IPO审核结果

本周（9月11日-9月15日），IPO审核7家，全部通过。

其中值得关注：

江顺科技：2022年7月21日，江顺科技主板IPO申请首发获通过，但后续久未拿到批文。全面注册制实施后，公司重启主板IPO，于2023年2月27日获深交所受理，本周顺利过会。

珠海赛纬：前次创业板IPO申请于2017年9月13日被否，本次二度申报创业板于2022年9月29日获受理，本周顺利过会。

一、益诺思

益诺思是一家专业提供生物医药非临床研究服务为主的综合研发服务（CRO）企业，作为国内最早同时具备 NMPA 的 GLP 认证、OECD 的 GLP 认证、通过美国 FDA 的 GLP 检查的企业之一，与国际标准接轨，具备了行业内具有竞争力的国际化服务能力，为全球的医药企业和科研机构提供全方位的符合国内及国际申报标准的新药研究服务。公司服务主要涵盖生物医药早期成药性评价、非临床研究以及临床检测及转化研究三大板块，其中非临床研究板块具体包括非临床安全性评价、非临床药代动力学研究、非临床药效学研究。

募投项目

公司选择的上市标准为：预计市值不低于人民币 10 亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币 5,000 万元。

发行人 2021 年度和 2022 年度经审计的归属于母公司所有者的净利润分别为 8,672.74 万元和 13,540.71 万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为 5,270.61 万元和 10,652.18 万元。

上市委会议现场问询问题

1.请发行人代表结合 2021 年、2022 年向华珍合伙和海南新正源采购实验用猴的数量、单价，以及同期实验用猴公开招标价格情况，说明公司向其他利益相关方采购价格的公允性。请保荐代表人发表明确意见。

2.请发行人代表结合 2022 年重点研发项目及同比变化情况， 2022 年以来业务增长及研发人员变动情况，说明研发费用归集的合理性和准确性。请保荐代表人发表明确意见。

江顺科技主要从事铝型材挤压模具及配件、铝型材挤压配套设备、精密机械零部件等产品的研发、设计、生产和销售。公司主要产品为铝型材挤压模具及配件、铝型材挤压配套设备、精密机械零部件。经过 20 余年的行业深耕，公司已成为国内铝型材挤压模具及挤压配套设备行业内的领先企业。

募投项目

公司选择的上市标准为：最近三年净利润均为正，且最近三年净利润累计不低于1.5 亿元，最近一年净利润不低于 6000 万元，最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于 1 亿元或者营业收入累计不低于 10 亿元。

2020 年度、2021 年度、2022 年度，公司扣除非经常损益前、后归属母公司净利润孰低值分别为 6,785.20 万元、9,962.40 万元、13,729.51 万元，最近三年净利润累计为 30,477.11 万元，最近三年经营活动产生的现金流量净额累计为 30,784.96 万元，最近三年营业收入累计为 218,304.15 万元。

上市委会议现场问询问题

1.主营业务收入问题。请发行人：

（1）说明报告期内铝型材挤压配套设备收入大幅增长的原因及合理性；

（2）说明铝型材挤压配套设备发出商品占存货比例较高的原因及合理性，是否存在跨期调节收入的情形；

（3）结合市场需求、发行人竞争优劣势、新增订单等，说明铝型材挤压配套设备收入的稳定性与持续性。同时，请保荐人发表明确意见。

2.毛利率与同行业可比公司选取问题。请发行人：

（1）结合产品结构、技术路线等，说明同行业可比公司选取是否合理；

（2）说明发行人综合毛利率高于同行业可比公司的原因及合理性。同时，请保荐人发表明确意见。

三、许昌智能

许昌智能主营业务为智能配用电产品、新能源产品和系统的研发、设计、组装、销售和服务，以及电力工程总承包业务。主营产品及服务包括：高低压成套开关设备及智能开关元件、配网自动化设备、智能变配电系统及智能元件、轨道交通电力设备、电力工程总承包业务、新能源解决方案、加工服务及其他等。公司具备提供智能配用电产品和系统、城市轨道交通供用电、“一站式”电力总承包、智慧小区、能源云平台、电动汽车充换电、数据中心、能效管理系统、微电网储能系统、光储充一体化系统等整体解决方案的能力。

