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李西廷带领的迈瑞，堪称“医疗华为”。
凭借着自主创新，成功打破了外资的垄断，跃身新加坡首富之列。
然而在移民新加坡后，行业市值竟蒸发了3000亿，那么这究竟怎么回事？他后悔吗？
信源：要为民族争光的“医疗华为”，老板成了新加坡首富，迈瑞医疗李西延的发家史 新浪财经2022-09-27
迈瑞医疗上世纪90年代，中国医疗资源极度匮乏，高端医疗设备几乎完全依赖进口，高昂的价格让许多医院望而却步，普通百姓更是难以承受。
在这样的背景下，三位来自安科的年轻人——李西廷、徐航和成明，怀揣着“国产替代”的梦想，毅然决然地创立了迈瑞医疗。
创业伊始他们也曾迷茫，为了生存，他们选择了代理GE和西门子的呼吸机，赚取了创业的第一桶金。
然而，这并非他们的最终目标，他们的目标，是打造真正的中国品牌，打破外资垄断，让中国制造的医疗器械走向世界。
在国家政策的支持下，他们获得了宝贵的无息贷款，这无疑是雪中送炭，帮助他们度过了最艰难的时期。
1992年，迈瑞医疗推出了第一款自主研发的产品——血氧饱和度检测仪，这标志着迈瑞医疗正式踏上了国产化的征程。
一年后，他们又成功研制出多参数监护仪，进一步巩固了在医疗器械领域的立足之地。
随着技术的不断突破，迈瑞医疗逐渐吸引了资本的关注。
华尔街的华登基金，以及在科技领域赫赫有名的软银，都向他们抛出了橄榄枝，这些资金的注入，为迈瑞医疗的快速发展提供了强劲的动力。
面对外资巨头的垄断，迈瑞医疗选择了“农村包围城市”的策略，将产品重点投放到中小医院和乡镇医院。
同时，他们还在价格上做出了巨大的让步，一台机器只卖4万元，远低于进口设备的价格。
这种“高性价比”的策略，迅速打开了市场，让迈瑞医疗的产品在基层医疗机构站稳了脚跟。
2006年，迈瑞医疗成功登陆美国资本市场，市值一路攀升。
然而迈瑞医疗的野心远不止于此，他们意识到，要真正实现“国产替代”，就必须走向世界。
大批外资垄断2008年，迈瑞医疗果断收购了美国Datascope的生命信息监护业务。
这一举动，不仅让迈瑞医疗获得了先进的技术，更重要的是，为他们打开了通往国际市场的大门。
在此之后，迈瑞医疗又相继收购了美国的高端医学影像领军企业Zonare和澳大利亚的Ulco医疗有限公司，不断拓展技术领域，提升自身实力。
2020年，一场突如其来的疫情席卷全球，这场疫情对全球公共卫生体系带来了巨大的挑战，也给医疗器械行业带来了前所未有的机遇。
欧洲的呼吸机产能出现严重不足，国际市场对呼吸机等医疗器械的需求激增，迈瑞医疗敏锐地抓住了这一历史机遇，凭借“国产替代”的优势，拿下了大量的海外订单。
随后公司市值一路飙升，突破了6000亿大关，创下了连续23个季度增长的辉煌业绩。
而创始人李西廷的个人财富也随之水涨船高，跻身新加坡首富之列。
值得一提的是，尽管李西廷已经入籍新加坡，但他始终没有忘记自己的家乡。
他先后在家乡安徽砀山捐资10亿元建设学校，投资4亿元建设科技产业园，为家乡的教育事业和经济发展做出了巨大贡献。
这或许也解释了为什么尽管他选择了改变国籍，但在国内仍然拥有良好的口碑。
然而，盛极必衰似乎是商业世界亘古不变的规律，迈瑞医疗的辉煌并没有持续太久，很快便迎来了发展的瓶颈期。
疫情过后，全球医疗器械市场需求逐渐回归常态，迈瑞医疗的高速增长也随之放缓。
同时，国内的集采政策开始落地实施，对医疗器械行业的利润空间造成了巨大的压缩，各地医院采购设备的步伐也明显放慢，资金的紧缺更是雪上加霜。
在这样的内外夹击之下，迈瑞医疗的三大核心业务——生命信息与支持、体外诊断和医学影像，都受到了不同程度的影响。
其中，生命信息与支持业务的营收出现了同比下降，曾经的增长引擎如今却成了发展的拖累。
体外诊断业务虽然保持了可观的增长，但依然难以弥补生命信息与支持业务下滑带来的损失。
至于医学影像业务，尽管推出了ResonaA20等新产品，但在整体营收中占比仍然较小，难以力挽狂澜。
迈瑞医疗2024年第三季度的财报数据，更是暴露了其面临的困境，营收同比下降9.31%，市值也从巅峰时期的6000亿跌至3103亿，蒸发了近3000亿元。
究其原因，除了外部环境的变化，迈瑞医疗自身也存在一些问题。
信源：刚刚!迈瑞市值跌破2900亿 体外诊断网 2025-01-08
迈瑞的未来长期以来，迈瑞医疗过度依赖“销售驱动”的模式，销售费用远超研发投入。
这种“重渠道轻创新”的弊病，在市场环境favorable的时候或许并不明显，但在市场竞争加剧、政策环境变化的情况下，就成了制约企业发展的瓶颈。
48亿元的销售费用，与29亿元的研发投入，形成了鲜明的对比，这畸形的结构，将迈瑞医疗的短板暴露无遗。
如今，带金销售已经成为过去式，集采政策又进一步压缩了利润空间，迈瑞医疗如果再不转型，恐怕真的要凉凉了。
这不是危言耸听，而是摆在迈瑞医疗面前的生死存亡的考验。
中国医疗器械行业正在经历一场深刻的洗牌，竞争的焦点已经从“规模竞赛”转向了“价值深耕”。
迈瑞医疗的未来，不仅取决于产品更新换代的速度，更取决于其商业模式的革新能力。
是继续依赖“销售费用换市场”的老路，还是构建“技术壁垒+生态服务”的新护城河？
这是一个关乎迈瑞医疗未来命运的抉择，也是一个关乎中国医疗设备在全球竞争力的关键问题。
笔者认为李西廷曾预言，未来十年将是医疗器械行业的“黄金十年”，如今看来，这个预言似乎有些过于乐观。
那么在全球医疗器械行业大洗牌的局势下啊，迈瑞医疗是会逆势崛起，还是被时代淘汰？对此你怎么看？
