重磅的全国两会，马上就要召开了！这既是全国年度最重要的政治经济会议之一，也是观察中国发展和政策走向的最佳窗口。而政策的定调，重大的产业布局等多方面，将对资本市场带来直接和间接的影响，并对资本市场带来可能的新的指引。因此，这个重磅的会议，对投资者来说，同样重要！
“两会”是对自1959年以来历年召开的“中华人民共和国全国人民代表大会”和“中国人民政治协商会议”的统称。由于两场会议会期基本重合，而且对于国家运作的重要程度都非常高，故简称为“两会”。
作为国内年度最重要的政治经济会议之一，政府工作报告将明确全年经济增长目标、财政与货币政策基调、产业支持方向等核心议题。2025年作为“十四五”规划收官和“十五五”规划谋篇布局的关键年，政策方向对经济转型、资本市场和行业趋势具有决定性影响。我们关注两会，主要关注其最具核心价值的地方，如：
1、政策定调：明确GDP增速、财政与货币政策基调，如赤字率、专项债规模等，直接影响市场流动性；
2、产业布局：部署国家战略方向，如“新质生产力”（AI、低空经济）、绿色转型等，催生新赛道；
重要的定调，释放的是新的政策信号，会直接影响市场预期和资金流向。此外，重要的产业布局之下，不仅决定产业的支持力度，也可能可能带来产业的变革，比如基建、消费、科技等领域。
1、宏观经济目标。一方面，GDP 增速。经济增速目标堪称是历届两会的重头戏之一。它不仅是政府部门对于当年经济发展的总体指引，也是宏观经济政策制定的重要依据，更是各方面发展信心的综合体现，对于稳定各行业及市场预期亦是至关重要。按照此前地方两会设定目标以及考虑经济发展总基调，市场预计经济增速目标或将设定为5%左右。如此的话，对于稳增长板块（消费、基建）或带来提振；另一方面，财政和货币政策。按照此前的趋势，财政方面，如果超长期特别国债发行或加码，利好新基建（特高压、算力中心）与国家安全领域（能源、军工）。而货币方面，结构性工具（如支持科技创新）或成重点，关注中小微企业与绿色经济。
2、产业政策主线。产业方面，当前市场聚焦于新质生产力，消费以及绿色转型等方向。新质生产力方面，一是科技前沿，如AI 算力（芯片、液冷）、机器人（减速器、伺服系统）、低空经济（无人机、通航基建）等。二是未来产业，如量子技术、生命科学、生物制造等；消费方面，消费刺激是重头戏。家电以旧换新、新能源汽车下乡政策或利好消费电子、汽车产业链；此外，绿色转型是发展的重点。碳关税应对政策或推动光伏、新能源汽车出口，以及碳捕捉技术应用。
3、资本市场改革。这个是和资本市场关联性最强的一项。其中，市场聚焦点在三个方面：一是国企改革。央企重组、资产注入，关注军工、高端装备等领域。二是中长期资金入市。高股息蓝筹（银行、煤炭）或受青睐。还有就是信创国产化。芯片、操作系统等自主可控方向。
1、可以根据政策预期差进行可能的套利。比如两会之前的地方两会提前召开下，会释放相关可能的政策方向。比如今年，西部 “西电东送”、东部数字经济政策细化等，可提前考虑布局特高压设备、数据中心运维企业。另外，细分领域方面，可挖掘一些未被充分定价的环节，比如在 AI 主线当中 AI+ 等方面；
2、产业链隐性需求。比如算力基础设施中服务器、光模块、数据中心运维等；还有消费场景升级下，智能零售终端、虚拟试衣间、消费金融等等。
3、市场情绪与资金博弈。如果市场迎来外资与内资共振，那么AI、外系偏好的绿色能源以及内资关注的消费等方向或迎来新的机会。
4、中长期产业趋势。关注重要会议和“十五五” 规划的衔接，提前作出可能的布局。比如，新能源、高端装备等领域的产能扩张（如光伏组件、工业机器人）。同时，关注政策落地的验证，如果消费补贴政策之下，具有优势的头部家电、连锁商超等优质企业可能收益。
每年大家都会说两会的机会，但实际上不仅要对两会进行跟踪，还要考虑提前进行配置。
一方面，提前布局配置。比如一般地方的两会其实会释放某些信号，根据今年地方两会的汇总，诸如海南低空经济、山西算力建设等等都可重点留意，与此同时，需要注意两会召开后的一些预期兑现。比如短期过热的AI等题材炒作，更多的可逐步转向业绩确定的方向进行机会捕捉；
另一方面，需要进行动态的跟踪。比如跟踪市场的流动性，资金整体的表现等，判断这个时期市场整体的风险偏好。同时，持续跟踪政策的细则，比如各个部委的文件，尤其是相关的规划等，如果一旦有草案或者细则，则可按图索骥，寻找新的投资机会。
最后，综合今年两会预期以及市场表现，我们认为大家可适当关注以下投资机会，并以组合配置形式，捕捉此次可能的两会机会：
1、政策预期下，短期聚焦消费以及设备更新（机械、电子）的政策催化行情；
2、中期角度，新质生产力仍是主线，AI应用、低空经济等仍是市场聚焦，可持续跟踪；
3、而长期角度，科技创新仍是发展的重点，科技龙头方向将是配置考虑的重点。与此同时，可适当考虑持有高股息资产，平衡收益和风险。