募投项目

公司选择的上市标准为：预计市值不低于 2 亿元，最近两年净利润均不低于 1,500 万元且加权平均净资产收益率平均不低于 8%。

2021 年度、2022 年度实现归属于母公司股东的净利润（以扣除非经常性损益前后较低者列示）分别为 3,012.30 万元、2,492.10 万元，均不低于 1,500 万元；加权平均净资产收益率（以扣除非经常性损益后孰低原则计算）分别为 9.95%、7.50%，平均不低于 8%。

上市委会议现场问询问题

1.关于经营业绩。请发行人说明：

（1）2023 年上半年各主营业务产品或服务收入、净利润、毛利率同比变化情况，是否与行业趋势、可比公司变动趋势相一致，如不一致，分析具体原因及合理性。

（2）报告期内客户集中度逐年降低的原因，2023 年上半年新客户开拓情况、在手合同或订单数量、金额及与上年同期比较情况，各细分业务领域客户采购需求是否具有稳定性和可持续性。请保荐机构、申报会计师核查上述事项并发表明确意见。

2. 关于应收账款。请发行人：

（1）逐一说明报告期各期房地产客户相关订单执行情况，包括不限于合同签订及收入确认时间、金额及占比、应收账款期末余额及占比、应收账款逾期金额及占比、期后回款情况等。

（2）逐一列示报告期各期逾期应收账款最新回款情况、逾期客户最新资信核查情况，进一步说明报告期各期坏账计提是否充分、合理、谨慎，是否存在利用坏账计提调节业绩的情形。

（3）说明涉房地产行业的整体风险情况，相关风险揭示是否充分。请保荐机构、申报会计师核查上述事项并发表明确意见。

3.关于关联交易。根据申报文件，发行人 2022 年电力工程总承包业务收入大幅增加，主要由于参股公司国电投许昌及其子公司许昌能源向发行人采购所致，合计金额为 6,537.41 万元，上述收入主要集中于 2022 年 12 月确认。请发行人：

（1）补充说明 110KV 玉兰变电站项目及户用光伏项目的毛利率情况，是否与发行人其他同类业务毛利率存在较大差异，进一步分析关联交易的公允性。

（2）补充说明与上述关联交易相关的采购情况，包括不限于采购内容、金额、款项支付情况；与上述关联交易相关的人员投入情况，包括不限于平均人数、天数、工资薪酬等；结合原材料投入、人工投入等进一步说明合同工程量及相关收入的真实性。

（3）补充说明期末合同工作量对应价值的计算过程，除实物投入外，人员施工部分如何计算，进一步分析完工百分比的准确性，是否存在提前确认收入的情形。请保荐机构补充核查上述关联交易相关项目的采购情况，结合物流、现场监盘等核查期末工程量的真实性，核查与期末工程量相关的价值计算的准确性、完工百分比的准确性，并对关联销售的真实性、公允性发表意见。

4.关于募投项目。请发行人补充说明新型电化学储能系统产业化建设项目、园区综合能源低碳管控系统建设项目、智能光伏发电及运维系统建设项目等三个募投项目的经济效益及补充流动资金需求的测算依据、过程及合理性，相关测算是否审慎。请保荐机构、申报会计师核查上述事项并发表明确意见。

需进一步落实事项

请发行人：

（1）详细披露电力工程总承包业务的具体业务模式，并结合合同关键条款详细披露收入确认与成本核算的具体政策。

（2）结合与国电投许昌的相关订单、成本结转、园区招商及用地审批进展情况，逐一列示相关订单执行情况的具体进展，进一步说明关联交易收入确认与成本核算的合规性。请保荐机构、申报会计师核查并发表明确意见。

四、珠海赛纬

珠海赛纬主要从事锂离子电池电解液的研发、生产和销售。锂离子电池电解液作为锂离子电池的关键材料，广泛应用于新能源汽车、储能和消费电子领域。公司已与宁德时代、亿纬锂能、孚能科技、蜂巢能源、捷威动力、珠海冠宇、鹏辉能源等优质客户建立起稳定的合作关系。

募投项目

公司选择的上市标准为：预计市值不低于 10 亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于 1 亿元。

