红未达到一定比例的，要求披露解释原因。
二是对财务性投资较多的公司强化披露要求，督促公司提高资产使用效率，更好专注主业和回报投资者。
三是强化问询和监管约谈。加强监管问询，帮助投资者对分红信息更好作出判断，通过约谈等方式督促加大分红力度。
二、推动进一步优化分红方式和节奏一是简化中期分红程序。便利公司进一步提升分红频次，让投资者更好规划资金安排。
二是指导公司制定稳定增长的分红政策。推动公司修订章程条款，提升分红政策可操作性，引导公司探索稳定增长的股利分配政策，以更稳定的分红回报投资者。
三、让分红好的公司得到更多激励一是给分红好的公司更多“荣誉”。研究在交易所信息披露评价中，向高分红公司进一步倾斜；上市公司协会研究优化上市公司分红榜单编制方式并加大宣传力度，引导公司树立正确价值导向。
二是推动开发更多有影响的红利指数产品。鼓励基金公司发行红利基金产品，引导市场资金提升对上市公司现金分红的偏好。
四、加强对超出能力分红企业的约束超出能力进行分红在A股虽然不是突出问题，但证监会仍将高度关注，多措并举加强防范。
一是努力确保公司业绩真实，分红基础扎实，切实防止上市公司财务造假并融资分红的行为。
二是对于资产负债率偏高且经营现金流不足，但持续高比例分红的上市公司，要求详细披露分红方案合理性及对公司生产经营的影响。
高比例分红和分红少，都不可取从拟修订内容来看，上市公司分红少或过高比例分红甚至超出自身能力均会受到监管高度关注。
专家认为，公司能否分红、分红多少主要受三方面因素影响：一是公司当年及过去开展经营积累的未分配利润；二是当下所拥有的现金；三是留存的收益能否满足公司未来发展需求。公司是否分红、分红多少，不一定与当年盈利挂钩。
部分公司个别年度分红比例虽然偏高，但仍有其合理性，对此要全面客观看待。一是有的公司盈利和现金流稳定，且投资需求不大，因此保持较高的股利支付率。二是有的公司在利润下滑或亏损情况下依然会保持分红金额不变，通过持续分红稳定投资者预期，会导致股利支付率在个别年份偏高。三是有的公司为减少冗余资金，会基于累积未分配利润实施特别分红。
当然，也不排除可能存在大股东不顾企业未来发展需要而任意分红、掏空公司的行为，对此要加强监管，但这应是极少数的。
分红是否合理，首先要看利润是否真实，是否存在造假；第二要看现金从哪儿来，是否属于借钱分红；最后还要结合大股东分红动机来看，不能将高比例分红就等同于超出能力分红。
境内市场整体分红规模已增长至全球第二近年来，证监会通过政策引导和监管约束等方式不断提高上市公司分红水平。系列举措持续引导上市公司提高分红水平，2012年至今分红总额年化平均增速13.3%，高于同期净利润总额平均增速(约10%)，分红上市公司数量占比也从2010年以前的50%左右提升至近几年70%的中枢水平。
近五年A股上市公司累计分红8.2万亿元。2022年，我国境内市场共有3291家沪深上市公司进行了现金分红，占2022年末上市公司总数的67.1%，全年现金分红总额达到2.06万亿人民币，其中归属于A股股东的分红金额1.62万亿元。今年有163家上市公司公布2023年半年报现金分红预案，预计分红2030.1亿元。
境内市场分红上市公司数量在全球主要证券市场中位居第一，现金分红总额位列全球第二，分红家数占比位列全球第二。
此外，至2022年，连续5年分红的公司占比从十年前的20%提升至48%，连续10年分红的公司占比由8%提升31%；412家上市公司分红金额连续3年增长，占比由十年前的3%增长至12%，连续5年增长的公司占比由1%增长至4%。
