（一）什么叫企业 1、如果把企业的“企”起字拆开，你们看见什么？人止，也就是人到此为止。 企业制度发源于寺庙，是因为寺庙的生命会超越任何一个主持。 2、这就提出了企业作为一个制度，第一个使命就是超越人的生命极限。 那人除了生命极限之外，还有一个极限，就是风险极限。 人是要死的，所以要有法人来超越人的生命。 3、人是怕死的，所以要有有限责任制度（有些责任公司），让人去挑战风险。 （二）传统企业与现代企业区别 1、传统企业主要的职能是超越人的生命极限，也就是追求企业代代相传。 2、现代企业呢，是要超越人的风险极限，也就是从制度上去挑战一个人，一群人所无法挑战的风行。 正是从这个意义上讲，企业家是一个特殊的人种。 英文啊，把企业家entrepreneur这个词定义为承担风险的人。 普通人厌恶风险企业家承担风险这个概念就说明这个人种本身之所以不寻常，是因为它有着一种风险偏好。 如果你没有这种风险偏好，原则上讲，你不可能成为成功的企业家。 （三）现代企业特点 资本市场把企业变成了商品。 1、那么和传统企业相比，现代企业学的不是怎么赚钱，学的是不赚钱怎么活。 这时候你看，不怕没钱赚，就怕链子断。 这个概念包含着什么呢？ 2、包含着企业的主营方向变了，就是从利润最大化开始转变成现金流或者资金链驱动。 这样一个企业，明看现金流，暗看资金链，透明的是现金流，不透明的是资金链。 那么资金链和现金流分离的状态下，企业的经营重心开始经营现金流和资金链的动态平衡。 （四）国美经营模式 G为国美、C供货商、S竞争对手、A消费者、B银行、I投行 国美对外宣称我要做行业老大，每月批量开店。 C为为所有供应商中价格最低的，给国美价格1元钱 这是竞争对手迅速做出反应，一块钱进货没有任何返点，什么都没有人工、房租、水电及办公费都是国美自己负责，货就是一块钱，至少卖一块二。做出这反应的前提是，赔本的生意你不干，对吧？ 这就是企业的原始教条。 杀人的事儿有人干，赔本的生意没人做。 但是国美卖九毛八，每件商品前20件再打折20%。震撼出场。 现在消费者是在竞争对手哪里买，还是在国美那儿买？肯定是国美。 这时候B银行，你原来给竞争对手S贷款，我现在在你这儿开个账户，每天结算钱就往你这数。 我跟你说，“三个月之内我超过它若干倍。 B银行，你给不给我贷款，我就在你这儿天天数钱，B银行“肯定给贷款” 三个月之后给我贷款了，钱给你们继续供货没问题吧？ 这是你们（C供货商、S竞争对手、A消费者、B银行）都赚钱，唯一倒霉的就是国美G，对不对？ 1、消费者因为便宜，所以你到我这儿来买， 2、供货商因我货到付款，而且还采购量翻倍。 3、商业银行，你之所以给我贷款，是因为你看见我在你面前数钱了，并且给你贷款利息。 这时候你们想一个问题，国美赚了什么？ 一块钱进货卖九毛，人工、房租、水电及办公费加银行贷款利息高达1.7元成本。 国美赚了什么呢？ 1、赚了现金流，还有呢，金牌，还有呢，市场。 但是所有东西我都赚没错，但毕竟我是赔本赚吆喝，我能撑多久？ 竞争对手S心里明白，他等着我死对不对？ 一块钱进货卖九毛，我怎么能活呢？ 我所有赚这些东西，一死全没有。 （五）那么我赚了什么呢？ 我赚了两个东西， 第一呢，我赚了一条曲线，销售额曲线，天天震撼。 第二呢，我转了另外一条曲线，开店数曲线，月月开店。 我一开始就告诉你，我每月开店，天天震撼。 月月开店什么意思呢？ 这就是预期经营预期。 这个时候投资银行I，你们俩投资银行一个美林一高盛。 