伊利47万股东，等来了一个好消息。近期，伊利发布了2023年年报和2024年一季度财报，企业收入和净利润再次创下历史新高，连续31年稳健增长。

而比业绩更受关注的是，伊利在年报中披露，拟进行分红76.39亿元，分红比例达到去年归母净利润的73.25%。

与此同时，为了进一步增强投资者的信心，提高投资者回报，伊利还在财报发布当天表示，拟以不超过41.88元/股的价格，回购金额不低于10亿元且不高于20亿元的公司股份，回购股份将全部予以注销并减少公司注册资本。

不管是分红还是回购，其实在很多投资者看来，都是出于对企业发展的长期信心。只有对公司未来业绩表现有足够信心的公司，才有底气进行大手笔分红和回购。

支撑伊利分红回购的是多年来稳健增长的业绩。不仅主营业务稳打稳扎，并且各项新业务也越做越强，实现了收入规模和净利润的持续增长，这才得以支撑起对股东和投资者的价值回馈。

如果要在A股找一家最舍得给股东分红的上市企业，伊利绝对榜上有名。据公开资料显示，公司上市以来累计分红24次，分红总额508.59亿元，分红频次、比例、额度均处于A股前列。

在业绩会上，伊利表示，未来将继续坚持不低于70%的分红率指标。2024年希望在业绩提升的基础上，在股东回报方面也会有更好的表现，给投资者更多的信心和确定性。受此影响，4月30日，伊利股份开盘就上涨，每股最终报收28.61元，涨1.13%，总市值为1821.34亿元。

除了大手笔分红，股份回购也是增加股东回报的一大举措。通过回购股份注销可以提升每股收益——简单理解为，在分红总额一定的情况下，股份数越少，每股股票分到的钱就越多。

数据显示，伊利2023年主动回购、注销公司股份约3247万股，回购金额超10亿元。截至2024年3月31日，公司股东户数为47.05万户。考虑到回购对分红的提升，2023年度伊利整体分红率将达到近80%。

伊利敢于积极回馈股东，背后是业绩增长长期给力，让公司管理层对未来进一步的增长充满信心。据伊利年报披露，伊利2023年营业总收入1261.79亿元、归母净利润104.29亿元，均创下历史新高。

进入2024年后，伊利稳步发展，第一季度实现营业总收入325.77亿元，归母净利润59.23亿元。伊利方面表示，2024年，公司维持全年增长目标不变。“希望在各品类业务全面推动下，公司营业总收入实现1300亿元。”

在收入跨过千亿大关后，这两年伊利也越来越看重增长的质量，将净利润率的提升放到了战略高度。

据伊利财报显示，2023年伊利归母净利润同比增长了10.58%。2024年第一季度，归母净利润增速更是大幅提升至63.84%。在财报发布后的业绩会上，伊利方面再次重申了2025年的净利润率增长目标，表示2025年净利润率至少提升至9%。

在此背景下，不少机构对伊利给予了增持评级。4月30日，群益证券和平安证券先后出具研报，给予伊利买入评级。其中群益证券研报预计伊利2024~2026年将分别实现净利润128.3亿、140.4亿和152.5亿，分别同比增23%、9.5%和8.6%。

伊利能够持续取得高质量的业绩增长，背后的原因总结起来其实并不复杂。一方面是主业足够稳健，长期稳居国内液态奶市场第一名，并不断扩大优势；另一方面是其他业务足够给力，奶粉及奶制品、冷饮等业务成功支撑起企业全新增长。

首先从主营液态奶业务来看，伊利2023年液态奶业务收入855.40亿元，业务规模、市场份额持续稳居第一，成为伊利业绩稳固的基本盘。

具体而言，在常温奶方面，金典有机牛奶、安慕希等招牌产品持续热销，帮助伊利继续坐稳头把交椅。其中金典有机纯牛奶零售额同比实现双位数增长，安慕希市占率持续稳居第一。

而在低温奶方面，以金典鲜牛奶、畅轻等为代表的多款产品实现逆势增长，成为液态奶的全新增长点。其中金典鲜牛奶零售额同比增长54.6%，畅轻连续8年稳居低温酸奶品类品牌力第一，宫酪销售额同比增长37%，稳居低温凝固型酸奶第一。

除液态奶大本营足够稳固之外，伊利能稳步拉开和友商们的差距，多元化功不可没。

财报数据显示，2023年，伊利除液态奶之外的两大板块——奶粉及奶制品业务、冷饮业务，营收增速和占总营收的比例均在增加。

具体来看，奶粉及奶制品业务，2023年营收为275.98亿元，较上年同期增长5.09%，营收占比提升至21.95%；冷饮业务营收同比增长11.72%至106.88亿元，营收占比提升至8.5%。

