营收净利润双降，说是布局海外却只见到处设办事处却无实际业绩披露，不仅如此，在现金流量为负的背景下东方雨虹还大手笔分红，东方雨虹的“面子工程”并不被投资者认可，股价过去三年内跌去了近80%。

8月28日，防水建材领军企业东方雨虹发布了2024年半年度业绩报告。报告显示，上半年公司实现营业收入152.18亿元，较上年同期减少9.69%；实现归属于上市公司股东的净利润9.43亿元，较上年同期减少29.31%。经营活动产生的现金流量净额为负。

公开资料显示，东方雨虹自今年以来海外布局持续加速。尤其是8月份以来，东方雨虹的出海大动作不断：8月9日，美国休斯敦生产研发物流基地奠基仪式举行；7日-9日，与泰国TOA集团签署MOU战略合作协议，共谋泰国建材市场新合作。2日，在马来西亚新品上市。但频频海外布局到底对业绩有多大的助益，在东方雨虹的半年报中并未见到相关披露。

值得一提的是，营收净利双降，东方雨虹却拟派发大笔现金红利。与此同时，东方雨虹实际控制人李卫国持股质押率达到78.35%（截至8月30日），高比例的质押是潜在的不稳定性，对于公司的长期发展无疑是一个不容忽视的隐患。此外，东方雨虹股价在过去三年内跌去了近80%。显然，对于东方雨虹的海外“面子工程”二级市场并不看好。

针对经营业绩、分红、海外业务布局等相关问题，发现网向东方雨虹发送采访调研函，截至发稿前，东方雨虹未就有关问题给予合理解释。

营收净利双降大手笔分红引关注

据官网显示，东方雨虹已形成以主营防水业务为核心，民用建材、砂浆粉料、建筑涂料、节能保温、胶粘剂、管业、建筑修缮、新能源、非织造布、特种薄膜、乳液等多元业务为延伸的建筑建材系统服务商。

近日，东方雨虹发布的最新定期报告显示，2024年上半年，公司实现营业收入152.18亿元，受下游需求未达预期影响，营业收入较上年同期下降9.69%；归属于上市公司股东的净利润9.43亿元，同比下降29.31%。

（主要财务数据：东方雨虹2024年半年度报告）

尽管经营业绩大幅下滑，东方雨虹却拟派发大笔现金红利。半年报显示，公司2024年半年度利润分配预案为：拟以公司现有总股本扣除公司尚未完成回购注销的股权激励限售股30750股后的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利6.00元（含税），共计派发现金红利14.62亿元，这一高比例分红在市场上引发了广泛关注。

从东方雨虹的股权持股情况来看，目前，实控人李卫国持有上市公司5.3亿股股票，上半年每股派发6毛钱现金红利，李卫国能从中拿走3个多亿。今年五月份，基于去年的派息方案，李卫国才刚刚从上市公司拿走了3个多亿现金分红。还不到一年时间，光是靠分红派息，东方雨虹就向李卫国输送了逾6亿资金。

半年报还显示，公司经营活动产生的现金流量净额为负，现金净增加额为负值。在这样的情况下东方雨虹仍推出10派6大手笔分红方案。业内人士指出，此举会否造成公司在后续的经营活动中出现资金链紧张的情况有待观察。

值得一提的是，此前的8月22日，东方雨虹的官微上发表了题为“连续5年，东方雨虹上榜《2023胡润中国500强》文章，文章开篇言道：“凭借出色的业绩表现和持续稳定的经营质量，以595亿元企业估值排名总榜单第199名。”但仅仅6天后，东方雨虹便公布了营收及净利双下滑的半年报，而且从二级市场的股价来看目前市值也不足300亿元。

此外，据相关数据显示，东方雨虹实际控制人李卫国持股质押率达到78.35%（截至8月30日），业内人士指出，高比例的质押是潜在的不稳定性，对于公司的长期发展无疑是一个不容忽视的隐患。

高调布局海外市场并未得到二级市场认可

除了营收净利双降，东方雨虹在形象“面子工程”方面的动作也颇受市场关注。据东方雨虹最新披露的半年报中指出，在海外市场业务布局方面，东方雨虹夯实海外市场团队的营销和组织能力，搭建并完善海外区域人员配置和团队建设，吸引和融合本土化人才，持续打造具有国际化竞争优势的人才队伍体系，以实现在关键市场的自主运作和高效服务。公司积极布局设立本地化公司，已在越南、马来西亚、新加坡、印尼、沙特、墨西哥、加拿大、美国等多国设立海外公司或办事处，积极构建全球业务网络，为实现海外业务本地化运营打好基础。值得关注的是，设立了那么多海外公司与办事处，对公司的主营业务拓展究竟有多大的推动作用呢？海外业务收入这块的实际情况如何呢？发现网记者在东方雨虹公开披露的资料中并未找到相关信息，因此不便置评。

业内人士指出，在监管层对向海外转移资产进行严监管的当下，作为上市公司还是要及时向公众投资者披露设立海外公司与办事处的必要性以及未来可期的业绩提升空间，以增强持有人的信心。

东方雨虹公司官微发布的《连续举办十八年 看东方雨虹的长期主义与拼搏精神》文章也受到了市场关注。文章显示，公司连续18年花大价钱举办东方雨虹&高能环境文化艺术节。有投资者称，这很容易让人联想到此前备受市场关注的恒大歌舞团。一个主营防水业务的上市公司，不花大力气扭转业绩下滑的局面做大做强主业，却年年去搞什么文化艺术节，这是否有些不务正业呢？

二级市场股价方面，公开资料显示，从股价走势来看，东方雨虹股价从2022年的50多元每股下跌到现如今的每股10元左右，三年股价已跌去80%。业内人士估算，股价大幅下跌的背后，该公司实控人李卫国的高位套现，2021年，东方雨虹推出员工持股计划以将近28亿资金，在二级市场吃进了东方雨虹4900多万股股票，平均买入成本接近56块钱/股。其中，李卫国还通过大宗交易的方式，向员工持股计划转让了1500万股，每股成交价54块钱/股，直接套现了8个多亿。

高位套现后遗症持续至今，业内人士分析指出，上市公司能否稳健前行，不仅取决于其内在的经营策略和财务状况，更在于市场的信心和预期。

（记者 罗雪峰 财经研究员 周子章）