7月2日，心脉医疗发布公告：公司全资子公司荷兰心脉拟使用自有资金6500万美元受让Earl Intellect Limited、Turbo Heart Limited合计持有的OMD公司72.37%股权，折合人民币超4.6亿元，以此全资收购OMD公司。
心脉医疗是微创医疗分拆上市的第一家子公司，主要做主动脉及外周血管介入医疗器械，是微创系最赚钱的子公司。
今年上半年，微创医疗差点因为债务危机而资不抵债，如今刚刚缓了一口气，就张罗着让控股子公司花真金白银对外收购，似乎是笃定了OMD公司不会是个亏损单元。
然而，根据心脉医疗的公告，OMD公司连年亏损，心脉医疗只是预估2024年OMD公司将有正面业绩。
更加神奇的是，前几年，微创医疗控股的子公司曾在2020年时将OMD公司股权卖出，如今心脉医疗又高价买入。一进一出之间，OMD公司估值上升几倍。
在当天召开的海外并购进展电话会上，心脉医疗管理层声称：第一时间召集这个会，是希望大家对公告内容有一个正确的理解。Earl Intellect Limited、Turbo Heart Limited与心脉医疗不存在关联关系。
估值不断走高OMD公司也曾在纳斯达克上市，原名叫Lombard Medical，2017年退市后破产重组，然后改了现在的名字。OMD全资持有两家子公司，一家位于英国，从事主动脉腔内覆膜支架产品的开发，拥有Aorfix、Altura两款核心支架产品，另一家是位于德国的销售公司。
早在2016年，微创医疗就投资1500万美元获得了Lombard公司29%的股权，当时公司估值为1724万美元。
2018年，Lombard经历破产重组，以1700万美元的估值被ETC公司收购，微创在那时出资200万美元，换取了近12%的股权。
微创从2014年开始一直在寻求海外业绩的增长点，无奈水土不服，几次境外投资买来的都是连年亏损的负能量公司，包括对Lombard的投资也是一样。公司财报显示，2014-2017四年，Lombard公司年度亏损稳定在3000万美元左右。
2020年疫情袭来，微创医疗再也亏不起了，就以280万美元的价格转手卖掉了Lombard公司的股权。微创医疗对外解释称，转让股权是出于当年疫情爆发，海外公司业绩存在不确定性且仍面临亏损。
回顾来看，如果当年微创还没及时止损，公司业绩可能会受到严重拖累。2020年是微创医疗由盈转亏的一年，卖掉Lombard公司反倒是减亏了。
然而后面的操作，就让人有点看不懂了。
2022年，心脉医疗重新增资2100万美元，认购OMD公司近28%的A轮优先股股权，使其成为心脉医疗联营公司。这笔投资开始，OMD估值大幅提升，涨到投后的7600万美元。
这一次，心脉医疗再次出资6500万美元，从Turbo Heart Limited及Earl Intellect Limited手里收回剩余的72%股权，OMD对应估值也随之升至近9000万美元。
从没人要的濒临破产公司，到炙手可热的明星公司，成败似乎都由微创系说了算。
境外业务平台心脉医疗称，OMD公司经营状况持续改善，所以才给了这么高的估值。
从最近两年的财务数据来看，OMD公司的收入的确在快速增加。2023年度相较2022年度收入增幅达到43.55%，同时亏损亦大幅收窄，从亏损2500万元减亏至418万元。
2024年1-3月，OMD公司还没扭亏，心脉医疗估计今年全年会迎来盈利拐点。
这个扭亏的过程，细究起来还多亏心脉医疗。根据公告，OMD公司核心品种自退市以来并无增加。但因为跟心脉医疗合作，OMD公司多了一份代理心脉医疗产品销售的收入。
在电话会中，公司管理层提到：OMD公司原来只有两个产品，心脉的产品线补充进来后，OMD公司在过去两三年销售额实现了快速增长。
这原本是微创医疗和Lombard合作内容的一部分。2016年底，微创医疗首次与Lombard结盟时，就提到要互相推广产品。心脉医疗自2017年起就启动了相关产品的生产、注册、代理销售等方面的合作。
不过，因为Lombard的支架产品到现在也没在国内注册下来，目前主要还是OMD代理心脉医疗的产品。
心脉医疗十分仰赖OMD的平台。公告称：2022年心脉医疗在欧洲市场的市占率不足2%，希望未来5年在欧洲市场的市占率逐步提升至10%以上。完成收购后，OMD将成为公司在欧洲市场的业务中心，进一步带动公司业绩提升。
按照2023年业绩四成左右的增幅，5年后OMD的营业额提升五倍似乎不是太难的事情。
撰稿 | 李傲
编辑 | 江芸 贾亭
运营 | 山谷
插图 | 视觉中国
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