发行人 2022 年度归属于母公司所有者的净利润为 21,025.01 万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 20,367.53 万元，营业收入 183,540.57 万元。

上市委会议现场问询问题

1.客供配方问题。请发行人：

说明发行人核心技术、工艺流程等在客供配方产品生产过程中的具体应用情况；结合锂离子电池电解液生产的准入门槛和竞争壁垒，说明在客供配方模式下发行人与宁德时代、亿纬锂能等企业的合作是否具有稳定性与可持续性，是否存在较大的被替代风险。同时，请保荐人发表明确意见。

2.期后业绩问题。请发行人：结合市场需求、原材料及产品价格波动、同行业可比公司情况，说明发行人 2023 年上半年业绩大幅下降的原因，2023 年盈利预测报告的编制是否审慎合理，业绩是否存在持续下滑的风险，经营环境是否出现重大不利变化。同时，请保荐人发表明确意见。

五、长城搅拌

长城搅拌是一家专业从事搅拌设备研发、生产、销售和服务的高新技术企业，主要产品为搅拌设备。公司根据客户需求定制化开发适用于不同具体应用领域的搅拌设备，满足下游终端用户的使用工况与技术要求

募投项目

公司选择的上市标准为：最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于 5,000 万元。

发行人 2021 年度、2022 年度归属于母公司所有者净利润（扣除非经常性损益前后孰低）分别为 7,353.23 万元和 9,868.36 万元，均为正且累计净利润不低于人民币 5,000 万元。

上市委会议现场问询问题

1.推广服务商问题。请发行人：

（1）结合发行人产品特征、市场开拓模式和同行业可比公司情况，说明在拥有经验丰富销售团队的情况下发行人采用推广服务商模式的原因及合理性，是否存在通过推广服务商进行商业贿赂或其他利益输送的情形；

（2）说明通过推广服务商实现的销售收入占比持续增长的原因及合理性，发行人对推广服务商是否存在重大依赖。同时，请保荐人发表明确意见。

2.研发费用问题。

请发行人：说明 2022 年研发费用中薪酬和研发材料投入大幅增长的原因与合理性，研发费用的归集与核算是否真实、准确，与研发相关的内部控制制度是否健全有效，是否存在调节研发费用以符合“三创四新”标准的情形。同时，请保荐人发表明确意见。

3.公司治理问题。

请发行人：结合实际控制人及其近亲属在发行人处任职情况、公司治理实际运行情况，说明发行人是否已建立完善的现代企业制度，机构设置、权责分配和激励机制是否合理有效，发行人为防范实际控制人及其家族成员不当控制、维护发行人独立性采取的措施，相关内部控制制度是否健全有效。同时，请保荐人发表明确意见。

六、坤博精工

坤博精工是一家专注于高端装备精密成型零部件、单晶硅生长真空炉体的研发、生产和销售的高新技术企业，为风力发电机、工业自动化设备、海工装备、半导体加工设备等提供精密成型零部件，为光伏级单晶硅生长真空炉提供整套炉体。

募投项目

公司选择的上市标准为：预计市值不低于 2 亿元，最近两年净利润均不低于 1,500 万元且加权平均净资产收益率平均不低于 8%，或者最近一年净利润不低于 2,500 万元且加权平均净资产收益率不低于 8%。

公司 2021 年度、2022 年度归属于母公司股东的净利润（扣除非经常性损益前后孰低数）分别为 1,421.70 万元和 3,304.54 万元，符合“最近一年净利润不低于 2,500 万元”的标准；发行人 2021 年度、2022 年度的加权平均净资产收益率（扣除非经常性损益前后孰低数）分别为 16.53%和 25.85%。

上市委会议现场问询问题

1.关于单一客户依赖。

请发行人结合 2023 年上半年财务数据、与晶盛机电合作情况等，说明发行人是否对晶盛机电存在重大依赖；若存在，是否对发行人经营稳定性产生重大不利影响，发行人拟采取的风险应对措施。请保荐机构核查并发表明确意见。

