近期，上海证券报·个人投资者2025年第一季度调查报告结果显示：
42%的受访投资者在2024年全年实现盈利，较2023年增加了10个百分点。伴随着市场企稳，个人投资者盈利状况较此前两年有所改善；受访投资者的风险偏好开始回升，权益类资产在个人金融资产中所占的比重趋于稳定，基金申购意愿出现反弹，基金赎回操作较2023年大幅减少；
展望2025年，认为全年股市将上涨的个人投资者占比为68%，较去年同期调查结果增加了9个百分点。市场风格方面，多数投资者认为以芯片、人工智能为代表的科技成长股将延续2024年的活跃表现……
从这个调查报告可以看出，2024年虽然有超4成投资者获利，但仍有大部分投资者是持平以及亏损的。而回顾2024年的行情，上半年表现欠佳，但下半年连续两个季度出现回升，这对投资者的收益带来较大贡献。在此之下，随着多方的修复，投资者信心和情绪有所回升，对2025年股市的期待提升。
无独有偶，在2025年之初，经济观察报新一年的“百位机构投资者调查”新鲜出炉，其核心的关键词是——“投资者对股票市场配置意愿提升”。
具体上，根据经济观察报调查，受访的机构投资者对于A股市场的投资信心明显回升，股票以70.80%的得票率居于“2025年最值得投资的资产”榜首。而在涉及2025年投资能赚到钱的具体调查中，51.10%的受访者预期2025年与2024年差不多，20.35%的受访者预期2025年较2024年更容易赚取收益。63.72%的受访者预期2025年的投资收益率介于10%～40%。
由此可见，无论是个人还是机构投资者，对2025年股市的投资意愿均有所提升，对股市投资收益也满怀期待。春节已过，春季将至，投资者情绪和信心提升，那么，蛇年最可能的赚钱方向究竟在哪？
首先，综合上海证券报和经济观察报的调查结果看，个股和机构投资者比较看好二季度的投资机会，而且就投资方向上看，科技板块投资偏好较为集中。其中，通过对比全年数据可以发现，个人投资者对科技成长股的青睐贯穿2024年，对该板块的平均持仓水平显著高出其他板块。在科技成长股的细分领域上，人工智能应用端等软件板块最受关注，27%的投资者选择这一方向；26%的投资者看好半导体、芯片等人工智能硬件板块；20%的投资者关注人形机器人；13%的投资者看好华为、苹果链等消费电子产业。而机构投资者中，最看好的是半导体与半导体生产设备（69.91%），技术硬件与设备（40.71%）和银行（38.05%）分列二、三位；
其次，综合当前宏观背景以及市场趋势，发展新质生产力带来的产业升级投资机遇的确得到一致性认可。在这其中，以人工智能（AI）、新一代信息技术、新材料、生物技术等为代表的科技创新正在驱动第四次工业革命到来。而科技板块，尤其是作为新一轮科技革命“领头羊”的AI，将驱动以“AI+”为核心的全新配置逻辑，刺激和推动半导体等科技细分领域成为科技成长的核心主线。
此外，在具体的风格方面，大盘蓝筹股以39.82%的比例成为机构投资者的最优选，紧随其后的是中等市值绩优股，占26.55%；小市值成长股占17.71%，资产重组并购与资产注入、整体上市占11.50%，新股与次新股占4.42%。而个人方面，同样对并购重组热情较高，但在去年收益不济之下，对消费白马股的平均仓位在2024年四季度出现显著下降，较三季度减少了4.76个百分点。
由此可见，个人和机构投资者对科技板块以及并购重组主题的一致性较强，而对于消费方面的倾向仍有待进一步观望。
实际上，与多数投资者观点一致，我们认为，蛇年A股受多种因素影响，其中经济基本面、流动性和政策是影响市场走势的关键。从基本面来看，尽管整体修复仍有待验证，但2024年四季度实际GDP同比增长5.4%，明显高于市场预期的5.1%，市场信心和预期不断提升。自去年以来，政策转向已明确，随着个人投资者情绪回暖，机构投资者仓位回升，增量资金加速入市，结构性货币政策工具的落地也将支持股票市场稳定发展。在这样的背景下，具有时代背景的人工智能等科技创新领域成为市场焦点，在政策和事件驱动下，并购重组也可能成为主要投资关注点。此外，需关注阶段内服务消费的结构性机会，鉴于蛇年面临潜在新增关税扰动，经济增长更需内需接力。
