一、标品信托业绩表现及排名
法国国民议会选举带来的不确定性促使美元指数反弹，人民币面临较大的贬值压力；新“国九条”发布后，国内资本市场的严监管给小盘股带来严重的冲击。受到多重因素的影响，6月A股市场持续低迷，指数全面下跌，其中沪指下跌3.87%，再次失守3000点。债市资金面整体平稳，收益率全面下行，表现相对较为稳定。而大宗商品市场的表现也不容乐观，南华商品指数持续下跌，其中金属指数跌幅较大。国内资本市场表现尽显萧条，在此背景下，本月标品信托产品的整体业绩也出现大幅下滑。
1、标品信托业绩总体表现
本月纳入统计的标品共14000只，来自共计44家信托公司，其中纳入统计的产品数量在1000只以上的机构依然是外贸信托和五矿信托，其中，外贸信托旗下的产品有7512只，约占比53.66%；五矿信托旗下产品有1044只，占比7.46%。纳入统计的产品数量在500只以上的机构还有平安信托、中粮信托和中信信托。此外，在这14000只标品信托产品中有5409只由其中的39家信托公司自主管理。据统计，自主管理产品数量最多的机构依然是外贸信托，共1703只，占比约31.48%；其次为平安信托和中粮信托，分别有660只和649只。另外，本次统计自主管理的产品数量在200只以上的机构还有五矿信托、华润信托、山东信托和财信信托。
本月，在所有类型的标品信托产品中，仅有固收类产品实现收涨。由于权益市场延续回调，权益类产品平均收益率较上月继续回落至-2.90%；债市表现相对较为稳定，固收类产品平均收益率为0.17%；商品及金融衍生类产品平均收益率为-4.52%；综合多个金融市场表现的混合类产品收益率为-0.74%。（注：由于标品信托净值披露时间点不同，不同产品统计时间段略有差异，通过选取从2024年5月31日到2024年6月30日有净值数据的产品进行统计。）
按投资业务划分，从整体上看，6月份，所有业务类型标品信托产品的平均收益率在上期基础之上继续回落。本月，仅有固收类业务产品的平均收益率仍为正数，在4841只固收类业务产品中有87.71%的产品获得正收益，最终获得0.18%的平均收益率。此外，本期纳入统计的5752只配置类业务产品获得-0.60%的平均收益，其中有56.52%的产品实现正收益；3223只权益类业务产品的平均收益率为-2.47%，仅有26.65%的产品收益率为正；共计172只期货及衍生品业务产品的平均收益率为-4.93%，获得正收益的产品仅占25.58%。
2、信托公司标品信托产品业绩统计及排名
按照信托公司标品信托产品的平均收益率进行排名，总体排名前十的公司榜单如下：
纳入统计的14000只标品的平均收益为-0.81%，获得正收益的产品有8412只，占比60.09%；其中，由部分信托公司自主管理的5409只标品的平均收益为-0.05%，有4412只标品的平均收益率为正，占比高达81.57%。可见，从总体上来看，无论是产品收益的平均水平还是实现正收益的产品数量占比，由信托公司自主管理的标品均优于整体情况。
分机构来看，本月标品信托产品整体的平均收益率为正数的信托公司仅有15家，占比34.09%。产品数量在5只及以上的公司中，整体平均收益率排名第一的大业信托也仅获得0.72%的平均收益；大业信托本期纳入统计的9只产品中仅有1只产品的收益率为负。其次，金谷信托6月整体平均收益率为0.54%，排名第二，纳入统计的29只产品中同样仅有1只产品的收益率为负；最后，国民信托本月以0.36%的平均收益率排名第三，其本期纳入统计的102只产品中有72只产品的收益为正，占比为70.59%。
就参与本期标品信托产品自主管理的39家信托公司来看，6月份自主管理的标品信托产品平均收益率为正数的机构有21家，占比约为61.54%。在自主管理的标品数量在5只及以上的公司中，平均收益率排名第一的是金谷信托，该机构有16只自主管理的标品纳入本期统计，这16只产品的收益全部为正，平均收益率为0.52%。国民信托自主管理的标品平均收益率为0.44%，排名第二，其本期纳入统计的自主管理的标品有95只，其中有68只产品获得正收益，占比71.58%。接下来，陕国投信托本期纳入统计的168只自主管理的标品中仅有4只产品的收益率为负，平均收益率为0.37%，排名第三。
3、不同投资策略的信托公司标品业绩排名
从投资策略来看，所有策略类型产品的平均收益率较上期均有回落，其中，仅有债券策略产品的平均收益率依然为正。纳入统计的6919只债券策略产品中约85.72%的产品获得正收益，平均收益率较上期下调0.08个百分点至0.20%。此外，纳入统计的6849只多资产策略产品的平均收益率为-0.47%，获得正收益的多资产策略产品有358只，占比55.16%；组合基金策略产品共2865只，其中仅有38.05%的产品收益率为正，平均收益率为-1.29%；股票策略产品有3238只，其中仅有866只（约占比26.74%）获得正收益，平均收益率为-2.46%；181只期货及衍生品策略产品的平均收益率为-4.30%，其中仅有41只（约占比22.65%）获得正收益。