2.关于高端装备精密成型零部件产品毛利率。请发行人：

（1）结合订单获取方式、市场竞争情况、产品技术先进性、市场拓展情况、运达股份向除发行人外的其他供应商采购相同或类似产品价格等因素，补充说明高端装备精密成型零部件毛利率大幅高于同行业可比公司的原因及合理性，以及毛利率变动趋势。

（2）结合发行人在日精塑料机械（太仓）有限公司、NISSEI PLASTIC INDUSTRIAL CO.,LTD.以及 KUSANO CO.,LTD.等日本客户采购中的占比，以及上述日本客户向其他供应商采购同类产品的价格等情况，补充说明向日本客户售价较高的合理性。请保荐机构、申报会计师核查并发表明确意见。

需进一步落实事项

请发行人说明 2023 年上半年产能变化与固定资产、在建工程变动的匹配性。请保荐机构核查并发表明确意见。

七、灵鸽科技

灵鸽科技是一家物料自动化处理解决方案提供商，主要从事计量配料、混合及输送等自动化物料处理系统设备的研发、生产和销售，产品包括自动化物料处理系统和单机设备。其中，自动化物料处理系统主要包括锂电池正负极材料自动化生产线、锂电池双螺杆连续制浆系统、智能微量配料系统以及自动计量配混输送系统，单机设备主要为失重式计量喂料机。公司产品及服务可广泛应用于锂电、橡塑、食品等具有物料处理需求的多个领域。

募投项目

公司选择的上市标准为：市值不低于 2 亿元，最近两年净利润均不低于 1,500 万元且加权平均净资产收益率平均不低于 8%。

发行人 2021 年和 2022 年经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润分别为 1,798.60 万元和 3,788.12 万元，加权平均净资产收益率（扣除非经常性损益前后归属于母公司股东的净利润孰低计算）分别为 13.94%和 17.13%。

上市委会议现场问询问题

1．关于关联交易。请发行人：

（1）说明通过子公司直接采购 IC 控制板是否存在技术失窃密风险及发行人采取的防范措施。

（2）说明 IC 控制板采购渠道是否属于发行人核心竞争力的重要体现，如何保证供应的稳定性，是否与上游签署长期合作协议或约定排他性条件，是否有替代产品或技术路径。

（3）说明 2023 年 1-6 月海天机电采购物资的处理情况，是否直接或间接销售给发行人，海天机电未来经营规划。

（4）结合各期锂电行业订单签署情况，说明在间歇式匀浆设备需求明显增长的情况下出让灵鼎智能控制权的合理性。

（5）说明灵鼎智能是否具备独立产购销能力，是否向发行人外的客户直接供应产品，同类产品单价、毛利率是否存在差异及原因。

（6）结合实缴出资、经营决策等，说明发行人未将灵鼎智能纳入合并报表是否符合企业会计准则的规定，模拟测算如合并报表对发行人经营业绩的影响。

（7）李华林、段永、朱屏怀受让发行人 20%股权的资金来源，是否接受发行人及其关联方的资助，是否存在股份代持。请保荐机构、申报会计师核查上述事项并发表明确意见。

2.关于安装服务采购。请发行人：

（1）结合安装服务具体项目内容，说明报告期内相关安装服务供应商是否具备相应的资质。

（2）对比同行业公司，说明安装服务费占比是否符合行业惯例。

（3）列表分析2020-2022年度前五大安装服务供应商采购金额对应的具体安装项目、合同总金额、约定的安装具体内容、安装期限、实际安装具体内容、用工人数、用工时长等，说明安装服务费占比较低的合理性，是否存在安装服务供应商为发行人承担成本费用的情形。请保荐机构、申报会计师核查上述事项并发表明确意见。

3.关于经营业绩。请发行人结合新能源锂电行业发展趋势和发行人主要客户变动频繁、逾期应收账款占比较高及销售模式等情况，说明对发行人可能产生的影响，期后业绩增长是否具有可持续性。发行人避免客户的流失，提高客户粘性的具体措施。请保荐机构、申报会计师核查上述事项并发表明确意见。

需进一步落实事项

请发行人结合同行业可比公司情况：

（1）说明安装服务供应商是否具备相关资质。

（2）列示报告期内前五大客户安装服务费具体内容、金额、期限、用工情况等，并进一步说明安装服务费占比较低的合理性。