大家好,我是很帅的狐狸。
最近北京室外是没法待了~
当然,热的也不止是北京。
京津冀和山东等地有21个国家气象站日,最高气温都突破了历史极值。
这主要是因为厄尔尼诺现象——
据说接下来三个月,赤道中东太平洋的海温指数还会继续往上升。
Part 1 空调与啤酒一般夏季概念的消费品,无非就两种——空调和啤酒。
先说说空调。
从渗透率的角度来看,基本每家每户都有空调了。
所以国内目前还买空调的,要么是旧空调彻底坏了修不了了,要么是新建好的房子。
因此,在房地产投资增速还没恢复之前,基本面比较难看到反转。
所以我们重点来看看啤酒。
啤酒毕竟是降温佳品,所以销量有比较明显的季节性——
所以过往市场上一直有个经典策略——「青岛啤酒策略」。
原理超级无敌简单——
因为每到夏天啤酒的业绩就会变好,所以很多短炒的资金会在夏天之前提前介入,等到大家意识到要炒作的时候,这些游资就止盈跑路。
我们可以跟着这些游资一起进场:每年在3月份的时候买入青岛啤酒,然后在4月底或5月底卖出。
根据回测,如果是在5月底卖出,那么这个策略的胜率是73.9%,平均年化收益率是49.2%(绝对收益是12.3%)。
当然,也有人在想:高温是不是一定会让啤酒的销量变得更好?
这个问题的答案很有意思~
根据麒麟啤酒2018年的一个数据:气温平均每上升1度,啤酒的销量会提高2.5%。
但!是!如果温度过高也不行——
一方面,如果气温超过37度,会有所谓的「苦夏」。
麒麟啤酒的董事横田乃里也提过这个事情——
「天气热是利好,但太热也不好,36~37度为最佳。」
另一方面,超过40度的高温,也会让大多数人都待在室内不出门。
在空调已经很普及的现在,他们对啤酒的消费量自然也不会因此上升。
Part 2 农作物与能源 ️其实我初看到厄尔尼诺的新闻,第一个想到的反而是农作物的投资机会——
厄尔尼诺会引发异常天气现象,那么,会不会进而影响农作物产量。
根据2014年Toshichika等人的研究,厄尔尼诺确实会让全球大豆产量提高2.1~5.4%。
不过玉米、大米和小麦产量的变化,则在−4.3%到+0.8%之间。
主要是因为,厄尔尼诺对全球各个地方的气候影响不大一样:有的地方可能会因此干旱,有的地方则可能会有更多降雨。
一加一减,可能两边就抵消了。
而虽然大豆产量会提高,不过大豆的供需其实受到很多因素的影响,所以做空大豆目测也不是什么确定性很高的机会……
截图/ 新浪财经
能源方面,我也稍微说两句——
如果农作物产量增加,生物燃料(比如甘蔗和玉米发酵产生的酒精)会增加,这会拉低能源价格。
但是呢,气温升高的话,空调制冷需求上来,能源消耗却会因此增加,从而拉高能源价格。
所以可能这个阶段最能赚钱的策略,其实是做多期货波动性…
另外,由于极端气候增加,干旱和洪涝也会带来一些「发灾难财」的机会,比如排水泄洪板块之类的。
不过我一直对赚这种钱没什么兴趣,你们感兴趣的话可以自行研究。
今天的逻辑比较简单,就不总结了。
P.S. 当然,啤酒板块也并不是彻底没有机会——虽然近十年我国啤酒产量一直在降,但板块估值并不低。啤酒还是门好生意吗?可以怎么投?找天给大家聊聊不晓得你们会感兴趣不
「Greed is good.」
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⚠️ 风险提示:厄尔尼诺强度不及预期。
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图文/ 狐狸
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主创/ 肖璟,@狐狸君raphael,曾供职于麦肯锡金融机构组,也在 Google 和 VC 打过杂。华尔街见闻、36氪、新浪财经、南方周末、Linkedin等媒体专栏作者,著有畅销书《风口上的猪》《无现金时代》。
参考资料/
《注意!已进入厄尔尼诺状态 - 华尔街见闻》《日本太热让刨冰脱销》《高温带火“清凉经济” 啤酒市场热度攀升》《Japanese brewers fizzle despite scorching heat wave - Nikkei Asia》《Rethinking the notion that hot weather means increased consumption in wake of Japan's scorching summer | The Japan Times》《菜油领涨国内油脂、进口大豆大量到港豆油价格承压 菜豆油价差继续走扩|农产品_新浪财经_新浪网》《美国大豆玉米主产区干旱持续 对农产品板块价格有何影响?》《端午节北京气温冲上41.1℃ 打破60余年6月同期纪录》