“请把中间的位置留给我”，酒店住客搭乘电梯时，经常会听到背后传来“卡通”的机器人声音。
打开携程、美团App，酒店大多会在页面标注是否有机器人服务。曾经作为差异化服务存在的机器人，正在成为智能酒店标配。在社交平台上，更有许多不想出门，只想躺在床上点外卖的“懒人”“i人”表示，“不会住没有机器人的酒店，不想趿拉着拖鞋去前台取外卖”。
数年前，“非接触式送货”的需求，更进一步做大了酒店机器人赛道。资本的涌入，让数十家商用机器人企业短期内获得了数轮融资。
其中，深耕酒店场景的头部企业云迹科技，率先叩响了港交所大门，剑指“机器人服务智能体第一股”。这家服务于超过3万家酒店和100家医院的机器人企业，近期在港交所递表。
云迹科技成立于2014年，背后站着一众科技巨头，腾讯、阿里、联想、携程、科大讯飞等皆在其股东名单中，并前后历经了10轮融资，最后一轮云迹科技估值已高达40.8亿元。
不过，在机器人赛道火热，创业公司苦寻落地场景的背景下，酒店机器人也极为内卷。
根据云迹科技招股书，其收入由2022年的1.6亿元增至2024年的2.4亿元，年复合增长率23.2%。毛利则实现了64.6%的年复合增长率，达到1.06亿元。但2022年至2024年，云迹科技也在3年中，累计净亏损达8.15亿元。
在招股说明书中，云迹科技提醒投资者：“我们可能无法于不久的将来实现或于随后维持盈利能力。”
01、用机器人省不省钱？如今机器人厂商在向酒店推销产品时，话术多为：“一个机器人可以代替半个员工，能用五六年。”上海某酒店经理告诉《财经天下》，机器人确实可以一定程度上为酒店减少人力开支。
一台配送机器人或者清洁机器人，市场价多在2万~8万元。该经理表示，一台价格为2.4万元的服务机器人，大约可以充当半个门童、半个前厅经理、半个服务员。一台机器人大概能使用6年，折合一年花费约4000元。而一个员工每月的工资就要5000元起，一年至少花费6万元。
而配送机器人则需根据房量计算，一个机器人大约能服务50个房间。对于房间较多的中型酒店来说，通常需要购买2~3台。即购买一台机器人，两到三年内，大概可以回本。
对于酒店的另一大刚需——清洁，如更换布草、房间打扫等细致工作，机器人还无法胜任。而清洁大堂、走廊地面，机器人又难以满足酒店的“贴边”处理要求，很难进行应急清理和边角清洁，还需要人力再清洁一遍。
因此，酒店配送机器人的价格往往低于清洁机器人，销量也高于清洁机器人。
随着机器人赛道竞争日趋激烈，厂商价格战也正在全面开打。此前定价七八万元一台的服务机器人，如今基本已降到了2万元左右。
以云迹科技为例，廉价更是它的一大优势。首席产品官李全印曾公开表示：2016年云迹科技卖出的第一台酒店机器人售价13.6万元。到2023年，价格已经降到了3万元以内。
据招股书显示，云迹科技主打的产品“格格”系列，销量从2022年的1326台增长至2024年的6368台，平均售价从2.68万元降到了2.09万元。“润”系列机器人价格从2.32万元降到1.31万元。“UP”系列机器人价格更从2023年的5.42万元降到了2024年的2.23万元。
不过，不少酒店在采购机器人后发现，其设计功能往往过于单一，主要用于单向送货和清洁服务。在饭点高峰期，机器人配送时间较长，常引来住客吐槽。
酒店痛点不止于采购机器人，还要为部署它们付出系统改造和补救成本。目前，多数机器人的系统集成性弱，往往难以融入酒店的信息化闭环，日常维护和技术故障维护成本并不低。
特别是对于开业已有段时间的酒店来说，若想让机器人流畅运转，需要做好Wi-Fi信号全覆盖，坡度或台阶路线的改造，以及电梯梯控、客房内部智能终端系统适配等。
而酒店大堂的玻璃转门和玻璃墙，容易对机器人的激光雷达造成干扰，大多数机器人无法识别。因此，常会发生住客听到机器人在背后大呼“救救我”这类事件。
因此酒店从业者表示，机器人目前能替代的多是重复性、机械性的工作，可以减轻员工工作量，但无法彻底取代员工。
02、3万家酒店的护城河够深了吗？虽然酒店机器人可以提供的服务还比较有限，但对机器人厂商来说，机器人的技术含量已经不算低。
一般来说，服务机器人主要运用了SLAM（即时定位和地图构建）技术、多模态人机交互、传感器、智能芯片、底盘技术等，产品的核心成本就是技术投入。以云迹科技为例，其研发成本占营收比重的40%以上。
资本对云迹科技的青睐，除了对服务型赛道的看好外，也因其技术实力一度占据了领跑身位。据云迹科技招股书介绍，其拥有多达979项专利，并参与了26项行业标准的制定。
2022年至2024年，云迹科技的营收分别为1.61亿元、1.45亿元、2.45亿元，收入主要来源于机器人及功能套件、AI数字化系统两部分。
