12万亿化债落地，现在大家最关心的肯定是大A后续会怎么走？你心里肯定在想，别整那些虚的，直接告诉我后面是涨还是跌，应该买什么就好了。

我总结了过去数轮大A牛市之后，今天就把规律毫无保留告诉你，赶紧点赞收藏起来，好好学习。

每一次牛市的启动都要经历三个阶段，第一是政策启动，第二是资金启动，第三是基本面的复苏。

从924年以来，政策已经拉满了，楼市、股市的各种利好，货币、财政政策轮番上阵，可以说能给的国家基本都给了。因此股市才会在924之后突然扭头拉升。要知道在924之前，大A日成交额突然跌到了5000亿以内，现在成交额已经连续20个交易日破万了，创造了新的纪录。这说明政策启动阶段已经完成。随着这次12万化债落地，更大的政策利好后续依然会落实，因此政策的持续是绝对没问题的。

现在就是进入资金启动的第二阶段了。高盛的数据显示，10月份大约有1700亿的外资流入大A。9月份以来高盛、摩根士丹利、汇丰、花旗等众多机构都纷纷表示看好大A前景。

也就是说现在外资是用真金白银在投票大A了。现在就等着第二个蓄水池被打开了。我们的居民存款已经高达149万亿，2022年3月美国加息以来，这个蓄水池又增加了20多万。

我们的M2跟M1的剪刀差不断拉大，这就说明大量的资金在金融系统里面空转。现在我们就等着信号，那就是居民存款开始减少，并且流向股市里面的时候，那资金启动阶段也算完成了。

在牛市的初期，并不需要经济基本面来支撑，更多是情绪支撑，特别是我们的大A。2007年跟2015年两次大牛初期都跟这次非常相似，低迷的经济环境、股市被低估、政策突然转向。在政策转向之后，直接拉动了市场的情绪。

可是市场能不能走长大牛，关键还是第三阶段，那就是基本面的复苏。情绪总有消散的一天，只有经济基面复苏，驱动上市公司业绩增长，才可以用盈利跟增长来支撑高估值。

因此关注接下来的经济基本数据是非常重要的。牛市一定是走出来的，而不是喊出来的。每一轮牛市初期，都没有人可以断定它一定可以成为牛市。

另外中国股市以散户为主，抛开大股东之外，整个市场70%都是散户，这就是为何大A非常容易受情绪影响。周五明明是美联储降息落地，我们12万亿化债落地，可是大盘三大指数都走跌了。

因为情绪的影响，因此大A从来都是牛短熊长的局面。过去三轮牛市平均时间是17个月，熊市平均时间却是27个月。这一轮牛市因为短视频、直播的影响，可能将呈现更加极端的走势。整个螺旋上涨的过程，波动更大，极端个股更多。

如果牛市可以形成，现在依然处于牛市初期，按照历史经验这个阶段都是以大金融、高科技为核心，呈现快速上涨，普遍上涨的情况。

如果可以进入第二阶段，那板块就开始领涨，消费领域就将受到青睐。当进入第三阶段之后，资金就开始往绩优股集中，大家开始寻求那些业绩足以支撑股价的好公司。

最后牛市会在什么时候终结？牛市跑得越高越快，牛市的终结就越突然，往往都是在人声鼎沸处就突然熄火，之后就是踩踏式的出逃。不过牛市终结并不是无迹可寻，牛市的启动是以政策转向跟资金增量为标志，而牛市的终结也肯定是因为政策转向跟没有增量资金有关。简单来说，现在是降息周期，市场什么时候停止降息，或者开始加息，那可能就是牛市的终结。