众所周知，安宫牛黄丸是同仁堂的王牌产品，但事实上，这家名号有着300多年历史的老牌中药公司，安宫牛黄丸却仅是它的冰山一角。

从产品分类收入来看，同仁堂2023年五大类产品分别为：心脑血管类44亿元，补益类17亿元，清热类和妇科类合计10亿元，其它类则高达40亿元，其它收入几乎看齐公司的主力心脑血管类。其它类收入到底是什么呢？我们查看了官网和电商平台的情况，同仁堂股份有限公司官网显示，公司产品库除了以上四类之外，还有呼吸系统类、消化系统类、儿科类、祛风除湿类、骨伤科类、五官类、皮肤外科类、精神类、食品酒类，也就是说，公司的产品几乎将人常犯的疾病给承包了。我们再看电商平台，销量较高的同仁堂产品有麦冬、黄芪、陈皮、山楂、茯苓、枸杞、阿胶、党参、西洋参等，也就是涵盖了人们日常使用的中药产品，甚至还包括一些养生茶饮。

可见，同仁堂的产品，不仅包含了几乎常用的疾病用药，而且覆盖了人们日常养生常用的中药产品，包罗万象。如此丰富的产品结构，这对公司的长期发展，究竟是利大于弊，还是弊大于利？

首先，有利的一面，即无论是常见的疾病用药，还是日常的养生中药，同仁堂均可以满足您的需要，丰富的产品线对应公司的收入规模会更大；不利的一面，即虽然产品众多可满足大部分人用药和养生的需求，但产品线拉得太长，不利于公司对产品进行精细化管理，无法相对聚焦做出更多像安宫牛黄丸一样的精品，而且还存在一定的管理风险，比如前几年的蜂蜜事件。同时，我们还看到不利的另一方面，就是对同仁堂品牌价值的稀释。在一定程度上，安宫牛黄丸=同仁堂，但蜂蜜、陈皮、山楂等产品很难直接跟同仁堂挂钩起来，这些产品对于同仁堂而言缺乏足够的竞争力，在同仁堂买蜂蜜跟在其它地方买蜂蜜有什么区别吗？所以这在一定程度上稀释同仁堂的品牌价值。

由于历史原因，存在南京同仁堂和天津同仁堂，这两个公司在一些日常养生商品的销售上更加泛滥，如果北京同仁堂除了销售核心产品如安宫牛黄丸外，也大张旗鼓销售大量的养生产品，那么北京同仁堂跟这两家有什么区别吗？

从存货管理角度来看，进一步印证了以上的疑问。

同仁堂近三年的存货周转在300-350天左右，同时我们看看售价跟安宫牛黄丸接近的片仔癀，存货周转在200-230天左右，比同仁堂少100天，我们再看看以商业零售为主业的大参林，存货周转更是低至100-130天左右。很明显，同仁堂的存货流转速度太慢，影响了公司的经营效率，而流转慢的主要原因在于同仁堂的产品线太长，疾病和养生，几乎什么都有什么都卖，看似对患者很体贴，从商业角度来看实则拉低了经营效率。

我们再来看另外一项有意思的数据，固定资产周转次数。

同仁堂周转次数最低，片仔癀的周转次数达到惊人的30次，而大参林也有10-15次，说明同仁堂的产能利用较低效，这可能也跟同仁堂的产品线拉得过长有一定的关系。

因此，从整体上看，同仁堂现在主要的问题还是在于资产周转效率不高，包括存货和固定资产，而存货周转效率不高跟公司的产品布局广而全又有关联，如果公司将产品战略聚焦在心脑血管、补益类、清热类和妇科类，这样不仅有利于公司将精细化管理产品，培养更多的像安宫牛黄丸一样的大单品，而且有可能提升公司的资产运转效率，进一步提升股东回报率。

不过话说回来，同仁堂的招牌有几百年的历史，而且曾经是宫廷御药，能生产和制作满足多种疾病的药物也没有毛病，想要这么多带有“同仁堂”招牌的药物脱离开来似乎也不现实。如果集团为了上市公司股东着想，将销量较低的产品和产能剥离开来，回归集团管理，而上市公司相对聚焦能够有更高市场回报的那一部分药物，这样才是最佳的选择。