近期，印度股市发生了令人关注的变化，股指大幅下挫，外资持续流出，市场情绪低迷。曾经被誉为“亚洲市场黑马”的印度股市，在经历了去年一波牛市之后，似乎已经进入了一个调整周期。2月28日，印度股市迎来了剧烈震荡，全球基金在当天净卖出1164亿卢比（约合14亿美元）的印度股票，这一金额创下了近期的新高。印度的主要股指——SENSEX30和Nifty50均出现了显著下跌，分别下跌了1414点（跌幅1.9%）和420点（跌幅1.86%）。从去年9月的峰值到现在，印度股市已累计下跌近15%，市值蒸发了接近1万亿美元，这一变化引发了投资者和分析师的广泛关注。
那么，印度股市为何突然出现如此大的波动？外资的持续撤离对印度股市的影响究竟有多大？
一、外资流出：股市调整的直接推手
首先，外资的持续流出无疑是印度股市疲软的直接原因之一。根据印度国家证券交易所（NSE）的数据，外国投资者自去年9月底以来已经卖出了价值约250亿美元的印度股票。尤其是在2月，外国资金净流出的速度和规模更是加快，2月28日，全球基金单日净卖出1164亿卢比，创下了近期的新高。
这一资金流出的趋势，不仅令印度股市的走势变得更加动荡，也让印度的投资者信心大幅下降。通常情况下，外资的流入能够为市场带来流动性，并推动股市上涨；而外资的流出则会引发股市下跌，特别是在全球市场的不确定性加剧时，外资往往会选择回避高风险市场。
外资流出的原因多方面，首先，美国的贸易政策成为了市场的重大不确定因素。特朗普政府宣布的关税政策以及全球贸易摩擦的加剧，引发了投资者对全球经济前景的担忧。尤其是在美国可能对印度商品征收更高关税的背景下，外资对印度市场的信心大打折扣，纷纷选择撤资。
二、美国关税不确定性：全球市场的巨大阴影
美国总统特朗普的关税政策不仅影响到美国的贸易伙伴，也直接影响了印度的经济前景。特朗普政府通过施加关税压力，试图重塑美国的贸易格局，尤其是在与中国、墨西哥和加拿大等主要贸易伙伴的谈判中。然而，这些政策的不确定性，使得全球市场面临较大的风险。对于依赖外资和全球贸易的印度而言，特朗普的关税政策无疑是一个巨大的不稳定因素。
特朗普宣布的关税政策使得全球股市的投资者普遍担忧经济放缓的风险，这一情绪传导到印度股市，引发了外资的持续撤离。尤其是美国对中国商品征收高额关税后，印度的经济增长前景被进一步削弱，投资者的信心受挫，导致外资纷纷退出。
三、印度股市估值压力：小盘股和中盘股受重创
除了美国的关税政策，印度股市的估值压力也是导致市场下跌的重要原因。近年来，印度股市吸引了大量的投资者，尤其是一些热门的中大型公司股票，股价已经处于较高水平，这使得市场对其未来的盈利增长和估值回报产生了疑虑。
特别是小盘股和中盘股受到了更大的冲击。2月份，Nifty小盘股100和Nifty中型股100指数分别暴跌了13.2%和11.3%。这些股票的抛售压力较大，其跌幅也远超大盘股。这一趋势反映出市场对于印度整体股市估值的担忧，投资者情绪变得愈加谨慎，导致了更大规模的抛售。
分析师普遍认为，印度股市的估值已经偏高，特别是在全球经济放缓和外部不确定因素增多的情况下，印度股市的短期前景并不乐观。尤其是在印度经济增速放缓的背景下，许多公司面临盈利压力。
