中国股市恢复T+0,对散户是利还是弊?

亮眼看财经 2024-02-22 09:57:46

市场再次围绕T+0展开激烈的讨论,中国股市恢复实施T+0的时机是否已经成熟?

在上世纪90年代初,A股市场曾经实施过T+0交易,后因防范股市风险的考虑,股票市场从T+0改为T+1。

上世纪90年代,A股市场上市公司数量很少,股票总市值并不高。因此,当股票市场的交易规则发生了一些变化,却容易引发市场的波动率大幅提升,市场投机性明显增强。

过去了三十年,A股市场的总市值接近80万亿,上市公司数量也显著提升。因此,当股票市场出现交易制度改革或者引入大额长期资金之后,对市场的实际影响却明显下降。

过去三年,A股市场调整了三年时间。在股市下跌背后,一方面是周期因素的影响,另一方面是股市供需结构失衡的原因。其中,后者对股票市场的影响更具有长期性。换言之,如果股票市场长期处于供需结构失衡的状态,那么将会直接影响到股票市场的价格发现功能,进而导致市场的估值定价发生明显的误差。

解决股市供需结构失衡的问题,一方面需要从供应端下功夫,对企业入口关进行严格把关,另一方面需要提升市场的交易活力,提升市场的真实需求。其中,引入长期资金以及提升股市资金利用率,将会是提升股市活力的最佳办法。

引入长期资金,可能会是一个比较漫长的过程。但是,提升股市资金利用率,却可以在短时间内起到活跃股市的效果,甚至带来意想不到的惊喜。

如何提升股市资金利用率?最直接的措施是对股票市场的交易制度进行改革。例如,最主要的办法是实施T+0交易制度,从而大幅提升市场的资金利用率。

有投资者担心,全面实施T+0可能会导致股市的波动率与投机性大幅提升。不过,若继续实施T+1交易制度,那么很可能会不利于散户投资者的投资操作。究其原因,当前的市场已经有太多的风险对冲工具以及各种复杂的金融结构产品。但是,对这些工具与产品来说,本身准入门槛比较高,且设计规则更倾向于机构投资者。因此,对散户投资者来说,在缺乏有效风险对冲工具的背景下,基本上无法与机构投资者进行竞争。

对散户投资者实施有条件的T+0交易制度,满足散户投资者日内纠错的机会。对机构投资者,则继续实施T+1交易制度,从而保障投资者的切身利益。

在具体操作中,对散户投资者给予一周三次的T+0机会,且规定一个交易日内不能执行两次T+0。因此,通过有条件约束的T+0交易制度,可以有效避免股市投机现象,也可以保障了散户投资者日内纠错的需求。

为何机构投资者实施T+1?从本质上分析,因机构投资者获得资金、信息、成本等方面的优势,所以相比起散户投资者,它们在股票市场中更具有竞争优势。散户实施T+0,机构实施T+1也是均衡了双方的利益。

面对A股近80万亿的市值规模,仅依靠存量资金无法满足股票市场的流动性需求。通过实施有条件限制的T+0交易制度,可以更好提升资金利用率,盘活股票市场的流动性,进而达到提升股市投资活力,增强市场投资吸引力的目的。

55 阅读:33696
评论列表
  • 2024-02-22 20:32

    散户+0.机构+1就最好,什么消息都是机构先知道

    用户93xxx50 回复:
    自信点,机构T30散户们账户也能负增长
    少广 回复:
    在中国,散户t0机构t5才可能是公平的
  • 2024-02-22 16:05

    恢复T+0交易是最大的利好。

    用户25xxx43 回复:
    谁给你的自信觉得自己t+0可以玩的过量化脚本
    伊人离去残留香 回复: 用户25xxx43
    t+1赚不到钱的人,总觉得t+0就能赚到钱[笑着哭]
  • 随风 52
    2024-02-23 23:41

    以前没有融资融券…等这么多延伸产品t+1没有毛病,大家都是t+1,现在的市场t+1只是限制了散户,机构早已实现了t+0,这是极度不公平的

    暗里着迷 回复:
    做空市场机构本来就可以买T加0.小散玩不过机构的,
  • 安安 40
    2024-02-22 19:40

    本来散户能抗三月,T+0后散户一天就被玩死[笑着哭]

    子秦 回复:
    既然干啥持股金额50万以上优先,这下T+1继续优先,50万以下的T+0
    大军 回复:
    国外T+0没有散户了?
  • CZJ 37
    2024-02-22 21:02

