从五一假期开始，玉米价格在经历了连续两个月的上涨之后，从7月份开始掉头震荡下行。特别是近两日，华北深加工企业连续下调收购价格，部分企业的收购价格已经跌破2400元/吨关口。在国内供应“青黄不接”期，玉米价格为何不涨反跌？近期玉米价格还会继续下跌吗？新农鸣将做简要分析。

截止7月18日，全国玉米均价2365元/吨，较7月1日下跌25元/吨。其中，东北市场较月初下跌10-40元/吨；北港较月初下跌40-50元/吨；华北市场较月初下跌30-40元/吨。

从价格下跌的驱动逻辑来看，核心点是供应依然呈现出相对宽松的格局，需求端压价利空价格。同时，国内期货价格十连跌以及国际市场价格的走弱，也对存粮主体的心态带来影响。

供应方面，东北地区随着进入炎热夏季，部分高水分货源入市量增加，而在期货价格的持续下跌，以及北港贸易商下调玉米收购价格的带动下，产地贸易商业对后市的看空心态也愈发浓厚。华北部分地区的购销活动虽然受到了持续降雨的影响，但在3月份前后玉米价格低点建库的贸易商，在目前仍有盈利的情况下，为避免后期利润损失也在适量出货。

下游需求方面，目前饲料能量来源多元化，玉米需求被小麦、进口玉米、进口大麦等替代品持续压制，饲料企业对内贸玉米采购不积极。深加工企业开工负荷虽然变化不大，但库存增量空间有限，面对供应提升，普遍下调收购价格。

国际市场方面，根据美国农业部发布的产量报告，全球玉米供应充足，国际玉米价格也触及近四年的低点。而7月份连盘玉米也出现了罕见的“十连跌”，这让市场参与者心态更加谨慎的同时，也影响了南方销区贸易商的报价。

从利多因素来看，虽然近期华北市场的玉米购销依然会受到阴雨天气的影响，但根据天气预测，降雨量或将有所减少，对购销影响有限。而从存粮成本的角度来看，随着存储利息的增加，对贸易商的心态有一定支撑。

从利空因素来看，目前无论是东北还是华北产区，在众多利空因素围绕之下，目前贸易商仍有出货意愿。而下游需求方面，目前饲料企业能量原料替代品多元，除了小麦、进口大麦等，进口玉米也在继续拍卖，饲料企业对内贸玉米采购心态较为谨慎。

综合以上因素，近期东北贸易商对高水分粮源出货意愿较强，市场供应依然充足，而深加工企业随供应增加或将保持压价收购态势，饲料企业采购心态维持谨慎，在东北玉米外发不畅的前提下，预计7月下旬，东北玉米价格仍有小幅回落的可能，跌幅在10元/吨。

从华北地区来看，本年度贸易商的玉米库存多于去年同期，在当前众多利空因素围绕之下，贸易商或将陆续出货，而下游企业仍以滚动补库为主，而且部分深加工企业的合同玉米也在陆续到货，预计下旬华北市场玉米主流报价也存在窄幅回落的可能，跌幅在10-20元/吨。

另外，提醒从业者，近期主要关注进口玉米、超期水稻的投放以及天气变化对东北、华北玉米主产区新季玉米生长势的影响。

总之，从目前的市场动态来看，玉米价格暂时缺乏明显利好支撑，玉米价格仍将延续偏弱运行趋势，玉米价格止跌反弹，仍需等待时日。