美联储在2023年10月27日结束了为期两天的联邦公开市场委员会（FOMC）会议，宣布将从11月开始逐步缩减每月的资产购买规模，从1500亿美元降至1200亿美元，预计在2024年6月结束。
这是美联储自2015年以来首次收紧货币政策，也是对疫情爆发后实施的超宽松政策的重大调整。美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上表示，这一决定反映了美国经济的强劲复苏，以及对通胀压力的担忧。
美联储的这一举动引发了全球市场的广泛关注和反应，其中最为敏感的群体之一就是对冲基金。对冲基金是一种专业的投资机构，通过利用各种金融工具和策略，来对冲市场风险，追求超额收益。对冲基金的资产规模和影响力都非常庞大，据高盛统计，截至2023年9月底，全球对冲基金的总资产达到了4.5万亿美元，创下历史新高。
那么，对冲基金在美联储宣布缩减计划后，是如何调整自己的投资策略和仓位的呢？他们的行为又释放了什么信号呢？
一、对冲基金在FOMC后“大举翻多”根据高盛的PB部门（Prime Brokerage，主要为对冲基金等机构投资者提供服务的部门）的统计数据，FOMC后，对冲基金大举净买入美国股票，创下自2021年12月以来最大的5天净买入。 这表明对冲基金对美国股市的前景持乐观态度，认为美联储的缩减计划不会对股市造成太大的冲击，反而可能刺激经济增长和企业盈利。
具体来看，对冲基金在FOMC后的5个交易日内，净买入了价值约170亿美元的美国股票，其中约120亿美元来自于多头增仓，约50亿美元来自于空头减仓。 这一净买入规模是自2021年12月以来的最高水平，也是2021年平均水平的近4倍。
从行业来看，对冲基金在FOMC后最青睐的是信息科技股，该行业的净资金流也扭转了方向，该股五周来首次出现净买入，并出现自2021年2月中旬以来最大的净买入（+1.5标准差），几乎完全由多头买入推动。这表明对冲基金对科技股的前景恢复了信心，认为科技股的估值已经回落到合理水平，且有望在经济复苏和创新驱动下继续领跑市场。
除了信息科技股，对冲基金在FOMC后还增持了医疗保健股、工业股和能源股，而减持了消费者必需品股、金融股和公用事业股。 这表明对冲基金对经济增长的预期有所提高，倾向于选择更具成长性和周期性的行业，而避开更具防御性和利率敏感性的行业。
二、对冲基金的行为释放了什么信号？对冲基金在FOMC后“大举翻多”的行为，释放了以下几个信号：
对美联储的信任。对冲基金的行为表明，他们相信美联储的缩减计划是基于对美国经济的强劲复苏和对通胀压力的担忧，而不是基于对市场的恐慌和对未来的悲观。
他们认为美联储的缩减步伐将是渐进的和灵活的，不会引发市场的剧烈震荡和恐慌抛售，也不会导致金融条件的过度收紧和经济的过度放缓。他们相信美联储有能力在维持经济增长和控制通胀之间找到平衡点，实现软着陆。
对经济的乐观。对冲基金的行为表明，他们对美国和全球经济的前景持乐观态度，认为经济增长将在2023年保持强劲，尤其是在疫情得到控制和经济重开的背景下。他们认为经济增长将带动企业盈利的增长，从而支撑股市的上涨。他们也认为经济增长将带动通胀的回落，从而缓解市场的担忧和压力。
对科技股的信心。对冲基金的行为表明，他们对科技股的前景恢复了信心，认为科技股的估值已经回落到合理水平，且有望在经济复苏和创新驱动下继续领跑市场。他们认为科技股的成长性和抗周期性将使其在不同的市场环境下都有良好的表现，而且科技股的利率敏感性也不如市场所惧。他们认为科技股是未来的趋势和主流，是投资者不能忽视的领域。
总结：综上所述，高盛的数据显示，对冲基金在美联储宣布缩减计划后，大举净买入美国股票，尤其是信息科技股，创下近一年来的最大净买入规模。这一行为释放了对冲基金对美联储的信任、对经济的乐观和对科技股的信心的信号。
高盛的多头策略，无疑是对美国经济复苏的一种肯定。自从新冠疫情爆发以来，美国经济遭受了前所未有的打击，失业率飙升，消费者信心下降，企业收入大幅减少。
然而，在政府和美联储的刺激措施的支持下，美国经济逐渐恢复了活力，第三季度的GDP增长率达到了惊人的33.1%，创下了历史新高。虽然第四季度的增长速度可能会放缓，但仍然预计会保持在5%左右的水平。
高盛认为，美国经济已经走出了最深的低谷，未来有望继续增长，尤其是在疫苗的推广和财政支出的增加的帮助下。
高盛的多头策略，也是对美联储宽松货币政策的一种预期。在上周的FOMC会议上，美联储主席鲍威尔重申了美联储将维持低利率和大规模资产购买计划的立场，直到经济和就业市场实现全面复苏，通胀率稳定在2%以上的目标。
这意味着，美联储将继续向市场注入充足的流动性，为股市提供了强有力的支撑。高盛认为，美联储的政策将有利于推动股市的估值水平和盈利水平，尤其是那些能够从低利率和高流动性中受益的成长型行业。
高盛的多头策略，还是对科技、消费和医疗等成长型行业的一种看好。这些行业在疫情期间表现出了强劲的抗跌能力和增长潜力，受到了对冲基金的青睐。
根据高盛的报告，对冲基金在上周增加了对这些行业的多头头寸，占其总头寸的比例分别为29.4%、19.9%和16.3%，远高于其在标普500指数中的权重。高盛认为，这些行业将继续领跑美股的涨势，因为它们具有以下的优势：
科技行业：科技行业拥有创新的能力和领先的地位，能够不断推出新的产品和服务，满足消费者的需求和喜好。科技行业也能够从数字化和云计算等趋势中受益，提高其效率和竞争力。
消费行业：消费行业具有稳定的收入和利润，能够抵御经济波动的影响。消费行业也能够从消费者信心的提升和消费水平的恢复中受益，尤其是在疫情得到控制和财政刺激的刺激下。
医疗行业：医疗行业具有强大的需求和增长空间，能够从人口老龄化和医疗改革等因素中受益。医疗行业也能够从疫苗的研发和分发中受益，为人类的健康和安全做出贡献。