2024年，云迹科技公司“机器人及功能套件”收入达到了1.89亿元，占总收入的比例高达77.2%。“AI数字系统”收入为5588万元，占营收的比例为22.8%。但据业内人士分析，云迹科技的AI决策能力多依赖于腾讯云的优化调度算法，以及阿里IoT设备的接入能力，还没有构建出独立的技术生态。
因此，云迹科技的收入也高度依赖着酒店场景。2022年至2024年，酒店场景为云迹科技贡献了70.1%、95.1%和83.0%的营收。
不过好在由于入场较早，云迹科技在酒店行业的市场份额依旧领先。
招股书披露，按2023年收入计算，云迹科技在中国和全球酒店场景机器人智能体市场份额分别为12.2%、9.0%，均位居第一。截至目前，云迹科技的合作伙伴已经覆盖了万豪、希尔顿、洲际、凯悦、温德姆、锦江、亚朵等知名酒店集团。
但在2022年前后，随着服务机器人行业迎来上升期。IDC数据显示，2023年中国商用服务机器人市场整体规模约13.8亿元，相比2022年增长17.6%。在资本热捧下，赛道竞争开始进入红海。
除了云迹科技，软银、饿了么投资的擎朗智能，如家、华住投资的优地科技，红杉中国、腾讯、美团投资的普渡科技，以及猎豹移动旗下的猎户星空等公司先后入场。主流企业多拿到了3轮以上融资，部分企业甚至融到了D轮。
而长期依赖于酒店场景，使得云迹科技与酒店行业的兴衰深度绑定，迟迟未能“两条腿走路”。自2021年获得D轮融资后，云迹科技没有再拿到新的资金。
招股书披露，2022年至2024年，云迹科技毛利分别为3927万元、3916万元、1.06亿元；毛利率分别为24.3%、27%、43.5%，毛利逐年提升。
但到2024年，公司仍然处于亏损状态，净亏损1.85亿元。2022年至2024年，云迹科技3年累计净亏损达8.15亿元。2023年，云迹科技的收入出现了同比下滑10%的情况。
因此，IPO募资对云迹科技来说已不容有失。实际上，这也是这家公司第二次冲击IPO了。2022年2月，云迹科技就曾接受过A股上市辅导，拟在科创板上市，但最终无果。
今年3月，云迹科技终止了A股辅导协议，转战港股。业内认为，这也是因港股对未盈利科技企业更为“宽容”的态度。
03、赛道饱和的内卷难题商用服务机器人行业集体内卷的背景，不仅困扰着云迹科技，也让全行业都在面临盈利难题。
2022年7月，彼时已完成C+轮的商用服务机器人公司普渡科技CEO张涛发给了全体员工一封长邮件。邮件表示，公司为了“活下去”，将“对业务和团队做一次瘦身”。张涛在邮件中表示，商用服务机器人“全行业都未实现盈利，未达及格线”。
同期，猎户星空也向员工推送邮件，在信中列举了服务机器人行业中的“怪象”，比如利用资本的力量简单地扩张产品线、扩张销售队伍、打价格战、用激进的销售策略冲击账面销售额，关键时刻靠代理商冲业绩，预付款20%甚至10%就发货。
因此，尽管云迹科技在国内凭借先发优势，市占率处于领先地位，但面对焦灼市场，不仅有擎朗智能、优地科技等老牌竞争对手，优必选、科沃斯等厂商也频频“跨界”争夺蛋糕，云迹科技守土愈发勉强。
近期，猎豹移动旗下智能服务机器人公司“猎户星空”在视频号中发布，旗下酒店递送机器人“豹小递SLIM”在汉庭及华住酒店的使用场景，这也引发了华住未来是否会更改合作伙伴的联想。
为应对行业“内卷”，云迹科技开始了“降本增效”。在研发费用上，公司不断减少了投入。2022年至2024年，云迹科技的研发投入分别是6780万元、6940万元和5740万元，占营收比重分别为42.0%、47.8%和23.4%。
2024年，其员工成本为1.3亿元，相较2022年减少了7038万元。向研发和人力“动刀”后，云迹科技的账面好看了一些，净亏损从2022年的3.65亿元降到2024年的1.85亿元。
但招股书显示，截至2025年1月31日，云迹科技账上仅有1.31亿元的现金及等价物，同期流动负债却高达20.23亿元，其中，“赎回负债”就占了18.81亿元。
另据招股书附录中的会计师报告显示，根据2025年3月订立的补充协议，赎回权于云迹科技首次向港交所提交申请日期前一日暂停，若上市申请被撤回或拒绝，或首次向港交所提交申请后18个月内未完成，赎回权将恢复；若云迹科技通过港交所的资格审核，赎回权将自动到期。
这也意味着云迹科技必须在规定时间内完成上市，否则将面临巨大的赎回压力。而就在云迹科技宣布赴港上市前一个月，其执行总裁、CTO林小俊宣布离职创业。云迹科技最终能否如愿登陆港股市场，目前也尚存未知。
作者 | 林小葵,编辑 | 李不清,图片来源 | 视觉中国,本内容来自财经天下WEEKLY
