周三两市缩量震荡，本周指数向上突破，后市回调是逐步加仓的时机。

截至收盘，沪指跌0.07%，报收3159点；深成指跌0.17%，报收10689点；创业板指数跌0.06%，报收1855点。板块方面，矿物制品，石油，水务涨幅居前。钢铁，船舶，券商跌幅居前。沪股通净流入8亿，深股通净流入14亿。

A股观察

周三两市共有46家涨停，有11家个股跌停，上涨超过5%的个股有89家，下跌超过5%的个股有23家。

沪深两市所有交易个股涨跌比为1461:1773。截止周四凌晨收盘，欧美股市涨势如虹，欧股续创三个月新高，纳指、标普涨近1%。中概股走势分化严重，新浪、微博股价重挫超10%，第九城市股价则大涨逾40%。伊核协议破裂叠加EIA报告利好，油价创三年半以来新高。

近期耐力哥看到一组数据，关于券商研报正确率数据的大统计，5年来除了（海通，国泰，兴业，招商研报付费外），其余大部分券商研报共计发布了85899篇，其中看多达到了85700篇，看空199篇。真是大跌眼镜，但是细细想来，也不无道理。在中国的A股市场，由于没有成熟的做空机制，卖方机构只有看多才会有市场。

来看一下相关的数据：

1.在75家券商中，长江证券，安信证券和广发证券的研究所的报告发布数量占领了第一梯队，数量在6000篇左右。平均每天几乎在20篇左右。（产出不少，但是效果一般）

2.万科成为过去五年被覆盖次数做多的上市公司，达到了407次，第二位就是“神酒”贵州茅台，达到了316次，其次是保利地产，长城汽车，伊利股份，中兴通信等白马股。。被覆盖次数前二十的公司都被覆盖了200次以上，平均每年40次。（哪些股热就推荐哪些股）

3. 199篇看空报告有4家券商包揽，分别是瑞银证券102篇，高华证券50篇，中银国际23篇，上海证券18篇。其中瑞银，高华证券都是中外合资的机构。国外投行想多更加成熟，并不会估计中国的国情，相对客观一些。（国外的机构不吃我们这一套，人家估计做空做习惯了。）

4.在全部研报83593次正向预测中，竟然有42527次的结果为负收益，错误率高达51%。打个比方我们在投掷硬币正面反面的预判中，各50%。好比大猩猩掷飞镖选股对错的概率也差不多。

就拿万科A举个例子吧，万科A继在1月24日创下42.24元高点后，万科A在5月3日创下26.56元阶段低点，仅仅在百天里，A股市值从最高点蒸发了1500多亿元。

在万科A股价最高点的那天（1月24日），国泰君安发布研报，给予万科A“增持”评级，目标价为56.10元。

2018年2月5日，国泰君安发布研报《万科A对公司1月销售数据的点评：有质量的成长，利润率与周转率兼备》，分析师为谢皓宇、郝亚雯。研报称，万科A销售均价继续增长，品牌溢价持续彰显：1月销售均价为15297元，相比去年增长了3.8%。一方面是一二线城市政策出现松动带来的销售回暖，一方面是公司品牌溢价的彰显。维持目标价格56.10元，维持增持评级。

券商的实力想必大家看了以后也清楚了，研报本身并没有好坏，对错。一旦加上了预测，就错了离谱了。

总体来看卖方研究的成果质量低，从整体上来说，看卖方的研究报告还不如自己扔硬币做决定效果来得好。投资还是要有独立的思想才好，看研报重要的一点就是寻找有用的信息，然后把散落的信息整合成自己的想法，这才是投资的关键。

市场热点

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综合盘面来看,市场人气逐步回暖,震荡不改中期上升趋势,短期震荡后仍有上涨动力。不过,在金融去杠杆的推进和A股纳入MSCI、成长股一季报超预期等各项利空和利好因素的叠加下,今年大盘波动率将会显著增加,稳健者可逐步在回踩过程中分批加仓,激进者可关注国产替代和低位消息面转好的个股。