    所有以为T+0赚钱的,先在可转债试一下再出来发声。

    mote 回复:
    去玩期货也行,好多期货玩自闭的[得瑟]
    日月星晨 回复:
    同你上司转债玩好了!
  • 2024-02-23 17:46

    散户T+0,机构基金量化T+3

    诗与远方 回复:
    这个支持
  • 2024-02-24 00:50

    印度机构是t+3,保护散户

  • 2024-02-23 19:48

    机构一定要 T+3

  • 2024-02-24 11:30

    坚决支持T十0,那怕每天只能回转交易一次也是保护小投资者,星期五那天买错了当天不能卖出,到下周一可能亏20%。

  • 2024-02-22 23:22

    机构都有仓位股,能买新卖旧,T+1能保证卖新不超旧,关键是其持票禁止转借,以前还是无限的。散户T十0,目前不算成熟的A场这样搞,投机性更重。

  • 2024-03-15 20:13

    绝对是种挑战,我试过玩过一次可转债,眼睛不敢错过手机屏幕,上午挣4000卖了,下午又进了,剩下只挣1300,赶紧跑了。幸亏跑了,要不跑,到三点就得赔2000多。

  • 2024-02-24 03:21

    最好是散户的t+0机构t+3

  • 2024-02-22 20:48

    即然是游戏,散户必须和机构、主力,处在同一条起跑线上!

  • 2024-02-24 16:17

    除了恢复T+0,还必须限制每笔委托单的最高额度,否则大资金随便一笔大单就把股价打到跌停,连着几天后再打开跌停,所有小散只能选择投降。

  • 2024-02-23 14:48

    散户t+0,机构t+1

  • 2024-02-22 22:37

    没玩过T+0就不知道机构把散户玩得傻傻的。当年就干过一天跌20%然后最后5分钟涨150%。

    唐朝 回复:
    我以为不设涨跌停限制[呲牙笑]
    熊熊的烈火520 回复:
    不知道别乱说,涨幅跌幅百分之20[笑着哭][笑着哭],以前也有过加零,时刻盯着手机的
  • 2024-02-23 00:24

    想玩T+0,可以去玩可转债啊,越玩亏越多

    白菜价 回复:
    可转债就是真正的赌博,到升跌都没有任何理由。股票多少还有点理由。
    大军 回复:
    机构去掉T+1保护壳是不是不会炒股了?
  • 2024-02-22 22:43

    重啤从3元多天天涨,到16.7元一天就跌到6-7元。后来是炒治疗甲肝药项目炒到了40多元。该项目失败又是一个大跌。最后嘉士伯收购股价又上来了。

  • 2024-02-24 02:25

    散户希望T+0的有多少是玩过港股的,没有几个吧。都上港股试验了再说话吧。

    诗与远方 回复:
    可转债去玩玩,
  • 2024-02-25 11:36

    都没有用,在你下单的一瞬间,电脑已经统计好最优方案,上市公司必须持有不低于40~50%的股份,流通不能超60%,每年必须分红,

  • Roy 10
    2024-02-24 14:54

    大股东T十3,机构T+I,散户t+o……

  • 2024-02-23 09:24

    然后过一段时间会发现:90%的散户就消失了。美股投资者只有5%的散户

  • 2024-02-23 08:44

    还t+0,是觉得钱亏的不够快呀!先去玩下转债[流鼻涕][流鼻涕]

    热死人了 回复:
    那去玩期货,还要扛就去港股通,看你能撑几天
    春秋落幕战国扬尘 回复: 热死人了
    不懂就不要说话!抬杠![得瑟]
  • 2024-02-25 14:00

    又要出来一大群专家 和 小号鼓吹散户t+0更危险了[呲牙笑]

  • 2024-02-25 06:10

    如果是健康的、严格监管的、法律健全的股市,T+0还是T+1都可以,如果是有问题的股市,就是T+30都不行。

  • 2024-02-24 10:58

    首先提高透明度,在公司平台提前公布,因为国外买入股票就是股东,不管大小股东公司不该隐瞒,否则赔偿。

  • 2024-02-23 22:18

    锅里的药渣都还没换或者倒掉,你就想加清水进去?

