如题，在昨天，2024.8.5的全球二级市场垮崩之中，大A算是跌得少的。这是客观事实。

更客观的事实是，人家都是涨了后吐回浮盈，大A一直在沟里爬。理所应当地，跌得就没人家惨。“跌得少”，肯定要被一群丧事喜办的人拿来吹牛逼，但实在不是可夸耀的事儿。

全球的大跌，根源在于脱离基本面的提前揠苗。

“提前”指的是交易者们对米储的降xi预期。米储在9月降的征兆越来越多。

可能有朋友不理解——这么大的利好，咋反而导致垮崩呢？

因为人们都打得一手好算盘——降xi后，二级市场上涨。于是提前买买买。人们买买买，就会涨涨涨。不断地戴维斯双击后，使得实质的降xi将成为击鼓传花的鼓点停止的信号。进而，聪明的人会在降xi前一刻跑路。有更多聪明的人会在降xi的前前一刻跑路。依此类推，互相算计，发令枪还没响，就垮崩起来。

市场情绪一旦大幅逆转，便会自我加强。炒得多狠，垮得多凶。日经、韩K垮得最凶，就是这原因。

二级市场有个特点：相似的事不断上演，并且每次都有人幻想“这次不一样”。

大A有若干大佬，喊着AI将改变一切。烈火烹油，好不惬意。

而世纪之交的互联网大泡沫呢？许许多多企业同样被拱出夸张的市梦率。难道说互联网就没有改变人类文明的一切吗？当然改变了。但那些吹上天的泡沫，纷纷垮崩。活下来的企业寥寥无几，他们一度元气大伤。不过，度过困境后，在灰烬中茁壮成长。

拿个实例，如日中天的英伟达，6月21日，最多时140.76，现在100.45。两个月不到，垮掉28.64%。进得早的，手上还有大量浮盈，但要忍受大幅缩水。高点欣然进去的，已然被套住。机智的英伟达高管倒是高点抛出了少量的票，改善生活。

英伟达的调整已超出技术性范畴，并且，调整过后，动态PE还有58.01。对这样一家企业，58.01的PETTM说高不高，但他的增长率能匹配偏高的估值吗？肥羊们会做美梦。理性的人会打个问号。

说回基本面，米国强行脱gou、到处拱火，玩的是扬汤止沸的法子。其他经济体亦步亦趋。从而，全球经济体没有企稳，而是酝酿着危机。米国本土，非农等数据，时不时大超预期，但隔一阵子，偷偷大幅修正。米国的小老弟们也一样。最新鲜的例子，笔者好友前些天去英国旅游，物价令人咋舌。干脆吃兰州拉面，又便宜又合胃口。

一碗“便宜”的牛肉面多少钱？14镑。合127.71元。这已经超出了赚英镑，花英镑的范畴了——笔者留学英国的时候，3~5镑就能享用很丰盛的一餐。

二级市场们的泡沫闪闪发光。

有危就有机。

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昨天，分析了5家企业。供8月雪球小伙伴参考。