一、市场表现：8月份的药材市场哀鸿遍野

进入8月份后，国内药材市场跌声一片，小品种跌、大品种也跌，疲软、普跌、阴跌……，成为各大信息平台常见词语，中药材市场熊市真正到来了吗？

1、从供需表现上看：首先是产新跌价，从7月份产新开始，就屡屡传来产新跌价消息，白芷、连翘、太子参等纷纷高位跳水。其次是需求乏力，从中康CMH平台数据来看，2024年第三季度中成药工业原料消费进入淡季，批量采购意向减弱；虽然饮片消费依然保持增长，但对大盘行情拉动有限。三是前期部分低价入仓的存货商开始急于出手套现，包括白术、黄芩、党参、当归、胡椒等品种等，持货商出手意愿增强，只是不愿降低出手价格而已。

2、从品类板块表现来看：全草花叶类去年已提前下跌，目前多数处于低位，行情回调空间已小，底部已渐夯实；其次为籽仁类，今年籽仁类大多丰收，价格也纷纷跌到低位，最后是根茎类，今年大多数会将有回调，但行情很难一步跌到低位，后续还有震荡回调可能。皮类、菌藻类、动物类、矿石类、其它加工类，因本轮牛市大多品种未有太多表现，行情平稳为主，也将是后续市场熊市到来后的市场平稳中坚代表。

3、从产地区域来看：甘肃、河北、内蒙秋季产新行情向下压力最大，有望提前向底部靠拢；其次是河南、山东、山西、东北等等，安徽、四川、云南等区域板块抗跌能力相对较强一些。

二、为何市场行情开始向下？

图：党参高价刺激生产快速扩张，价格下行压力大增

1、高价刺激，生产大扩。代表品种白芷、党参、当归、紫菀、射干、知母、半夏、板蓝根、百合、瓜蒌、王不留行、牛蒡子、茯苓等等。这类品种属于生产端的恢复，行情下跌属于趋势的真正反转，这类品种是目前跌价品种中占比最大类别板块。

2、天气正常，丰产丰收。代表品种酸枣仁、杏仁、桃仁、郁李仁、连翘、八角茴香等籽仁类药材。丰产量大价滑。此类品种采摘工值是行情底部支撑，价格往往会提前跌到低位。

3、冲高回调，小幅震荡。代表品种有白术、白芍、牡丹皮、骨碎补、桂圆肉、地龙、黄柏等等，前期行情短期涨速快、涨幅大，时下价格小幅回调属于正常调整，后期行情仍有较大不确定性。

4、需求暂时不足，市疲价萎。代表品种有辽细辛、三七、人参、桑螵蛸、水蛭、威灵仙、升麻等等。需求的不足，对所有品种都有影响，是当前影响行情波动最关键因素，只是各品种抗跌性不同，价格表现也有差别。

5、库存积压有量，行情二次跌价。代表品种有瞿麦、生地、防风、红花、荆芥、紫苏叶等等。此类品种价格已提前一年降到低位，属于二次调整探底，行情优势在后续也将提前显现。

6、商家恐慌性抛售，导致行情下跌明显。代表品种胡椒、草果、益智、砂仁、草豆蔻、高良姜等调料品种为代表。前期涨得猛，近期行情回调得也快，属于商家持货心态问题所导致，此类品种参与人员多，后期行情震荡难平稳。

三、 整体评价

1、整体已进入供大于求阶段。当前行情下跌，最大共性是供大于求，产大于销（需求暂时不足代表销售端下降；商家恐慌销售代表供应端压力增加，当然，后期还是会做出调整和修复的）。但下跌的品种，有的是刚刚下跌，远未到底，有的是提前下跌，目前二次调整；有的品种周期还未走完，还在路上，因此，随着时间推移，下跌品种后续行情也将出现分化，有的触底反弹，有的继续高走，有的还将继续深跌下探。目前的市场走势，属于行情发展必走阶段，也是每个周期行情轮回必经过程，商家也应坦然应对和接受，分享了涨价的红利，也要接受降价的风险。

2、2024年下半年不会是行情底部。一是全国水旱灾害不断，会造成多个地产品种减产；二是资本抗压能力持续增强，且仍有新的资本在注入药市；三是第4季度将进入需求旺季；四是长周期品种如白术、白芍等生产恢复要到2025年甚至2026年。因此，未来两年的市场行情仍将在高位振荡。

3、行情预计将进入两极分化。纵观历史行情发展周期来看，当前的市场处于牛熊转化时期，牛市余温仍在，熊市还在路上。目前能确定的是本轮周期顶点基本确立，时下处于见顶回调时期，中药材行情震荡将是常态，品种两极分化还将加剧。

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