市场传闻巴西大豆加征大豆出口税，6-8 美元/吨，可能会增加进口成本。后续国内大豆、豆粕等价格走势该如何？
一、大豆供给
二、压榨利润
三、下游需求
大豆供给
美国农业部（USDA）公布的今年首份大豆作物状况报告显示，截至6月9日当周，美豆种植率87%，生长优良率72%，高于去年同期的59%，为2020年以来同期最高水准。美国农业部的评级也是自2018年以来对大豆的最高初始评级。在美国农业部公布月度供需报告前，分析师平均预计，美国农业部将上调2023/24年度和2024/25年度美国年末大豆库存预估，并下调巴西和阿根廷2023/24年度大豆产量预估。巴西谷物出口商协会(Anec)公布，6月巴西大豆出口量预计将增至1378万吨，上周预计为1208万吨6月份巴西豆粕出口量预计为238万吨，上周预计为198.5万吨。6月份巴西玉米出口量预计为124万吨，上周预计为105万吨。
预计2023/24年国产大豆产量为2084万吨，与之前市场预期一致。2024年新一季国产大豆种植已经结束。由于当前我国国产大豆的价格处于低位，且一直供大于求，因此2024/25年度下调产量至2000万吨。截至5月上旬，东北产区大豆春播进展顺利，除黑龙江中西部局地略旱外，土壤墒情总体良好。预计2024/25年度中国大豆播种面积10163千公顷，较上年度减少2.9%；单产每公顷2021公斤，较上年度提高1.5%；产量保持在2000万吨以上。
根据海关最新数据显示，2024年5月中国大豆进口量为1022.2万吨，环比长19.2%，同比减少14.1%；进口金额49.87亿美元，环比增加13.8%，同比减少31.7%；进口均价为487.83美元/吨，环比跌4.54%，同比跌23.5%。2024年1-5月中国大豆进口量为3736.9万吨，同比减少5.4%；进口金额197.81亿美元，同比减少22.4%；进口均价为529.35美元/吨，同比跌18%。
预计5-7月大豆到港量大，月均到港在1000-1100万吨水平，据Mysteel数据统计，预估5月到港900.25万吨，6月981.5万吨，7月1150万吨，8月880万吨。全国港口大豆库存598.83万吨，环比上周增加34.26万吨，同比去年增加83.23万吨。截至6月7日，全国125家油厂大豆库存为489.41万吨，较上周增加15.51万吨，同比去年增加5.67万吨，增幅1.17%；豆粕库存为88.95万吨，较上周增加3.34万吨，同比去年增加35.92万吨。
压榨利润
据外媒报道，美国农业部发布的压榨周报显示，截至2024年6月7日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲1.95美元，比前一周减少2.5%。作为参考，2023年的压榨利润平均为3.29美元/蒲。伊利诺伊州的毛豆油卡车报价为每磅42.13美分，相当于每蒲4.97美元；一周前为每磅44.02美分，相当于每蒲5.19美元。伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨382.85美元，相当于每蒲8.90美元；一周前为每短吨386.35美元，相当于每蒲8.98美元。同期1号黄大豆平均价格为12.15美元/蒲，一周前为12.15美元/蒲。
我国大豆消费主要用于榨油，榨油消费占全国大豆总消费量的 80%以上，其原料主要以进口转基因大豆为主;剩余 20%左右的大豆用于食品消费需求。根据农产品集购网统计的最新数据，截至2024-06-04，全国大豆盘面压榨利润最新值为108.835 元/吨，较上期值上升19.23%，2023年01月01日至2024-06-04，全国最小值为-938.215元/吨，最大值为209.82元/吨，均值为-94.38元/吨。
据Mysteel公布的豆粕现货市场价格如下：
① 北京贸易商43%豆粕市场价下调20-30元/吨，黄骅嘉好3380(M9-90)元/吨，天津九三3380(M9-80)元/吨，北京汇福3380(M9-90)元/吨，天津达孚3390(M9-80)元/吨，天津京粮3400(M9-60)元/吨，天津中粮3400(M9-60)元/吨，唐山中储3400(M9-60)元/吨，秦皇金海3410(M9-50)元/吨。
② 辽宁贸易商43%豆粕现货报价下调10-20元/吨；营口益海 3450(M9-20)元/吨，鲅鱼圈港 3430(M9-40)元/吨，盘锦汇福3430（M09-40）元/吨，大连九三 3430(M9-40)元/吨，丹东九三 3420(M9-50)元/吨可提可放，盘锦中储 3560(M9+90)元/吨。
下游需求
下游生猪产能下降，监测农业农村部数据发现，2023年至今，我国能繁母猪存栏数逐月下降。今年4月末，全国能繁母猪存栏量3986万头，环比下降0.1%，同比下降6.9%。家禽存栏方面，4月全国在产蛋鸡存栏量约为11.87亿只，环比增幅0.34%，同比增幅7.3%。存栏结构方面，4月新开产蛋鸡数量环比增长0.8%，待淘老鸡占比环比减少0.11个百分点，而后备鸡占比环比增加0.11个百分点。5月全国在产蛋鸡存栏量约12.44亿只，同比增幅5.51%。
截至5月31日，全国125家油厂大豆实际压榨量为201.28万吨，开机率57%，前周压榨量189.33万吨，开机率为53%。预计后续开机率仍会上升。
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