作为对比，其友商2023年的成绩单是，液态奶仍旧占绝对大头，营收占比超80%，冰淇淋、奶粉、奶酪等业务营收占比共计约20%。

业务多元化，把业绩增长的重担分摊到不同业务板块，意义不言而喻。“乳企需要找到新的增长极”，有从业者如是告诉「市界」。

具体到伊利的举措上，“过去一段时间，在奶粉业务方面，伊利一方面加强了婴幼儿奶粉业务的市场拓展，和细分头部企业一起逐步恢复价盘；另一方面成立了成人营养事业部，在加快新品业务的拓展和技术研发储备。冰品业务方面，伊利同样在加快产品创新。”有业内人士如是告诉「市界」。

举措落到实处，刚刚过去的2023年，伊利又收获了多个“行业第一”。

比如在奶粉及奶制品业务领域，伊利的成绩包括：整体奶粉销量跃至中国市场第一；成人奶粉零售额市占份额提升至23.3%，连续9年稳居行业第一；婴幼儿配方奶粉零售额市占份额提升至约16.2%，增速领先行业；儿童奶粉赛道，伊利QQ星摘得品牌力、市占份额双料第一等等。

而在冷饮业务板块，伊利不仅营收增速远超行业水平，市场份额连续29年稳居全国第一，其旗下多个品牌，如巧乐兹、冰工厂、伊利牧场，同样取得了“份额位居细分品类第一”的成绩。

业务多点开花，除了能让伊利增长“底色”更足以外，也会为利润表现增色不少。“对于伊利来说，未来奶粉业务和冰品业务将是重要的利润来源。”上述业内人士告诉「市界」。

如今翻看任何一家乳企财报，“研发”“创新”字眼都会频繁出现。共识的背后，是行业在试图跳脱出困境，实现高质量增长。

2023年世界乳业峰会上，创新同样作为关键字眼，引发了与会者的强烈共鸣。有第三方观察者表示，只有创新才能开拓新领域、新赛道；也有企业代表认为，随着消费者的生活方式日趋多元化、个性化，唯有创新，才能满足全人群、全消费场景、全生命周期的需求，驱动企业持续增长。

作为行业老大，伊利对创新的重视，更是毋庸置疑。

财报数据显示，2023年，伊利用于研发的费用为8.5亿元，较上年同期增长3.48%。拉长时间轴来看，过去10年，伊利用于研发的费用超40亿元，远高于行业内其他上市公司同期投入。

于伊利而言，研发为的是夯实品牌力。相比于营销，研发构筑起的护城河显然更深、更长久。一个例证是，刚刚过去的2023年，伊利用于销售的费用进一步下降，降幅为1.47%，但同期销量并未受到任何影响，反而在稳步增长。

过去一年，伊利一共取得了838件国内外发明专利授权，比上年末增加144件，继续保持着“获‘中国专利优秀奖’最多的乳制品企业”身份。相关科研成果，于外，稳固了伊利在国内外市场的地位；于内，被广泛应用于公司旗下产品，既拓宽了消费场景，也布局了新赛道。

比如在液态奶领域，伊利首创了乳铁蛋白定向提取保护技术，将常温纯牛奶乳铁蛋白保留率由10%提高到超90%。这不仅打破关键技术壁垒，极大提升了中国食品科技的全球话语权，相关技术还被用于产品“金典活性乳铁蛋白有机牛奶”。

又比如伊利独创的ADI无菌后添加专利技术，不仅首次攻克了益生菌在常温环境下失活的技术壁垒，相关技术也被用于安慕希AMX益生菌酸奶新品中。

财报数据显示，过去一年，伊利基于研发突破的创新性产品，收入占比提升至16.8%，为公司整体业务发展贡献更多增量空间。

此外，伊利高度重视研发，不止着眼于当前，同样旨在面向未来布局，抢占全生命周期营养健康新赛道。

“对于乳企而言，‘功能性精准营养’是一个不错的新增长极。”有从业者如是告诉「市界」。在伊利的定义里，该赛道瞄准的是“覆盖全生命周期的营养健康需求”。

具体到举措，一方面，伊利围绕消费者的健康诉求，以“营养+功能”为突破口，推出了一系列新品，同时表示“将持续聚焦控血糖、控血脂、促进骨骼健康等功能化产品创新赛道”；另一方面，公司不仅强化“一老一少”两大潜力市场的精细化运营，同时在推动全生命周期大健康产业布局，加速从“奶粉”到“营养品”的转变。

在靠创新引领发展的同时，作为乳业巨头，伊利还以全球健康食品消费需求持续增长为契机，积极开拓海外市场。2023年，公司海外业务收入较上年增长10.08%，产品销往60多个国家和地区。

可以说，当下伊利走的路又宽又广。