①股票策略
本期，共有33家信托公司3238只产品纳入业绩统计及排名，整体上该策略产品平均收益率区间为[-13.65%,-0.28%]。产品数量在5只及以上的信托公司有19家，但是，没有任何一家机构本期股票策略产品的平均收益为正。建信信托本月以-0.28%的平均收益率位居榜首，该机构纳入统计的11只股票策略产品仅有5只产品的收益率为正，占比不足一半；其次，中信信托旗下299只股票策略产品本月的平均收益率为-0.64%，排名第二，也仅有27.09%的产品收益为正；华润信托旗下纳入统计的163只股票策略产品中有82只产品（约占比50.31%）获得正收益，最终以-0.94%的平均收益率排名第三。
共有17家信托公司自主管理的239只股票策略产品纳入本期业绩统计及排名，自主管理的该策略产品平均收益率区间为[-8.50%,0.26%]。产品数量在5只及以上的信托公司仅有9家，其中，自主管理标品的平均收益率最高的是华润信托，平均收益率为0.26%，有九成以上的产品获得正收益；兴业信托自主管理的6只股票策略产品获得0.22%的平均收益，排名第二，其中有一半的产品获得正收益；建信信托旗下纳入统计的8只产品中有5只产品获得正收益，最终以-0.18%的平均收益率排名第三。
本期统计的3238只股票策略产品平均收益率为-2.46%，其中约26.78%的产品实现正收益；而239只由信托公司自主管理的该策略产品平均收益率为-2.95%，实现正收益的产品占比38.08%。此外，经过对比发现，约一半信托公司自主管理的股票策略产品收益情况优于旗下该策略产品整体的收益情况。就股票策略产品而言，信托公司自主管理的产品与整体情况大致相当。
②债券策略
债券策略产品共有38家信托公司6919只产品纳入本期业绩统计及排名，整体上该策略产品平均收益率区间为[-4.62%,0.84%]。产品数量在5只及以上的信托公司有32家，大业信托以0.84%的平均收益率领先，纳入统计的5只产品全部获得正收益；其次，金谷信托旗下的15只债券策略产品收益率也全部为正，平均收益率为0.51%，排名第二；纳入统计的国民信托旗下99只债券策略产品约有7成收益率为正，平均收益率为0.49%，排名第三。
共有37家信托公司自主管理的4640只债券策略产品纳入本期业绩统计及排名，自主管理的债券策略产品平均收益率区间为[-4.47%,0.51%]。产品数量在5只及以上的信托公司有31家，自主管理的债券策略产品平均收益率排名第一的是金谷信托，该机构旗下15只债券策略产品均由其自主管理，这15只产品的收益率全部为正，平均收益率为0.51%；其次，国民信托旗下95只自主管理的债券策略产品以0.44%的平均收益排名第二；最后，排名第三的是陕国投信托，该机构旗下166只自主管理的债券策略产品仅有2只产品的收益率为负，平均收益率为0.41%。
纳入统计的6919只债券策略产品平均收益0.20%，获得正收益的产品占比85.72%；由37家信托公司自主管理的4640只该策略产品的平均收益为0.18%，有87.63%的产品收益率为正。但是，在有自主管理的债券策略产品被纳入本期统计范围内的37家信托公司中，仅有约四分之一的信托公司，其自主管理的产品表现优于旗下产品的整体表现。
③组合基金策略
组合基金策略产品共33家信托公司2865只产品纳入业绩统计及排名，平均收益率区间为[-4.81%,0.57%]。产品数量在5只及以上的信托公司有19家，其中，金谷信托以0.57%的平均收益率排名第一，其纳入统计的14只产品中仅有1只产品的收益率为负；其次，排名第二的是山东信托，该机构此类产品平均收益率为0.06%，本期纳入统计的产品中约有七成实现正收益；接下来，中粮信托此类产品的平均收益率为-0.37%，排名第三，该机构本期纳入统计的27只组合基金策略产品有20只产品获得正收益，占比74.07%。
共有19家信托公司自主管理的278只组合基金策略产品纳入本期业绩统计及排名，自主管理的组合基金策略产品平均收益率区间为[-5.04%,0.58%]。产品数量在5只及以上的信托公司仅有9家，其中，排名第一的是兴业信托，该机构旗下纳入统计的11只由其自主管理的组合基金策略产品有8只收益率为正，平均收益率为0.58%；其次，建信信托以-0.14%的平均收益率排名第二，该机构6只自主管理的组合基金策略产品中有一半的产品获得正收益；最后，本期统计中信信托自主管理的9只该策略产品中，有6只产品获得正收益，平均收益率为-0.48%，排名第三。
