► 中国金融时报：部分银行理财产品跌破2%。其中，既有对存量产品业绩比较基准的下调，也有新发产品业绩比较基准直接定在2%以下。理财产品业绩比较基准的下调与流动性充裕、资金利率下降，包括国债在内的无风险收益率下降等因素有关。
► 财经头条App：DeepSeek已重新开放API充值。deepseek-chat模型优惠期结束，调用价格已变更为每百万输入tokens 2元，每百万输出tokens 8元。此前因资源紧张，曾一度停止充值。
► 第一财经：市场传言多家国内一线光伏组件企业集体上调组件价格，一度被业内解读为传递出积极的底部反转信号。接近隆基绿能市场部人士称，受电力改革政策影响，上周公司分布式的出厂价上涨0.03元/瓦至0.05元/瓦。
宏观经济
1、新华网：英国《金融时报》刊登文章称，中国仍是全球最具投资价值的国家之一。中国超250家公司市值超10亿美元且自由现金流收益率超10%，美国这样的公司不到150家。250多家中国公司中仅约20家为科技公司，说明中国的投资机会不限于互联网和人工智能领域。
2、海南省科学技术厅：发布《海南省科技创新容错免责实施办法（试行）》。创新性提出企业及青年科研人员“首次免责”。满足相关条件，经认定可采取免除相关责任、给予限期整改机会等容错措施。
3、人社部等七部门：近日印发《关于健全创业支持体系提升创业质量的意见》，提出面向高校毕业生、农民工、退役军人、就业困难人员等重点群体，分型分类提供创业支持保障。做好稳岗扩岗支持，将不裁员、少裁员的创业主体纳入金融助企稳岗扩岗专项贷款范围。
4、央视新闻：德国央行德意志联邦银行宣布，去年的资产负债表显示赤字约为192亿欧元。这是德国央行历史上最大的亏损，也是该行自1979年以来首次出现亏损。
地产动态
1、世邦魏理仕：2025年将是中国房地产市场蓄势待发的一年。建议投资者聚焦核心资产与新兴业态，如一线城市以及人口流入活跃的强二线城市的长租公寓项目；供需关系即将出现改善拐点的高标物流设施，以及一线城市核心办公楼机会。
2、浙江省杭州市：2月25日出让3宗涉宅用地，起始出让总价46.679亿元，3宗地均溢价成交，共收金67.98亿元。其中，华润置地26亿竞得城东新城地块，溢价率72.48%，是杭州涉宅地块成交楼面价TOP3。
3、四川省成都市：2月25日，迎来两宗成华区宅地出让，本次出让的两宗地块再次以“组合供应方式”进行拍卖，最终两地块由绿城击败4家房企，以溢价率30.57%、楼面价20500元/平方米竞得。
股市盘点
1、周二，上证指数报3346.04点，下跌0.8%，成交额7275.10亿。深证成指报10854.50点，下跌1.17%，成交额11692.52亿。创业板指报2240.59点，下跌1.13%，成交额5618.72亿。总体上个股跌多涨少，全市场超3700只个股下跌。两市成交额1.9万亿，较上个交易日缩量1837亿。盘面上，华为手机、光刻机、汽车整车、飞行汽车等板块涨幅居前，农业、影视、游戏、白酒等板块跌幅居前。
2、周二，恒生指数跌1.32%，报23034.02点。恒生科技指数跌1.57%，报5698.82点。国企指数跌1.39%，报8499.19点。盘面上，汽车、煤炭概念、固态电池概念等板块逆势上涨；半导体、电信股、航空、大数据、AIGC概念、中资券商股、DeepSeek概念、云计算、内险股、阿里巴巴概念等板块跌幅居前。南向资金净买入220.33亿港元。其中，港股通（沪）净买入128.90亿港元，港股通（深）净买入91.42亿港元。
3、截至2月25日，北交所上市公司264家，当日无新增。总市值6829.79亿元，成交金额290.87亿元。
4、两市融资余额：截至2月24日，上交所融资余额报9608.17亿元，较前一交易日增加41.11亿元；深交所融资余额报9210.25亿元，较前一交易日增加77.02亿元；两市合计18818.42亿元，较前一交易日增加118.13亿元。
5、财经头条App：宝通科技高层拜访宇树科技，双方就机器人在工业场景落地应用展开交流，双方就机器人在工业场景的应用展开交流，探讨机器人在矿山开采、金属冶炼、水泥建材、码头转运等场景的落地应用。