现在你看着我两条曲线看两年，照这个线的方向，到第五年的时候，我就是行业老大，投资银行在拉生意，我们讲它自上而下。 从上面看，行业从上往下数，前五名，前十名，这就是你投行客户。 这时候你来拉我生意的时候，你跟我说什么呢？ （六）投资银行你会给我画饼 中国这个行业五年后，三年后，两年后总利润是多少？ 如果你占了20%的市场份额，如果这个行业是100亿的预期利润，我就是二十个亿的利润，这是你给我20倍的市盈率，就是400亿。 这个时候你未必看了我的财务报表，因为是你来找我，而我这时候是非上市公司，你只是根据你的行业分析来给我画饼。 拿着400亿甚至500亿来忽悠我。 这是我跟你说，你说我这公司两年后值400亿，现在我先卖你20%，按你的算法，80亿我卖你50亿，你买不买？ 你别光忽悠我，我保证两年后20亿的利润，20%以上的市场份额，我现在可以写给你签承诺函，咱俩对赌。 但是你买不买50亿，80亿的东西卖50亿，加上两年后承销权交交给你了，你买不买，你不买，我找高盛，你们俩都不买，我找贝恩资本，你们俩就算白干了。 你们现在想一想，买不买，买的话先拿下来，然后再去忽悠你的投资人（资金方）吗？ 这时候你还能赚一笔。 这时我公告，我有50亿现金了，我已经陪着你们（C供货商、S竞争对手、A消费者、B银行、I投行）赔了三年。 这道理大家都明白，我是赔着本卖你们东西，现在你们知道我有钱了，这时候我给供货商说：进货价七毛钱没商量，你爱来不来，你不来走人。 这是你们再想想，你们现在还有选择吗？ 两年之中，我每个周期都在放大订单，我就成你最大的客户。 你原来的客户死了，这时候我是你最大的客户，你还有选择吗？ 这里边只有董明珠做出了选择，谁跟黄光裕玩，必死无疑，因为他陪着本卖你的东西。（格力是国美电器时期唯一没给其供货企业） 这时候你们在想，七毛钱进货卖九毛，赚还是不赚，赚了吧？ （七）专业知识：金融与会计 这时候就产生——六个现金流： 第一对：负现金流和正现金流 我先做负现金流，负现金流加转正的预期，经营预期创造交易付现金流加转正的预期，这是负现金流和正现金流。 传统企业没这概念，传统企业一说做流水，做现金流，他讲的就是正现金流。 但是现在企业告诉你啊，我做负现金流，追求高成长。 负现金流跑量，这不就是高成长吗？ 于是，企业家敢做负现金流的企业家，才具备了企业家的基本属性。 什么呢？ 就是稀缺性。 当多数企业家不做赔本儿的生意，敢做赔本生意的企业家就成为稀缺资源。 所以，企业家作为稀缺资源的属性，来源于他敢做赔本的生意，而且能把赔本的生意做大，然后在市场上创造一个负现金流转正的预期。 所以预期加交易就在这样一种稀缺资源的状态下，变成了一个商业模式。 我们退一步想，在现代市场当中，哪里有赚钱的大生意等着你做？ 所以你必须学会做赔本的大生意，你才能够创造一个市场。 所以企业家的稀缺性来源于做付现金流。 第二对：真实现金流和虚拟现金流， 我们从银行这个角度上看，银行B为什么给我贷款，是因为你看见我在你这儿数钱啊。 你如果看不见我在这儿数钱，你也不敢贷款。 但是你干的是我数钱的点，而我做的呢，是资金链，你看不见我在其他地方花钱的点。 这时候就出现了第二对，真实现金流和虚拟现金流。 你看这个点，在这数钱的时候，你只看见钱在流，但是我整个供应链你是看不见的，所以商业银行看到的是企业经营的是那个点。 我做的是一条链，传统企业一个圈，现代企业一条链，这一条链分布在若干个点上。 （八）会计知识应用 这时候企业从组织上发生了变化，利润中心，费用中心。 当我们把利费分离的时候，我们再来看企业在会计上怎么处理的？企业在会计上可以清晰的形成这是利润。 这是现金流，这是投融资。 你把现金流分拆成若干个点，在组织上切断现金流。 于是呢，现金流在不同的点上就会形成利润费用，利润费用，利润无限分割。 在这种情况下，财务报表上你把一部分费用往上移，一部分费用往下移，往下移就是资本性开支，往上移就是经营性开支。 我承诺了投行两年后20亿的利润，那么20亿的利润从哪里来呢？ 来源于我有多大的费用往下移。 也就是说，费用下沉和资产结合变成投融资会计部分费用上移和利润结合变成净利润，企业会计就出现了两条线，一个是净利润，一个是净资产。 现金流分割，水面上你看到的都是利润中心家家赚钱。 水下费用和资产结合作为企业的投资行为沉在水下，于是企业组织就形成了， 水面上是巡洋舰整编舰队，但是水下有潜水艇承接资产，表外有亏损，不合并报表，这时候就会形成一个全现金流，是赔钱的，但是我可以把它组合成赚钱的，一部分亏损在表外，一部分成本在水下。 于是，在水面上，银行站在数钱的点上看到的是利润，是正线金流。 这就出现了真实现金流和虚拟现金流。 银行看到的是真实现金流，但是是假的。 而我经营的是虚拟现金流，但是它是真的。 文武之道，一张一弛，经商之道，虚虚实实。 于是，企业在这个层面上经营的是虚实平衡，是用真实现金流换银行贷款，用虚拟现金流经营企业资产。 第三对：过往金流和预期现金流 投资银行来忽悠我，算的是我两年之后的价格，这是什么预期限金流？ 如果我没有两三年跑出的量，没有两三年画两条线，天天震撼，月月开店，你不会来找我。 这时候你看我是用过往现金流，你是拿着预期现金流。 这是我们用过往现金流和预期现金流交易完成了惊险的一条，叫做预期现金流贴现。 由于有预期现金流贴现，强化了我的谈判实力，才能够跟供应商谈七毛钱没商量。 于是付现金流转正。 这是我们看现金流这个词的背后是六个概念：正负，虚实，过去，未来。 （九）这个商业模式再重复一遍： 我跟竞争对手S无冤无仇，我绝没有意思来砸他的饭碗，是因为他做的是实业，而我做的不是实业。 我做的是什么呢？ 我跟供货商的合约不是供货合约，而是贷款（供应链金融）。 供货商贷款即供应链金融，大家想，三个月赔百分之二，一年转四圈，我赔8%。 在当时我创业的状况下，我拿得着8%的贷款，8%的贷款再加上房租、水电、办公费，打折，免费送货。 我也核算，我来卖货，消费者你们来买货。 我做的不是销售，我做的是投资，投资来买两条曲线，所以我算的是投资成本，供货是融资，卖货是投资，目的是什么？ 目的就是能够把银行和投资银行卷进来，于是，通过投资，我获得了银行贷款，于是我用银行贷款还供货商接链子转上几圈。 直到投资银行来找我，我才完成这一跳，完成了股权融资。 这就是供货商融资，投资买现金流，现金流融资换银行贷款，资金链运动换股权投资，企业上市，最后形成了现金流和投融资的分离。 左口袋是现金流，右口袋是资产。 一旦我把公司卖了，上市了，资产必然升值。 于是企业就出现了两个利润增长点： 一个是账面上做出来的主营业务利润， 一个是账面上分出来的关联资产溢价。 现代企业之所以能够战胜传统企业，不是因为他的盈利能力比你强，而是因为有三个东西，也就是说，你们只有一条命，我有三条命。 我这三条命是什么呢？ 主营业务利润，关联资产溢价，整体业务融资。 是的企业从实体经济一步跨入虚拟经济和实体经济双循环的市场。