老粉们知道，我们一般在周日写个实际操作。昨天周日，写的是分析了第1000家企业。

反正现在放长假，今天聊聊实际操作也来得及。

首先要说明，图里的回报率比真实情况略低一丢丢。原因是我用的券商会把逆回购的数额放到分母上去。比值就会被摊薄。

敏锐的朋友会发现，2月8日，也就是节前最后一个交易日那天，我是亏钱的。那一天，数百家企业封板，4600余家企业收红，笔者怎么就亏钱了呢？

原因是，我之前没有亏大钱。

我之前没有亏大钱的原因则是，持有一些大笨象型企业，他们在崩盘前就被吹捧成“红利”，崩盘期间则成为护盘手段。

在“红利”大行其道，基金吹嘘的时候，我内心非常不安，蜂拥而上的情绪面非常之愚蠢、危险。但我严格遵循交易规则，并未离开，所以年初的大崩里，亏得很少，并一度浮盈。

反过来，当“救市”微微改成向中证1000、中证2000注入流动性，很多大票就开始亏了。这是很自然的道理。

当前的“不确定性”在于，接下来是大票小票一起回血呢？还是跷跷板呢？

由于换帅的缘故，我个人觉得，之前掩耳盗铃式的拉指数护盘会被弃绝，取而代之的是大票拉拉、小票也拉拉的更灵活的救市方式。当然，这算是我个人的美好愿望......

对真实的交易者而言。防守与进攻的切换有一定的时间差。很难说立马把手上的大笨象出清，换成跌穿了的小票——这其实要冒失去头寸的风险，同时，大量小票跌穿后泡沫依旧很大，这是不争的事实。

同样的道理，大笨象之所以估值低，是因为业绩增长缓慢、资产透明度存疑。手上拿着小票的人要瞬间切换大票，得做心理上的建设。

杰出交易者，霍华德马克斯描述的理想状态是——在所有人都亏损的时候，亏得少点。在所有人都赚钱的时候，跟着赚钱，但由于风格稳健，可能赚得少点。

这种理想状态，兼顾“固守”与“灵活”，是几年、几十年的最终幸存者的玩法。

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昨天，2月雪球小伙伴收获 高能环境、天键股份、圣湘生物、爱美客、三只松鼠的相关情况。