最近一段时间，市场再次进入缩量震荡，市场风格又发生了转换，像半导体、新能源车这些成长板块，跌幅还是比较大的，但是高股息的红利板块，却反而再次重新上涨。
我统计了一下，截至12月18日，近一个月以来，代表成长方向的300成长指数跌了1.94%，新能源车指数更是跌了3.30%，不过上涨红利指数反而涨了5.57%，红利低波指数的涨幅也达到了4.47%，收益差异还是蛮大的。
数据来源：wind，截至2024.12.18
不得不说，买场内ETF的人就是比较理智，往往都是在下跌的时候，逆势买入。从份额变化来看，像红利ETF（510880）、红利低波ETF（512890）等红利主题ETF，最近一两个月有很多人在大额买入，流入了很多资金，份额增长了很多。
比如说，最近60个交易日，有35个交易日是净流入的，红利低波ETF（512890）净流入的资金超过了35亿元，当前份额已经超过了106亿份，创成立以来的历史新高了。
数据来源：wind，截至2024.12.18
与红利低波ETF（512890）类似，近两个月也有很多人在买红利ETF（510880），净流入的资金超过了32亿，截至12月18日份额已经超过了66.45亿份。
数据来源：wind，截至2024.12.18
因为最近一段时间的上涨，上证红利指数和红利低波指数又到了阶段高点，前两个月逆势布局红利ETF（510880）、红利低波ETF（512890）的人，现在应该大部分都赚钱了，场内买ETF的人确实厉害，眼光比较毒辣。
实际上，以上还只是一个短期观察，但如果从长期周期视角来看，我个人是非常看好高股息红利板块的，尤其是结合低波因子的红利低波，建议每个人都可以考虑配置，作为组合中的底仓长期拿着。
为何长期看好红利低波策略呢？首先，长期历史表现很优异。我们来这个市场，唯一的目的就是赚钱，收益率自然是最关心的。从长周期的视角来看，虽然红利低波指数涨的比较慢，爆发力没有成长板块那么强，但长期收益却非常的好。
Wind数据显示，截至2024年12月18日，红利低波指数基期以来的收益超过了1018％，年化收益率为14％，顺利实现了十倍的涨幅，远远超过了同期中证500指数的579.97％的涨幅。
对于分红较高的高股息策略来说，考虑分红再投的全收益指数，其实是更为合理和全面的。截至2024年12月18日，红利低波全收益指数自发布以来的收益率超过了2139％，年化收益率更是达到了18.37％，这个收益比标普500要好的多。
数据来源：wind，截至2024.12.18。指数过往业绩，不代表未来表现。
当然，收益率是一方面，投资过程中的风险，我们也是不能忽视的。红利低波是双因子策略，
红利衡量的是个股基本面，寻找的是分红稳定、经营稳健的企业的个股力争获取收益；低波动则通过波动率、成交额、质量等因子，筛选出股价波动水平较低的个股。
很明显，将红利和低波这两个因子结合在一起，赋予了红利低波策略较强的“防御属性”，波动风险还是比较多的。Wind数据显示，截至2024年12月18日，红利低波指数近十年的年化波动率仅为20.85％，同期中证500的年化波动率为25.73％，创业板指的年化波动率更是超过了31％。
数据来源：wind，截至2024.12.18。指数过往业绩，不代表未来表现。
其次，与大部分A股板块相关性较低。在以前的文章中，我经常建议大家不要ALL in某个板块，这样风险太大了，还是要做多元化的大类资产配置，通过不同资产间的弱相关，可以有效的分散风险，毕竟“东方不亮，西方亮”，总有资产是处于上涨的。
不过呢，资产配置也是要讲科学的，不是把不同资产放在一起就算完事了，正确的方法，是先找到那些业绩优异且相关性弱的资产，再去做组合配置，这样才能够实现风险对冲，否则只能算是“大杂烩”了。
从过去的历史表现来看，红利低波属于是高股息板块，与A股大部分的板块相关性较弱。Wind数据显示，截至2024年12月18日，近五年以来红利低波指数与沪深300的相关系数为－0.464，与万得全A得相关系数为－0.155，负相关性是非常明显的。
数据来源：wind，截至2024.12.18。指数过往业绩，不代表未来表现。
再次，明显受益于低利率。我们都知道，目前国内经济进入了新发展阶段，增速已经慢下来了，资金供给是明显过剩的，但是投资机会却没有以前那么多了，未来利率很可能将长期处于较低的区间内。
实际上，当前国内的中长期利率已经很低了，10年期国债到期收益率仅为1.75％，30年国债到期收益率仅为1.99％，进入到了历史新低的位置，而且还在进一步的下降过程中。
数据来源：wind，截至2024.12.18。
较低的利率，也导致银行存款、国债等固收资产，收益率也跟着一起缩水，未来估计还会继续下降。不过呢，这反而会提升高股息板块个股的吸引力，毕竟它们不仅基本面相对稳定，还可以提供较为稳定的分红，比较受保险、社保基金等机构的欢迎。
实际上，目前就有很多险资增配高股息个股，加快了布局的步伐。Wind数据显示，截至2024年12月20日，今年以来被保险资金举牌的A股、H股公司达到了19家，这也是2021年以来新高。
当然，很多人可能就要问了，红利低波都已经涨好几年了，现在风险会不会很大，要不要再等等看。实际上，从估值的角度来看，目前红利低波的估值其实并不贵，最新的股息率为5.12％，处于近十年以来的60％左右百分位，性价比还是很高的，仍然在可投资区间内。
数据来源：wind，截至2024.12.18。
目前，跟踪红利低波指数的基金有不少，红利低波ETF（512890）是规模最大的一只，总规模超过了119亿，而且场内的流动性非常好，近三个月的日均成交额超过了3.29亿元，成交非常的活跃。（数据来源：Wind，截至2024/12/18）
如果没有股票账户的话，也可以投资华泰柏瑞红利低波ETF联接基金（A类007466/C类007467），这个是场外基金，可以在天天基金、蚂蚁、雪球等平台申赎，也可以设定一个长期的定投计划。
另外多说一句，前一阵子养老金可投产品目录扩容至指数基金，红利低波策略产品也被纳入。如果是长期养老投资，不妨考虑特别为个人养老金设立华泰柏瑞中证红利低波动ETF联接Y（022951），Y份额综合费率更低，且可以享受个人养老金的税收优惠。
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