今年以来，市场利率呈现暴跌态势，各大银行存款利率全面跌破2%，曾经靠存款赚取稳定利息的方式如今已变得越发缺乏吸引力，与此同时，国债收益率也在一路下滑，走出了一条颇为引人注目的下行曲线。

就在本周一，我国国债收益率经历了重挫，与之对应的国债ETF价格则顺势再创历史新高，其中标志性的10年期国债收益率跌破了2%，这一现象堪称22年来的头一遭。遥想年初之时，不少专家还笃定地认为2.5%会是国债收益率的长期底部，然而当时就有人提出了不同的看法，认为经济逻辑已然发生了根本性转变，国债收益率再也回不到那个所谓的底部了，甚至断言2.5%将会成为大顶。

从国际对比来看，我国30年国债收益率被日本的30年国债收益率反超，这无疑是历史性的一刻。日本在过去20多年里一直深陷通缩困境，名义GDP几乎陷入停滞状态，不过近期不少经济学家却看好日本，觉得日本已然成功走出通缩。回顾历史，德国、美国也曾出现30年期国债收益率跌破2%的情况，而彼时它们对应的名义GDP均处于低增速阶段。后来美国随着几年名义GDP的高增长，国债收益率重新走高，德国则依旧维持着相对稳定的状态。

这次我国国债收益率大跌还登上了热搜，其实从趋势上来看，它此前就一直处于下跌通道中，此次跌破2%的整数关口，才让更多人察觉到了它的特殊性。回顾过往，在9月份房地产开启第二轮刺激，股市随之大涨之后，国债收益率曾出现过几天的大幅上涨，可到了10月，股市下跌并进入震荡期后，一切似乎又回归到了原有的运行轨迹上。

然而，这次的情况与以往相比确实存在明显的不同之处。以往每当国债期货出现大涨的时候，股市中的高股息概念往往也会跟着水涨船高，高股息概念所涵盖的四大行、三桶油、三大运营商、煤炭水电等板块都会迎来一波不错的行情。但这一次，情况却截然相反，自10月之后，这些高股息板块成为了市场中表现较差的板块，不少已经跌回到了本轮市场上涨的起始位置。从这个角度去分析，国债收益率后续的跌幅或许会相当有限。

展望未来，我国的LPR利率还有进一步下降的空间，这也就意味着在接下来3 - 4年的周期内，预计国债收益率大概率不会出现大涨的情况，而是会持续保持在低位运行。在当下的经济格局中，有一项重要任务摆在面前，那就是要让GDP平减指数回正，使名义GDP增速超过实际GDP增速，其重要性甚至超过了单纯追求GDP增速本身。这背后反映出的是对经济质量和结构优化的深层次考量，只有名义GDP增速提升，才能更好地反映出经济在价格和产出等多方面的综合增长情况，对于提振市场信心、稳定经济预期有着至关重要的作用。

而这一目标能否实现，关键或许就在于即将到来的第三轮经济刺激举措了，明年一季度将会是见分晓的重要时间节点。如果刺激措施得当且能有效落地实施，那么经济有望迎来新的活力，推动名义GDP增速回升，国债收益率等一系列金融指标也会随之做出相应的调整；反之，如果刺激效果不佳，经济可能还会在当前的状态下继续徘徊一段时间，金融市场也会继续维持现有的格局，投资者们也需根据不同的情况来调整自身的投资策略。

对于投资者而言，国债收益率的持续走低以及其与高股息板块之间关系的变化，都在提示着大家要重新审视市场逻辑。以往依赖的一些关联性投资思路或许不再适用，需要更加深入地去研究宏观经济政策走向、利率变化趋势以及不同板块在新环境下的估值情况等。例如，那些原本青睐高股息板块以追求稳定收益的投资者，如今就需要思考该板块后续是否还具备同样的价值支撑，是否要适当调整资产配置比例，转向其他更具潜力的领域。

总之，国债收益率跌破2%这一现象不仅仅是一个简单的金融数据变化，它背后蕴含着复杂的经济逻辑转变以及对未来市场走向的深刻影响。无论是经济学家、政策制定者还是广大投资者，都需要密切关注这一指标以及与之相关的各种经济信号，以便在不断变化的经济和市场环境中做出更为明智的决策，共同迎接经济发展的新阶段。