在商业发展的长河中，恒大债务危机引发广泛关注，然而海航集团的崩塌，其惨烈程度有过之而无不及。1993年，海南省政府给予陈峰1000万元创办航空公司，这是海航的起点。创业初期，资金匮乏的海航通过独特的“租飞机、借贷款”模式开启扩张，以租来的飞机抵押获取资金购买新飞机，在航空领域站稳脚跟，随后开启多元化布局，业务迅速拓展至旅游、酒店、金融等行业，不断在国内外市场攻城略地。
到2017年，海航集团坐拥3800架飞机，资产规模达1.2万亿，成为中国第二大民企，一时风光无限。但繁华背后，海航激进的扩张策略埋下祸根。疯狂的并购使资金消耗巨大，大量资金流向海外资产，投资回报却未能达到预期，资金链愈发紧绷。与此同时，内部管理混乱，关联交易丛生，监管难度增大，进一步加剧了企业的风险。随着金融监管趋严，海航的资金困境全面暴露，债券违约、资产冻结等问题接踵而至。2021年，海航集团正式破产重整，负债高达7500亿，商业帝国轰然倒塌。
对比恒大，海航的困境更为复杂。恒大主要集中于房地产及相关产业，而海航业务多元分散，整合难度极大，且海外投资占比高，面临不同国家的政策、市场风险。在债务构成上，海航的金融债务涉及众多金融机构，处理难度远超恒大。
海航破产重整不仅冲击金融市场，还影响到航空、旅游等实体经济领域，造成的连锁反应更为广泛。
2021年，海航集团正式宣告破产重整，负债高达7500亿。曾经令人瞩目的航空王国轰然倒塌，只留下一片狼藉。而作为创始人的陈峰，也因涉嫌违法犯罪被警方带走。他一手缔造的商业传奇，最终以这样惨烈的方式落幕，留下的是被掏空的商业帝国和无数投资者的血泪。
海航的兴衰史，是一部充满警示意义的商业悲剧。它见证了资本的疯狂与贪婪，也揭示了盲目扩张、忽视风险的惨痛代价。曾经的辉煌与今日的落魄形成鲜明对比，令人唏嘘不已。在商业的浪潮中，海航的故事提醒着后来者，无论企业发展到何种规模，都应坚守稳健经营的底线，尊重市场规律，敬畏法律法规，唯有如此，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，避免重蹈海航的覆辙