纳入统计的2865只组合基金策略平均收益-1.29%，获得正收益的产品占比38.06%；由19家信托公司自主管理的278只该策略产品的平均收益为-1.31%，有29.86%的产品收益率为正。从整体情况来看，有两家信托公司该策略产品的平均收益率为正；信托公司自主管理的该策略产品仅有一家机构获得正的平均收益。此外，在有自主管理的债券策略产品被纳入本期统计范围内的19家信托公司中，仅有约一半的信托公司，其自主管理的产品表现优于旗下产品的整体表现。就组合基金策略产品而言，整体收益情况略优于信托公司自主管理产品的收益情况。
④其他策略
其他策略产品共有25家信托公司978只产品纳入业绩统计及排名，整体上该策略产品的平均收益率区间为[-7.45%,0.62%]。产品数量在5只及以上的信托公司有13家，其中，中粮信托以0.62%的平均收益率排名第一，旗下5只产品有4只产品的收益率为正；其次，平安信托以0.25%的平均收益率排名第二，该机构旗下7只其他策略产品中有6只产品的收益率为正；排名第三的外贸信托平均收益率为-0.15%，该公司本次纳入统计的652只产品约6成产品的收益率为正数。
共有20家信托公司自主管理的252只其他策略产品纳入本期业绩统计及排名，自主管理的其他策略产品平均收益率区间为[-9.88%,0.29%]。产品数量在5只及以上的信托公司有7家，其中，排名第一的是山东信托，该机构旗下纳入统计的18只产品收益率全部为正，平均收益率为0.29%；其次，平安信托以0.25%的平均收益率排名第二，该机构自主管理的其他策略产品共有7只纳入本期统计及排名，其中仅有1只产品的收益率为负；最后，中信信托排名第三，本期统计该公司自主管理的其他策略产品共有9只，约一半的产品实现正收益，平均收益率为0.14%。
从整体情况来看，978只其他策略产品中约一半的产品获得正收益，平均收益为-1.08%；而其中由信托公司自主管理的252只产品中获得正收益的产品约占七成，平均收益更是达到0.34%。此外，在20家信托公司中，有近七成信托公司自主管理的其他策略产品收益情况较整体情况有所改善。其他策略产品从多方面可以看出，其他策略产品中，由信托公司自主管理的产品收益情况要优于整体情况。
二、6月证券市场及基金业绩走势
1、6月国内大类资产收益走势
股市：宏观经济数据不及预期，人民币面临较大的贬值压力。在多重因素作用下，本月权益市场持续低迷，A股三大指数进一步回调，其中，沪指更是再次失守3000点。新“国九条”发布后，资本市场的严监管对小盘股带来严重冲击，指数分化及其显著，大盘指数明显强于小盘指数。申万一级行业中，仅有电子、通信、公用事业实现收涨，而综合、房地产、社会服务等多个行业指数跌幅超过10%。
债市：6月，资金面整体平稳，央行延续净回笼。直到中下旬，由于政府债发行和税期，资金面面临阶段性的收紧。不过，整体来看，6月份利率债收益率全面下行，债市表现依旧强劲。本月，中债新综合指数上涨0.86%，中债国债、中债信用债和中债企业债指数也分别上涨1.13%、0.40%和0.49%。
商品市场：6月大宗商品市场表现不容乐观，南华商品指数几乎全面下行。其中，综合指数跌幅达到2.90%；分项来看，南华金属指数跌幅最大，达到5.87%，此外南华工业品指数、南华农产品指数和南华能化指数也分别下跌2.74%、2.46%和0.85%。6月份中国大宗商品价格指数为116.8点，也环比回落1.7%，但总体来看，仍处在年内高位。随着国家系列宏观政策持续靠前发力，国内大宗商品市场景气水平和企业生产经营活动基本稳定，总体保持扩张，但增速有所放缓。
2、6月国内公私募基金业绩表现
根据choice数据显示，2024年6月公募基金市场情况仍在恶化，全市场公募基金平均收益率为-1.60%，环比下跌1.28个百分点。分不同类型的公募基金来看，仅有债券型和货币型基金实现小幅的收涨，二者分别平均上涨0.18%和0.14%。此外，在其他类别的公募基金中，股票型基金平均下跌3.56%，混合型基金平均下跌2.34%，商品型基金平均下跌1.33%，FOF基金也平均下跌1.22%。
根据私募排排网数据显示，6月份，所有策略类型私募证券投资基金的平均收益较上月均有明显的回落。最终，仅有债券策略产品的平均收益率还为正数，但其平均收益率较上期也下降0.57个百分点至0.04%。股票策略产品本期的平均收益较上期下降超3个百分点至-3.29%；此外，多资产策略、组合基金策略以及期货及衍生品策略产品的平均收益都在本月由正转负，上述3种策略产品6月的平均收益率分别为-2.34%、-1.75%和-1.24%。
三、市场展望
往后看，下半年随着海外降息周期的开启、国内政策的组合发力，经济增速预期保持较高水平，权益市场有望震荡走强。降准降息预期存在，利率债供给增加，银行资金充裕，市场对降息有所期待。整体信用债市场仍面临“资产荒”，利率中枢向下的长期趋势仍未改变，债市短期或呈现震荡行情。在经济稳步修复、资金面均衡、机构配置需求强的背景下，三季度债市或区间震荡，而四季度可能迎来更多下行空间。
作者：用益金融信托研究院
来源：用益信托网
