北方华创，这位半导体设备的一哥，被市场认为是正在崛起的中国版“应用材料”

自2016年重组以来，北方华创完成了8年19倍的惊人涨幅！是对A股投资者最友好的科技公司之一！

在过去四年时间里，公司半导体设备业务以60%的速度增长！

扣非净利润更加恐怖，从2020年的1.97亿飙升至2023年的35.81亿，四年翻了18倍！

按理说，那么出色的业绩，股价必然是突飞猛进！

但2022年以来，公司股价大部分时间维持震荡整理！

直至9月底，疯牛行情刺激下，北方华创强势爆发，股价冲高至440元，一度逼近历史高点！

北方华创股价已经涨了40%，股价还有空间吗？

公司业绩增速为何如此强劲？

外国制裁，公司业务还有发展前景吗？

2100亿市值，40倍左右pe的北方华创，究竟又有没有投资的价值？

带着这些问题，我们来剖析北方华创，从公司的财务报表、业务前景、估值水平三个维度进行分析！

接下来我每天都会重点剖析一家行业龙头或潜力公司，让你对大资金的行为逻辑有更深刻的了解！

不妨点个免费的关注，说不定下期就会聊到你关心的那家公司！

老规矩，我们先来简单了解北方华创！

北方华创的前身是七星电子，2001 年，七星集团作为主发起人发起设立，2010年，七星电子在深交所上市！

当时的七星电子主要做薄膜沉积、清洗、气体控制、真空等设备业务；

2016年，七星电子与北方微电子进行战略重组，2017年正式更名为北方华创！

目前北方华创主要业务有两个：电子元器件、电子工艺装备；

电子元器件业务营收占比为11%，电子工艺装备营收占比为88.8%，分为半导体装备、真空与新能源锂电装备业务！

而公司半导体设备业务，是市场关注的重点，主要由北方微电子负责！

因此，对北方华创的业务前景分析，关键在于对公司半导体设备业务的前瞻判断！

北方华创的半导体设备产品主要有刻蚀、薄膜沉积、炉管、清洗、晶体生产等！

除了光刻机和CMP抛光外，芯片制造所需要的核心设备，北方华创基本上都有！

首先我们要知道，如果投建一座晶圆厂，其实80%的资金都消耗在半导体设备上！

例如蚀刻设备大概占比30%，其次是薄膜沉积设备，大概占比25%，光刻机设备在20%左右！

也就是说，北方华创覆盖半导体赛道的产品价值量 能占到整个半导体设备的50%左右；

只要你是在国内从事半导体生产的企业，基本上都会用到北方华创的产品！

既然产品覆盖范围那么广，那北方华创业绩是不是很抗打呢？

自2018年贸易摩擦以来，北方华创业绩得到飞速增长！

营收方面，公司从2018年的33.2亿增长至2023年的220.7亿，仅6年时间，营收规模就翻了6倍！

扣非净利润增长更加恐怖！

2018年，公司扭亏为盈，扣非净利润从7631万元飙升至35.81亿元，足足翻了47倍！

2024年上半年，北方华创业绩维持高增长态势！

上半年，北方华创实现营收123亿，同比增长46.3%，实现扣非净利润26.4亿，同比增长64%！

另外，北方华创的这份中报业绩也可圈可点！

首先，公司的在手订单一年比一年多了！

今年上半年，北方华创的合同负债为89.8亿，维持在较高的水平；

2020年至2023年，北方华创的合同负债从30.4亿增长至83.71亿元，在短短3年时间，合同负债就翻了近三倍！

作为业绩的前瞻指标，2023年，北方华创在手订单高达300亿元，说明公司未来的业绩是非常有保障的！

其次，北方华创的盈利能力也非常亮眼！

就拿毛利率来说，北方华创上半年毛利率高达45.5%，同比增长4.4%，毛利率常年稳定在40%左右，说明公司产品非常具有竞争力！

像新能源汽车龙头—特斯拉的毛利率也才不过17.7%！

所以，北方华创的毛利率在制造业里面，算是非常高的了！

可以直接媲美一些国际巨头了，例如阿斯麦毛利率为51.5%，而应用材料毛利率为47.3%！

高毛利意味着高利润，利润水平高了，企业自然就愿意砸钱去搞研发、新建产能了！

北方华创砸起钱来，一点都不含糊，甚至超过了一些国际巨头！

2018年贸易摩擦后，北方华创加大了研发投入，研发费用从3.51亿元增加至24.75亿元，翻了7倍！

即使在行业低迷时期，北方华创也大手笔砸钱扩产，2022年、2023年的在建工程金额为12.2亿、20.27亿；

正因为舍得砸钱搞研发、投建产能，北方华创才成为国内唯一平台级的半导体设备厂商！

那北方华创的半导体设备业务前景怎样呢？

还有没有增长的空间？

到底值不值得投资呢？

在回答这个问题前，我先问大家一个问题！

大家觉得美、日等国家后面会不会放松对我们半导体行业的限制？

可以把你们的答案打在评论区...

我相信大部分朋友的答案都是：不会放松！

其实别说放松了！

这几年来，大家有目共睹，美、日等国家对我们的半导体领域的限制还变本加厉了！

难道说国外被限制、掐脖子，我们就不发展了吗？

正所谓：人争一口气，佛争一炷香！

国外制裁，只会倒逼我们加快国产替代的进程！

如今，我们已经被逼成了全球半导体设备第一大市场，连续4年远超日本、韩国！

但是，高端半导体设备国产率还处于较低的水平，整体不足20%，像光刻设备、量测检测设备、涂胶显影设备等国产化率低于10%

所以，半导体设备的国产替代还有很长的一段落要走！

根据国际半导体协会统计：2023年，国内的半导体设备销售额为336.6亿美元，增速高达29.7%，连续4年全球榜首！

机构预计2024年国内的半导体市场规模大约在400亿美元左右，约2800亿人民币！

我们上面说过北方华创覆盖半导体赛道产品的价值量高达50%！

按此推算，北方华创的设备能够覆盖1400亿份额左右，而公司2023年设备的营收也才180亿元

所以，北方华创依然有非常大的成长空间，自身发展天花板比较高！

国产化率提升过程，就是北方华创的成长过程！

所以市场对北方华创一直很舍得给估值！2021年，公司市盈率一度高达360倍！

目前北方华创估值已经回落至低位，公司滚动市盈率在40倍左右，低于近十年91.7%的时间，同样低于半导体行业均值的83倍！

这样一个，既有行业龙头地位，业绩确定性又比较强的公司，当A股牛市来了，你认为这些增量资金会绕过它吗？

想必应该不会吧！

目前半导体行业回暖、国产替代还在加速，两年的高位震荡，公司估值已经基本调整到位！

别看近期股价涨了40%，只要增量资金继续进场，北方华创估值仍有被拔高的空间！

好了，北方华创就说到这里，如果你也认同我的观点，不妨点赞支持下！

点个关注不迷路，如果你也有想让我剖析的上市公司，也可以打在评论区！

下期我们不见不散！