化妆品行业是个有一定“成瘾性”的行业，爱美之心人皆有之，不会今天化妆护肤，明天就不用了。而且，用惯了的化妆品品牌，一般也不会轻易更换。从该行业普遍的毛利率来说，基本都在50%以上，珀莱雅等企业更是高达近70%，说明该行业并非过度竞争的投资高风险行业。这是关注珀莱雅的第一个理由。

作为国内美妆领域的龙头企业，珀莱雅尤其受学生群体喜爱，以学生群体为基础，同时拓展学生进入社会后的社会市场，这个规划是不错的。并且，珀莱雅中档的定位也比较符合当前国内群体的消费水平。这是关注珀莱雅的第二个理由。

巴菲特说过一句话：“唯一能给投资者带来优势的是正确评估财务报表的能力。”个人很认同这句话，财务报表也许不能帮助你精准的选择一只好股票，但至少可以帮助你淘汰掉一只烂股票。

从珀莱雅2023最新年报来看：2023年年报ROE为29.94%，且5年平均ROE为24.24%，说明该企业挣钱能力很强，且处于成长趋势中；2023年报毛利率69.9%，如此高的毛利率在行业内也是领先的，说明该企业竞争力强，同时高毛利率也奠定了未来增长的基础；5年营收复合增长30.41%，5年净利润复合增长32.97%，5年现金流复合增长23.42%，无论从哪个维度看珀莱雅都正处于高速增长时期；最新资产负债率41.17%，有息负债率更是只有17.62%，且近5年没有较大波动，说明该企业的高净资产收益率以及利润增长不是靠杠杆或收购来的，而是实实在在经营来的。基本面好，这是我关注珀莱雅的第三个也是最重要的理由。

关注不等于买入，因为好企业还要等待好价格。珀莱雅当前市盈率TTM为33.66，高于个股历史上13%的数据。对比近两年复合净利润增长30%来说，这个市盈率只能叫合理，如果能降到25%以下的市盈率或许是买入的好时机。当然，市盈率的下降可能有两种情况，一是业绩超预期，二是股价下跌。不管怎样，基本面不能变差，如果变差就得重新评估考虑了。当前茅草根的买入价为90元，仅供参考。