6、海通证券：公司A股股票不进入退市整理期交易，将于3月4日终止上市。终止上市后，将按照1:0.62的比例转换为国泰君安的A股股票。
7、中鼎股份：公司在机器人部件总成领域的业务尚处于业务开发阶段，对公司本年度经营业绩不构成重大影响。
8、超达装备：公司控制权拟发生变更，股票及可转债将于2月26日复牌。
9、威尔泰（7天5板）：预计2024年度利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值。公司股票可能被实施退市风险警示。
10、广聚能源（7天4板）：公司主要从事业务包括成品油批发零售及仓储等，主营业务未发生变化。
11、卓翼科技（5连板）：近期“AI 眼镜”概念引起市场关注，公司产品没有应用在AI眼镜相关领域。在此，提醒广大投资者注意投资风险。
12、大位科技（3连板）：公司是一家主要从事IDC业务的互联网综合服务提供商，为客户提供机柜租赁等服务，主营业务未发生重大变化。
13、福日电子（2连板）：公司不存在应披露而未披露的重大事项，内外部经营环境及主营业务未发生重大变化。
14、智慧农业（2连板）：东银控股、江动集团的重整进程及能否重整成功存在不确定性，未对公司日常经营构成重大不利影响。
15、蜂助手：注意到近期市场上关于云手机相关热点概念的关注度较高。云终端技术相关研发及产品在主营业务收入中占比低。
16、海天瑞声：2024年，营业收入2.37亿元，同比增长39.46%；净利润1121.5万元，同比扭亏。主要受益于大模型技术的快速发展以及应用场景不断落地。
17、恒玄科技：2024年，营业收入32.63亿元，同比增长49.94%；净利润4.6亿元，同比增长271.70%。公司在智能可穿戴和智能家居市场持续发展，研发投入增加，毛利率企稳恢复。
18、晶合集成：2024年，营业收入92.49亿元，同比增长27.69%；净利润5.33亿元，同比增长151.67%。主要因半导体行业景气度向好，公司积极把握市场机遇，加大市场开拓力度，收入规模持续增长。
19、思特威：2024年，营业收入59.69亿元，同比增长108.91%；净利润3.91亿元，同比增长2651.81%。主要原因系在智能手机、智慧安防和汽车电子领域的产品销量上升。
财富聚焦
1、央视新闻：治理电视“套娃”。由广电总局联合多家单位共同研发的三模通用遥控器和插入式微型机顶盒，于2024年成功推出并试点推广，目前已开展了1.4万户试点，今年将在全国范围内推广，完成1130万台规模化应用。
2、央视网：苏商银行等多家民营银行近日发布了下调存款利率的公告。专家称，中小银行一般通过跟随国有大行的存款利率调整将利率维持在适当的溢价范围。未来在国有大行下调存款利率后，中小银行或仍有继续下调存款利率的可能。
3、中国银联：近日，网络平台上出现了一款名为“银联会议APP”的应用程序，“银联会议APP”非中国银联产品，不法分子利用电信诈骗手段诱导用户在手机上安装该APP，存在窃取敏感信息、资金被盗等安全风险。
行业观察
1、广东省深圳市：将巩固提升电子信息、汽车、新能源等产业在全球版图中的地位和竞争力，实施“ICT+”行动、培育“第二增长曲线”。将全力竞逐人工智能、低空与空天等产业新赛道，深入实施“人工智能+”行动。支持鸿蒙原生应用发展。
2、广东省珠海市：相关部门正推动筹建珠澳低空产业联盟，推进城市空中交通管理试点申报。在飞行服务保障上，优化低空交通管理服务系统，持续深化基础设施规划；在投融资支持上，鼓励企业申报政策性融资，做强产业基金群，支持本地优质企业发展。
3、央视网：全国首个机器人大厨获批上岗。北京经开区联合相关部门创新制度，颁发全国首张热食类餐饮机器人《食品经营许可证》。获证的煎饼机器人技术含量高，摊饼等全过程仅3分钟，凝聚100多项知识产权与8年研发心血。
4、第一财经：复旦大学附属中山医院将联合上海科学智能研究院，发布全国首个AI心脏大模型“观心”测试版。
