6月下旬以来，国内玉米价格维持连续上行趋势，其核心原因是粮源供应相对紧张的同时，华北干旱和东北内涝的天气助力也带来了利多的心态支撑。

不过，近期玉米市场，有再次陷入僵局的趋势，随着7月份的到来，在天气炒作的助力下，玉米价格还能否延续涨势？本文将做简要分析。

6月下旬以来，主产区东北和华北地区玉米价格延续前期上涨趋势。

东北地区贸易商在存粮成本抬升的同时，降雨频繁造成的内涝，也在一定程度上提升了贸易商的惜售心态。

华北方面，价格上涨的原因有三个方面。

一是虽然部分贸易商获利了结和出货意愿增强，但市场供应总体维持在一个相对较低的水平，深加工企业为了维持日常消耗和安全库存，只能提价促收。

二是下旬以来，在增储托市的带动下，小麦价格快速止跌企稳，也助力华北玉米价格上行。

三是和东北类似，华北地区同样遭遇了天气的影响，多地气温超过40℃，旱情引发市场关注，但随着近期迎来大范围降雨，交易天气的热情有所下降。

综上所述，近期玉米价格上涨，是阶段性供应收紧和天气助力共同作用的结果。截止6月26日，全国玉米均价2387元/吨，环比上月上涨2.8%，同比去年下跌12.6%。东北涨幅在10-40元/吨，华北涨幅在60-140元/吨。

从供应来看，7月份市场整体供应有增加趋势。一是随着目前玉米价格的继续上涨，目前贸易商的存粮盈利水平也在逐渐增加；二是7月份气温继续升高，也不利于部分高水分粮源的存储；三是6月份小麦处于集中上市期，市场购销重心在小麦，进入7月份以后，购销重心有向玉米分散的可能。综合以上三点因素，进入7月份以后，贸易商的出货积极性或较6月份提升，市场整体供应或将增加。

从需求来看，进入7月份以后，深加工企业检修增多，多数企业维持按需采购的策略，对原料玉米的采购量或略有下降。饲料养殖方面，虽然随着生猪价格的反弹，养殖利润有所增加，但在存栏量下降以及当前尚处消费淡季的前提下，对玉米价格支撑力度有限。

替代品方面，同样也对玉米价格形成利空。

首先是国内替代，目前华北地区小麦主流的毛粮收购价格为1.20-1.22元/斤，到华中内陆饲料企业的到厂价格大约在2540-2600元/吨，而东北玉米到场价格在2570-2610元/吨，基本上不存在价差，而且小麦和玉米价差在100元/吨以内，均有较强的替代空间。在目前价差持平的情况下，7月份小麦替代势必会增加。

其次，是进口玉米，从5月28日起，进口玉米储备继续投放市场，但从投放量来看，第一批投放仅为42.18万吨，后续如何投放，暂时暂无明确消息。目前市场对7月份存在加码投放的担忧。

而从进口量来看，1-5月累计进口玉米玉米1013万吨，同比减少0.5%。环比也是持续在下降，但小麦、大麦和高粱进口却居高不下。1-5月份小麦进口量已达809万吨，同比增长了约12%；大麦进口量已达766万吨，同比增长93%；进口高粱365万吨，同比增长更是高达122.4%。

另外，有市场传闻称，稻谷拍卖在7月中旬也将重启，投放量大约在1500万吨，和去年相比，起拍价也将下调。

心态方面，随着华北基层粮源向贸易商转换的完成，目前持粮主体基本是中间贸易环节，随着存粮成本增加，低价吸收情绪增强，对玉米价格起到一定的支撑作用。

综上所述，7月份东北地区贸易商出售高水分粮源积极提升，但低水分粮源依然惜售，供应减少，成本支撑价格继续上涨，涨幅或在10-30元/吨；华北地区贸易商出货积极性提升，玉米有效供应增加，但鉴于短期内东北粮源流入有限，供应对价格形成支撑。需求方面深加工维持按需采购，供应量略有下降，饲料企业小麦替代增加，玉米采购量有限，预计7月份华北玉米价格上涨空间有限，阶段性涨跌调整。