10月8日，A股国庆假期后首日，沪指逼近涨停，千股涨停现象罕见，此后A股随港股大幅跳水，最终沪指涨4.59%，不过创业板指暴涨17%。

相信炒A股的同学都赚到钱了，但是8日追高的童鞋可能要亏钱了。金石周边就有童鞋，本来存量账户20万，直冲30万追高，8万利润秒亏1.3万，最终反弹时卖出20万，全天净赚3万，可谓心跳加速，不得不说太刺激。

当然，论刺激还是港股，高开之后没有任何犹豫直接扭头向下，恒指全天暴跌9.4%，恒生科技指数暴跌12.82%，直接吃掉了国庆假期所有涨幅。果然，历史也会重现！

港股市场满目20cm、30cm甚至40cm的暴跌，可谓尸横遍野。即便如股王腾讯也是暴跌8%，中国人寿直接跌了20cm，中芯国际跌18%。

中信证券跌23%，中信建投、招商证券、中国银河、国泰君安国际、中国信达等纷纷跌超30%。

港股暴跌背后，到底发生了什么？金石认为主要有5个方面：1）最核心一点，国庆假期恒指暴涨超9%，恒生科技暴涨超13%，港股涨多了自然要回调，部分获利资金砸盘出货；

2）8日港股开市，港股涨了4天，获利盘抛售港股去抢筹A股，也就是从高水位回到低水位，可谓双赢。

3）9月降息偏鹰利空港股。还有就是市场对美联储9月降息的观望，美联储威廉姆斯表示，9月50个基点的降息并不是“我们未来行动的规则”。不过，他表示，美联储 “随着时间的推移 ”再次降息将是合适的。

4）重要会议并未让股民感觉到实质性利好，不少资金选择套现离场。

5）第五点就是，随着A股港股疯牛行情步入尾声，股市很可能步入牛市第二阶段。正如中信建投所说，中国股市正从“闪电战”过渡至“拉锯战”。

就在刚刚，大家发现，三倍做多富时中国暴跌超30%，对应指数就是-10%。这是否意味着明日A股比较危险呢？金石认为，并不是。核心在于，这个富时指数-10%（1/3）更多的反映的是8日恒指暴跌、A股大幅跳水的情况，目前已全部释放。

而富时A50期货涨近3%则更能反映今日A股走势。不过，有一点，A股疯牛有可能步入尾声，或者说A股港股将很快进入震荡期。

对于港股后市，广发策略戴康表示，短期，中性假设下，按照今年5月中下旬高点恒指远期ERP及当前3.75%美债利率测算，恒指合意PE（远期）为10.7x（当前为9.8x），仍有一定空间。以历史经验看，港股大级别的持续行情有赖于盈利兑现，如恒指EPS持续且显著的上修。港股目前仍处于盈利蓄势期，三阶段盈利兑现行情的前景尚未明朗。

张忆东多次强调“疯牛”的阶段即将结束，作为投资者如果忍不住追高要做好短期被套的准备，更重要的是一定不能加杠杆。我们现在对中国股市，无论是A股还是港股的判断是，这不只是一个触底反弹，可能是一个更乐观的反转逻辑。

他表示，A股很可能在短期大涨，中期大波动、大分化，所以我对于节后A股的一个预判是‘三大’——大涨、大波动、大分化。这种大涨、大波动、大分化的市场，更适合耐心投资者，更适合专业投资者，更适合放眼中期，买那些最好的标的，赚时间的红利。

中信建投表示，中国股市正从“闪电战”过渡至“拉锯战”。从提出的“信心重估牛”三段论来看，第一阶段“闪电战”来自信心和资金的推动，表现为短期指数的飙涨，而目前港股市场已经进入第二阶段“拉锯战”，A股市场也可能即将进入这一阶段。市场前期的拉锯主要体现在资金和情绪，后期的拉锯主要体现的政策和基本面预期。