5、证券时报：深圳两会首次启用AI同传 “零延时”跨语言沟通，会议讲话内容也同步转化为英文实时显示，让不少领事在听报告的同时将目光从纸质报告转移到屏幕上。此次使用的AI同传是由深圳科技企业孵化的InnAIO AI翻译大模型。
6、中国电动汽车百人会：在新能源汽车领域，预计到2027年全固态电池开始装车，到2030年可以实现量产化应用。相较于锂离子电池，固态电池具有安全性更高、能量密度更高、使用寿命更长、充电速度更快等优势。
7、TrendForce：2025年全球新车销量预计将达到9060万辆，同比增长2.4%。中国将占最大份额达29%，其次是美国18%，西欧为15%。到2025年新能源汽车将占中国新车销量的50%，中国智能汽车领域的竞争预计将加剧。
8、闪存市场：近期，存储现货行情结构性分化明显。渠道市场因低价货源价格止跌反涨，客户备货积极性较高，本周渠道SSD价格多数上涨而UFS普遍调降；行业市场整体无太大变化，基本保持稳定。
9、猫眼专业版：电影《哪吒之魔童闹海》中国香港上映3天，连续3天登顶中国香港单日票房榜，截至当前中国香港累计票房已超183.7万美元。
10、央视新闻客户端：第25届古巴国际雪茄节当地时间2月24日在古巴首都哈瓦那的会议中心拉开帷幕。主办方哈瓦那烟草公司，2024年全球销售额8.27亿美元，同比增长16%，创历史新高。参展人数也突破了历史纪录。
公司要闻
1、微信：发布了Windows4.0.2测试版本，目前该版本产品已经支持在电脑端收取红包。不过目前该版本仍不能直接通过PC端给别人发送红包。
2、IT之家：字节跳动旗下AI助手豆包正在小范围测试深度思考模型，但接入的不是DeepSeek模型。豆包相关负责人称，当前测试的是自己深度思考模型的不同实验版本。
3、Hugging Face：截至目前，阿里千问（Qwen）开源大模型的衍生模型数量已突破10万，持续领先美国Llama等开源模型，稳居全球最大开源模型榜首。
4、小鹏汽车何小鹏：虽然今天行业里基本上所有的机器人都处于L2阶段，但目标是向L3迈进。小鹏的机器人也在这一过程中，有信心小鹏会成为中国最早量产L3机器人的公司之一。
5、格力电器市场总监朱磊：格力电器计划2025年内在全国范围内完成3000家“董明珠健康家”门店的改造工作。近期，多家格力电器专卖店更名“董明珠健康家”一事受到广泛关注。在市场终端，现在经销商的反应很积极。
6、香港迪士尼：截至2024年9月底的2024财年终于转亏为盈，净利润达8.38亿港元，创2005年开园以来新高，亦是十年来首次录得盈利。
环球视野
1、欧洲天然气基础设施协会：目前欧洲地下天然气储气设施的天然气库存降至41%以下，比过去五年的同期平均水平低11.15个百分点。俄乌冲突爆发以来，美欧对俄实施全方位制裁，导致原本依赖俄罗斯油气的欧洲国家能源供应受阻。
2、央视网：美国多个州近期报告李斯特菌感染病例。美国食品和药物管理局2月24日表示，共有21个州报告了38例李斯特菌感染病例，有12例死亡病例。本轮疫情与总部位于美国伊利诺伊州的一个奶制品企业的产品有关。
3、欧洲汽车制造商协会：1月特斯拉在欧盟、欧洲自由贸易联盟和英国市场的新车注册量为9945辆，同比大跌45.2%。在德国新车销量同比下滑59.5%，创下2021年7月以来单月最低。在法国新车销量则暴跌63%，为2022年8月以来最差表现。
金融数据
国内
1、央行上海总部：1月，长三角地区人民币贷款增加2.09万亿元，同比多增2180亿元。住户部门贷款增加929亿元，同比少增1420亿元；企（事）业单位贷款增加2万亿元，同比多增3581亿元；外币贷款减少6亿美元，同比多减71亿美元。
2、新三板：2月25日，合计挂牌6087家公司，当日无新增，成交金额1.95亿。三板成指报751.41，涨0.06%，成交额1.32亿。
3、国内商品期货：截至2月25日下午收盘，多数下跌。焦煤、焦炭等跌超2%，热卷、纯碱等跌超1%，甲醇、PX等小幅下跌；豆一、生猪等小幅上涨。
