存量房贷利率下调落地，直接就拉动了A股市的大反攻。沪指飙涨4.15%，报2863.13点，强势收复2800点整数关口，创2020年7月以来单日最大涨幅。深指涨大涨4.36%。创业板指大涨5.54%。北证50涨3.23%，科创50涨3.73%。A股全天成交额超9700亿元，也创下4个月以来的新高。

大家现在最大的问题就是，今天的反攻到底是回光返照，还是牛市的开端？这次我告诉大家，牛市或许真的要来了。

纵观历史数据，美国两次应付式降息之后，A股都迎来了大跌。最近一次是2007年9月到2008年12月，累计降息525个基点，总计降息10次。随后A股从最高的6124点一路暴跌，走到了最低的1500点左右。

这次美国也是应付式降息，因此很多人担忧A股也会再次暴跌。可是我告诉大家，这次情况已经完全不一样。

第一，中国股市目前几乎完全没有泡沫了。2022年3月美国加息之前，A股已经从3731点的阶段高位往下跌。上周再次跌破了2700点，很多大红筹目前估值都只有21年的两三成，可以说中国股市目前是大大被低估。

第二，目前中国经济动力已经强劲，今年二季度我们的GDP增速依然超过了5%。2017年美国对我们发动贸易战，之后我们的GDP增速一路下滑，到22年的时候只剩下2.24%。可是这两年我们已经逐步打破了美国的封锁，我们已经可以自产中高端芯片，美国对我们的封锁已经不起作用，于是我们的经济也开始复苏。因此这一轮股市大跌，主要是流动性不足导致的。

第三，在美国降息之后，美国股市、日本股市必定会崩盘。2001年美国降息，从6.5%降到1%，纳斯达克指数跌幅超过了70%。2007年美国降息，利率从5.25%降到0.25%，道琼斯指数下跌超过50%。目前美股处于严重高估的状态，A股目前平均市盈率是10.8倍，而美股却已经高达25倍。这意味着接下来美股崩盘之后，资金很自然就会流向中国这个低洼地。

目前中国经济韧性强劲，金融战并没有出现系统危机。那意味着美股崩盘之后，资金就会往我们这边流动。这跟前几次的美国降息完全不一样。这次将第一次出现美股崩，而A股涨的情况。

如今再回头来看，过去两年国家为何一直不救市，或许也就看懂了。我们就是在懂一个机会，等着美国降息，然后我们再降息，把整个市场的流动性一下就推到极致。8月末M2余额305.05万亿元，同比增长6.3%。M1余额63.02万亿元，同比下降7.3%。。

M2是我们社会的定期存款加M1，M1则是社会上的活钱，比如说银行的活期存款，还有大家手里里面的钱等等。M2跟M1的差值越大就证明整个社会流动性越差。

可是反过来也可以证明一个问题，那就是未来投资、消费的潜力非常大。现在大家对未来预期差，因此都不消费。居民存款今年前八个月又增加了9.65万亿，总计已经高达148万亿。只需要有一个好的政策，可以把这些存款倒逼出来，那整个社会的流动性就会突然动起来，而且山洪爆发一般。

现在我们就积攒了两个堰塞湖，第一个是M2跟M1之间的巨额差值，第二个则是2万亿美元的结汇资金。因为之前美元汇率一直涨，而且美元的利息比我们高了3%以上，这就导致大量的外贸利润一直呆在离岸市场，持有美元资金。

大家可以算一下，2022年3月美元开始加息之后，兑人民币升值了20%以上。同时美元一年还有5%左右的利率，那算起来从2022年到现在，如果你把100万美元放在美国，现在就可以赚回大约30万美元的利润。

国内的贷款利率才3%，把现金流存在美国赚利差，在国内又开始贷到低息的资金。那现在美国降息了，那美元就要开始跌了。中国这边降息了，那经济启动了。那这些资金就会开始迅速结汇。这人民币已经来到了7.03大关了，美国降息之后又涨了几百个基点。目前这一块的资金预估在2万亿美元左右。

大家想一下，目前A股的体量也就是10万亿美元左右，居民存款148万亿人民币，再加上这2万亿美元的结汇资金，最终会形成什么样的局面？大家可以自己脑补一下。