  • 2024-02-25 04:45

    散户t+0,机构t+3

  • 2024-02-25 16:51

    大数据时代,加上他们不讲武德,T+0散户最后还能剩裤衩就算是赢了

  • 2024-03-06 21:23

    必须恢复这才公平

  • 2024-03-13 04:14

    重要的是机构在t0,散户怎么弄都是输

  • 2024-03-29 05:24

    不管是几加几。都是割肉。

  • 黄@ 6
    2024-05-11 01:37

    机构T十多少都没关系,因为人家早就提前布局了,而散户入手总在一朝一夕间。

  • 2024-02-23 08:19

    无论T1还是T0,只要你是炒的心态,必输

  • 2024-02-25 11:21

    散户t+0机构t+3

  • 2024-02-23 10:09

    先拿创业板T+0

  • 2024-02-25 18:30

    散户T+0,机构T+1

  • 2024-03-16 18:53

    T+0还要设定金额,50万封顶

  • 2024-03-26 08:38

    取消转融卷做空机制给市场公平交易才是公道。

  • 2024-05-02 12:14

    股市交易规则应该对接美股!允许买空卖空,T+0。单日涨跌幅设置20个点

  • 2024-02-22 11:55

    可以先局部试点!看效果再作进一步打算!!!

    风起苍岚云起雷 回复:
    局部干嘛?要放就一起放,都公平!
    随性 回复:
    一起放开,t+0.可以双向做空,做多
  • 2024-02-23 13:50

    机构和散户对调卖出就可以了

  • 2024-02-23 13:03

    T+0 只会放大自身的交易情况。

  • 2024-02-24 16:39

    肯定是好!

  • 2024-02-24 20:27

    对散户利好,如果说公平,那机构有的让散户也有才公平

  • 2024-02-24 16:29

    本人建议:实行T+0和T+1之间。就是一天限制交易次数。

  • 2024-02-25 14:35

    税费肯定不少交

  • 2024-02-25 07:48

    早就应该实行了

  • 2024-03-01 11:17

    T+0实现后,价值投资,长线投资均不复存在,散户基本上会全军覆没

  • 2024-03-04 09:00

    取消衍生品,取消机构T+0

  • 2024-03-16 13:24

    不能永远害怕T+0,个人认为,可以先局部试行,给一个适应过程,再全面放开。

  • 2024-03-17 16:26

    机构挺欢迎的,你说割谁呢

  • 2024-03-23 15:09

    该是时候反过来了!散户T0 机构T1 让他们尝试一下几十年来散户的苦水[呲牙笑][呲牙笑]

  • 2024-03-24 19:53

    如果T+0对散户不利,那么请再对机构T+1不行就+3

  • 2024-03-30 09:47

    恢复T+0是利于散户的,起码散户一天内可做N次交易,可以反复纠错,反复学习,反复练手[笑着哭][笑着哭][笑着哭]

  • 2024-04-05 09:02

    不管什么交易规则,都是让散户亏多赚少的规则。

  • 2024-04-04 15:09

    无论是T0还是T1,对散户来说都是个输!无非输多还是输少。哦,就算是散户T0,机构T1下场依然是惨。死就死在不相信。

  • 2024-04-11 21:40

    珍爱生命,远离股市

  • 2024-04-21 10:43

    支持T+0

  • 2024-04-30 05:59

    有点反向思考能力就不用问了

  • 2024-02-25 11:22

    应该和日本学,每天单支股票一次t加0,用来纠错,即一支股票当天买入可以当头卖出,当然如果再次买入该股,刘不能卖出了,

  • 2024-02-23 10:04

    没时间看盘的散户就不要玩了

  • 2024-02-23 13:28

    为什么融断能试,T+0不能试?

  • 2024-02-22 22:10

    利!

  • 2024-02-24 09:06

    反过来就行了,散户都可以,机构都不可以,玩死机构

  • 2024-02-24 00:14

    恢复T+0,在废除涨跌幅限制。

  • 2024-02-24 13:14

    没什么意义,只是会增加高频交易

  • 2024-02-24 08:42

    有利

  • 2024-02-24 17:30

    散户T+0机构T+2

  • 2024-02-25 09:39

    亏的你毛都不剩一根[得瑟]