4、国债：2月25日，2年期国债期货主力合约TS2506上行0.06%至102.584；5年期国债期货主力合约TF2506上行0.16%至105.820；10年期国债期货主力合约T2506上行0.25%至108.065。10年期国债利率跌3.5BP，至1.73%；10年期国开债利率跌2.48BP，至1.75%。
5、上海国际能源交易中心：2月25日，原油期货主力合约2504，以551.7元/桶收盘，下跌0.8元，跌幅为0.14%。全部合约成交104105手，持仓量减少4521手至64910手。主力合约成交83150手，持仓量减少3161手至32455手。
6、央行：2月25日进行3185亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因当日有4892亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1707亿元。
7、Shibor：隔夜报1.8620%，下跌0.40个基点。7天报2.1280%，上涨18.70个基点。3个月报1.8180%，上涨2.10个基点。
8、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.2641，跌0.2166%，人民币中间价报7.1726，跌0.0125%。
9、上海环交所：2月25日，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量187174吨，成交额1703.74万元，收盘价90.83元/吨，涨1.05%。
国外
10、亚洲：日经225指数跌1.39%，报38237.79点。韩国KOSPI指数跌0.57%，报2630.29点。
11、美股：道指收涨0.37%，报43621.16点；纳指收跌1.35%，报19026.39点；标普500收跌0.47%，报5955.25点。
12、欧洲：英国富时100收涨0.11%，报8668.67点；德国DAX30收跌0.07%，报22410.27点；法国CAC40收跌0.49%，报8051.07点。
13、黄金：COMEX黄金期货收跌1.17%，报2928.6美元/盎司。
14、原油：WTI原油期货结算价跌2.5%，报68.93美元/桶。布伦特4月原油期货收跌2.35%，报73.02美元/桶。
15、波罗的海干散货指数：涨3.69%，报1039点。
· 特斯拉FSD入华：智能驾驶变革的“鲶鱼效应”·
► 第一财经：2月25日，特斯拉中国官方发文宣布，为中国客户分批次更新软件。其中包括，推出城市道路Autopilot自动辅助驾驶等。特斯拉FSD入华将引发中国智能驾驶产业的鲶鱼效应，加速竞争格局的分化。华为、小鹏、理想等企业，凭借强大的端到端技术能力和持续的研发投入，已具备了与特斯拉直接竞争的实力，并能够通过快速的技术迭代应对竞争。这一步不仅将增强特斯拉在国内市场的竞争力，同时也加速中国新能源汽车竞争格局的转折。
► 广州日报：原先也担心特斯拉FSD进来以后，会搞得“天翻地覆”，但是现在有了DeepSeek，这种风险降低了。Deepseek的出现大大降低了对特斯拉FSD入华的担心程度，因中国汽车企业广泛接入Deepseek，对特斯拉FSD入华后，国内企业在智能驾驶领域仍能居于领先地位保持信心。此外，按照目前的国际形势，FSD要进入中国也要经历各种关口。
► 澎湃新闻：2025年2月初，在特斯拉的财报电话会议上，马斯克提到FSD入华有两大挑战：一边是在华训练数据无法出境，另一边美国又不允许FSD在华训练。对此，特斯拉目前的解法也很直接——FSD通过短视频训练。此前，特斯拉已经通过OTA升级释放了自动泊车、高级智能召唤等FSD对应的泊车场景功能。
► 证券时报：特斯拉FSD入华，将使得中国汽车市场进入智能驾驶的全面战争。相比电动化，智能化一般要被认为落后两三年。虽然电动化的渗透率已经接近50%左右，但搭载高阶智驾系统的车型占比只有不到 10%。据预测，2025年中国智能驾驶市场规模将突破5000亿元，年均增长率超40%。这背后是多模态大模型、端到端训练和算力等方面的发展，为智能驾驶的普及与突破提供了条件。
