单方面削弱量化交易这就又上了游资的当——T+0才是正解

一、游资在对舆论施加影响 近期网络上对量化交易的攻击越演愈烈，我之前早就说过，如同告诉散户T+1比T+0好一样，对量化交易的攻击，虽然不是全部，但是有相当一部分，是来自于游资雇佣的水军。这种力量暗中操纵舆论，有计划有组织地推进，将矛头单独指向量化交易。 他们所说的量化交易，其实是指高频量化交易，而非所有的量化交易。 高频量化交易的策略，是游资重要的交易对手。由于游资掌控的股票，都是绩差股，而且盘子不大，所以这里既没有国家队，也没有公募基金，甚至比较正规的私募基金也不参与这种股票。 本来游资在这种股票中，利用T+1交易规则猎杀散户，日子过得很好。但是高频量化交易的介入，让游资有了强劲的交易对手。由于量化交易并不恋战，交易速度又快，神龙见首不见尾，大多数时候，游资那种野蛮型的做法，都是吃亏的。所以游资也视高频量化交易为眼中钉肉中刺，欲除之而后快。 想想看，游资既然在舆论圈里可以借助水军引导T+1更好的荒谬理论，怎么可能不去引导大家把矛头指向高频量化交易？而且这个方向，其实更好引导，更容易获得大家的支持。 所以建议大家多多思考，不要轻易被人利用。 二、高频量化交易确实有很多问题 量化交易有很多问题，最大的一个问题，就是不公平。这其实相当于让人脑和计算机比赛做算术题，人脑当然比不过。 但是管理层为什么会接受量化交易这种交易方式，还允许它们每秒钟300笔呢？以下是我的猜测。 第一，这是仅次于公募基金的、最为听话的一支力量，非常容易招安。做量化交易团队，一般来说素质都比较高，基本上都是数学系、计算机系、金融系的、最起码是硕士毕业的高材生。这种团队比较容易沟通。 第二，高频量化交易的能力，是国家队或者公募基金力量的补充。它们可以在几秒钟拉动数千只股票上涨。最典型的就是中证1000和中证2000。市场中没有第二种这样的力量。 第三，管理层最看不上眼的就是游资。高频量化交易是游资有力的交易对手。可以在某种程度上制约游资的过分举动或者爆炒行为。 第四，管理层认为自己有能力引导高频量化交易为中国证券市场服务。 第五，高频量化交易只在一个区间交易，不会引起大的波动。 但是，这中间的问题，还是不能忽略的。 1.接受高频量化每秒300笔的交易速度，有没有什么法律依据？似乎这与十年前法庭的判例，是矛盾的？ 2.高频量化交易在危机时刻，会不会带来更多的风险？在关键时刻，它考虑的是国家利益还是自己的利益？ 3.高频量化交易的交易区间，是会变化的。高频量化的资金越多，力量越强，它交易的区间就会越大。这与管理层的预期是一致的吗？ 4.高频量化交易的目的，与游资没本质的区别，它要的是盈利。这在这次的救市中表现得淋漓尽致。 5.高频量化交易的壮大，肯定会改变市场中的结构。比如散户会大量减少。这对证券市场未来的发展，会产生正向的影响还是负向的影响？ 三、需要对高频量化和游资同步削弱 如果单纯地反对高频量化交易，把它们彻底踢出市场，首先这能不能做到。其次，如果真是这样，那些游资就无法无天没有任何顾忌了。垃圾股横飞的市场，在理论上说不通，在实践中也会成为笑话。 而游资，也没办法把它们赶出市场。它们其实也是市场的组成部分。我写过一篇《本分的游资和游资的本分》，大家可以找找看。游资中，也有比较规矩的游资。 所以单独削弱高频量化，单独削弱游资，要么办不到，要么不可行，要么得不到期望的结果。总之，都不可取。 我们需要做的，是对两者同时削弱，不能让其中任何一支力量，有主导市场的能力。换句话说，不能让任何一只力量，没有天敌。 四、对策 市场的各种力量，必须能形成一种均衡的态势。否则这个游戏早晚会玩不下去。 能同时削弱游资和高频量化交易的，唯有T+0。我在很多文章中都写过，T+0不能解决所有问题，但是它可以解决很多问题，或者缓解很多问题。 T+0带来的巨大的交易量，对中短线的交易策略会构成巨大的冲击。任何中短线的交易策略，都将不具备原来那么大的优势。这将迫使这种机构修改策略，降低市场的波动性。这也是美国股市中，高频量化交易，只能生存在30分钟线以下的原因，也是美国股市中，游资不敢过于嚣张的原因。 在长期的改革中，我们可以逐渐解决大股东减持之类的问题。但是在短期中，立即恢复T+0交易规则，是见效最快、成本最低，让改革走在正确的道路上的、唯一可行的方法。 另：市场中的很多舆论都是被引导的，游资有这个动机，也有这个能力。水军的力量，比很多人想象得都强大。很多人被洗脑了之后，并不知道自己被洗脑了。T+1、T+0方面，还比较容易分辨，因为那几乎就是说地球是方的还是圆的的问题。但是在反对高频量化交易方面，确实很难分辨谁是水军，因为高频量化本身，确实有着不少的问题。