  • 2024-02-24 22:02

    看这标题明显不是要建立一个公平的交易市场

  • 2024-03-02 11:45

    以为T+0能挣钱的,可以去买买ETF就可以了

  • 2024-03-13 23:09

    现在的股市,已经不存在做短线了都是量化交易,你短线长玩输的概率太高了!做中长线,t 加几都一样的

  • 2024-03-16 17:09

    T+0对个人而言还是有好处的,我能及时认错。 T+1利于机构操纵股价。而现实中机构都是能t+0操作的。机构能借股票卖,又能借钱买。T+1对散户是不公平。

  • 2024-03-16 17:49

    融券,转融通,量化交易,都应该禁止

  • 2024-03-16 23:03

    t+0关键的作用是能快速抑制市场非理性单向大幅波动!起到纠偏的作用,市场是自由的,特别是散户多的情况下,有人看空就有人看多!所谓量化交易,就是利用计算机技术,对以往市场成交量的统计与市场趋势的关系来判断未来市场涨跌的方向,做出买卖决定,其实本无错!但是如果有恶意的大资金在市场兴风作浪,由于是t+1大资金(其实只是对于单一散户来说是大不少,散户又不齐心)很容易控制市场的方向,这样在量化的助力下,就很容易造成非理性的单边行情!所以大家应该明白t+0对市场的好处了吧!不执行t+0,外来侵略'资本就可以用很少的资金,来做空和扰乱我们的资本市场,制造金融战!T+0就是发动一场人民战争来打赢这场金融保卫战!

  • 2024-03-24 23:16

    肯定是利大于㢣,不然为什么机构T0,让机构T1试试

  • 2024-03-31 13:29

    还是恢复T十0,对散户来说,感觉不对,可以当天跑路,可以避免上第二天的跌停板。支持恢复T十0

  • 32 2
    2024-04-10 21:28

    利!

  • 2024-04-21 13:10

    散户T+0只是前进了一小步,只有和机构一样有做空的权限,才是真正的公平。估计不可能,国家不是为散户服务的,中小投资者的死活国家根本不在乎,懂的都懂。

  • 2024-04-21 13:30

    这个应该向阿三学习,散户t0,机构t3

  • 2024-04-28 21:18

    禁止机构转融通,融劵,和量化交易,要不就让小散也能和机构一样的待遇,可以融劵,可以转融通,可以做空。

  • 2024-05-04 06:32

    地震你之前给你一天的逃跑机会,你说利好还是利空?

  • 2024-02-25 07:33

    不懂就不要乱分析,股市是舶来品,发达股市什么样我们就什么样谁也没话说。开空单比t+0还重要,机构有融券和股指期货,小散就只有t+1。不能做空就挤破头IPO,有做空IPO可能会破产。你肯定不懂这个,所以还是省省吧。

  • 2024-02-25 06:05

    当年取消T+0规则上证指数一星期熔断跌停,现在恢复丅+O规则上证指数应该是涨停回报

  • 2024-02-24 10:07

    机构资金与票存量大早就实现了丅+0、非散户可比,实现丅+O是散户的福利

  • 2024-03-16 17:48

    散户t+0,机构t+3,比较好。

  • 2024-03-16 15:47

    T+0,T+0,T+0

  • 2024-04-07 21:46

    散户T+0,基金公募,私募T+3

  • 2024-04-11 20:55

    T个鬼,买个锤子,

  • 2024-04-12 15:35

    还对散户有利呢,以前可以等第二天跳楼 t+0了就不用等第二天 当天就跳

  • 2024-04-21 10:28

    输都输在自己心甘情愿,支持

  • win 1
    2024-04-23 06:28

    改了也白搭,人家一天内搞跳动玩法,散户照样亏钱

  • 2024-04-28 20:42

    就不能上证依然不变,深证随便T不限制交易,让玩家自己选择[鼓掌][鼓掌][鼓掌]

  • 2024-04-28 21:24

    散户T+0只是前进了一小步,只有和机构一样有做空的权限,才是真正的公平

  • 2024-04-30 19:04

    散户没有杠杆,绝对利好

  • 2024-05-05 04:50

    目标瞄准散户下场!

  • fbke 1
    2024-05-08 20:04

    是利还是弊,是个伪命题,不能一概而论,关键还在建立公平公正是最重要的前提

  • 2024-05-10 20:54

    机构:T+1对散户有益,散户:谁特么规定T+0我就必须当天买当天卖?

  • 2024-05-16 05:17

    T十0制度落实后,炒的成份就更高了,动荡的几率更大了,股市惊心动魄的大戏会更多!

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简介:郭施亮,广东广播电视台特约财经观察员,财经专栏作家